☕Café Bursátil: Trump vs Powell

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. Las acciones y el dólar se recuperaron después de un breve pánico sobre el futuro de Jerome Powell en la Reserva Federal. Las acciones tecnológicas subieron gracias a buenos resultados de Taiwan Semiconductor.

2. Las acciones de United Airlines están bajando 2.7% después de que la empresa dio un pronóstico de ganancias más bajo. Hoy varias empresas importantes como PepsiCo y Netflix presentarán sus resultados.

3. La empresa canadiense Couche-Tard canceló su oferta de $45.8 mil millones para comprar Seven & i, la empresa que opera las tiendas 7-Eleven, debido a la oposición de la junta directiva.

4. Trump dijo que enviará cartas a más de 150 países avisándoles que sus tarifas podrían ser de 10% o 15% como parte de su agenda comercial.

5. Alemania rechazó la propuesta de la Comisión Europea para un presupuesto expandido de €2 billones, poco después de que fuera anunciado por la presidenta von der Leyen.              

ANALISIS
Aún no hay despidos de la Fed 

El mercado bursátil no quiere que Donald Trump despida a Jerome Powell.

Esto quedó claro con la reacción del S&P 500 el miércoles, tras la aparición de múltiples informes que indicaban que el presidente se preparaba para relevar al presidente de la Fed. El presidente Trump se había reunido con legisladores para discutir la destitución de Powell, e incluso tenía una carta redactada para ello, según el New York Times.

El mercado bursátil cayó inmediatamente un 0,74 % tras los titulares, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años subió 10 puntos básicos, hasta el 5,07 %.

Minutos después, sin embargo, Trump desmintió esos informes, afirmando que "no planea hacer nada" para destituir a Powell y que su despido era "muy improbable".

Inmediatamente después de esos comentarios, el S&P 500 respondió con un fuerte repunte del 0,6 %, y el rendimiento del bono a 30 años retrocedió hasta el 5 %.

Durante meses, Trump ha criticado la reticencia de Powell a recortar los tipos de interés, acuñándole el apodo de "Demasiado Tarde".

Le ha instado a recortar los tipos hasta en 3 puntos porcentuales, algo que la Fed nunca ha hecho de golpe.

Pero, volviendo al punto del presidente, Powell tiene un historial de respuestas políticas tardías que se remontan a la pandemia.

No solo eso, sino que la inflación ha sido, de hecho, más baja de lo esperado todos los meses de 2025 hasta la fecha, con el IPC subyacente y el IPP general sorprendiendo a la baja esta semana.

Sin embargo, Powell, al igual que muchos economistas, periodistas y académicos, sostiene que los aranceles seguirán impulsando un repunte de la inflación.

Actualmente, el tipo arancelario efectivo promedio de EE. UU. ronda los máximos de varias décadas.

En cualquier caso, para ilustrar la brecha entre los pronosticadores y los datos, el informe de inflación de precios al productor publicado el miércoles fue más bajo que las estimaciones de los 50 economistas encuestados por Bloomberg.

"¿Por qué creó Dios a los economistas? Para que los meteorólogos quedaran bien", escribió Ryan Detrick, estratega jefe de mercado de Carson Group, tras la publicación del informe de inflación del miércoles.

Las empresas estadounidenses, por su parte, no parecen preocupadas por el crecimiento de los precios.

La última serie de transcripciones de ganancias de las empresas del S&P 500 reveló que las menciones a la "inflación" cayeron a su nivel más bajo desde enero de 2021, según datos citados por Liz Ann Sonders, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab.

Dicho esto, nada de esto sugiere que a los mercados les convenga despedir a Powell.

La medida, justificada o no, pondría en serias dudas sobre la independencia de la Reserva Federal y provocaría una volatilidad extrema en los mercados bursátiles y de bonos.

Por mucho que los mercados deseen tasas más bajas, lograrlas a expensas de la credibilidad de la Fed es una táctica arriesgada.

Por muy imperfecto que sea Powell a ojos de Trump, despedirlo no solo convertiría al presidente de la Fed en un mártir de la independencia del banco central, sino que también socavaría la confianza de los inversores en un sistema de larga data que sustenta el orden financiero global.

Los operadores de la plataforma de predicciones Kalshi ven un 24% de probabilidades de que Powell deje la presidencia de la Fed antes de 2026, frente al 9% de hace un mes.

¿Comentarios o ideas? Responde directamente a este correo 

AL CIERRE
Indicadores de mercado

GANANCIAS
Los números reportados

• Bank of America no alcanzó las estimaciones de ingresos del segundo trimestre, pero superó las ganancias, ya que las operaciones de intermediación bursátil (IB), renta fija y renta variable, en general, cumplieron con las expectativas de Wall Street. La firma prevé resiliencia en el gasto de los consumidores, calidad de los activos y un aumento en la utilización de préstamos comerciales.

• Goldman Sachs superó con creces las estimaciones del segundo trimestre en su mejor trimestre bursátil histórico, en medio de la volatilidad impulsada por los aranceles. Las comisiones de los intermediarios financieros (IB) aumentaron un 26% interanual, aunque los ingresos de gestión de activos y patrimonios cayeron un 3%, siendo el único banco rezagado en el segundo trimestre.

• Morgan Stanley también superó con creces las estimaciones del segundo trimestre gracias a unas operaciones estelares, un máximo de cuatro años en suscripción de acciones y sólidos resultados en gestión de patrimonios.

• ASML superó las estimaciones de ingresos, beneficios y reservas netas del segundo trimestre y lanzó una herramienta de EUV con alto valor neto anual (NA), pero no confirmó el crecimiento del ejercicio fiscal, alegando preocupaciones sobre aranceles y restricciones a la exportación de chips, lo que provocó una caída del 8% en sus acciones.

• United Airlines superó las estimaciones de beneficios del segundo trimestre, pero no alcanzó los ingresos debido a una demanda de viajes menor a la esperada, especialmente de clientes sensibles a los precios de los vuelos nacionales. La firma restableció sus previsiones para el ejercicio fiscal tras considerar que el mundo presenta una situación "menos incierta".

• Progressive superó las estimaciones de beneficios del segundo trimestre gracias al sólido crecimiento de la suscripción de seguros personales y las primas. Su ratio combinado mejoró al 86%, lo que contribuyó a que el beneficio neto se duplicara con creces.

• Johnson & Johnson emitió un informe de resultados del segundo trimestre que superó las expectativas y aumentó las expectativas, lo que demuestra confianza a pesar de las inminentes amenazas arancelarias a las farmacéuticas y las medidas drásticas para regular los precios de los medicamentos.

Lo que esperamos hoy 👇🏽  

Nos espera un día importante: hoy está repleto de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, ventas minoristas en EE. UU., el índice de precios de importación y el índice de confianza de los constructores de viviendas.

En cuanto a los resultados, aunque los grandes bancos ya están en la bolsa, hay muchos nombres que deberían estar atentos hoy, como TSMC, PepsiCo, Abbott Laboratories, Cintas, US Bancorp, Travelers, Citizens Bank, Fifth Third Bancorp e Interactive Brokers.

Pero hay un nombre muy conocido que probablemente captará la atención de la mayoría de los inversores:

Después del cierre

• Netflix tiene un problema de escala: es tan popular a nivel mundial que, matemáticamente, no puede seguir creciendo tan rápido como antes. Por eso, la compañía ha reorientado su enfoque de la captación de suscriptores a maximizar su participación, y por eso está emprendiendo nuevas iniciativas como la programación deportiva en directo. Pero comprar los derechos para transmitir partidos profesionales cuesta mucho dinero, y los accionistas querrán comprobar si esos precios han afectado negativamente al resultado final o si han demostrado ser inversiones inteligentes.

  El consenso es: 7,05 $ de ganancias por acción (BPA) e ingresos de 11.040 millones de dólares.

GRAFICA DEL DIA
¿Dónde está golpeando más fuerte la inflación?

ANTES DE LA CAMPANA
¿Quién se mueve esta mañana? 

• Las acciones de Taiwan Semiconductor suben 4.4% después de mejorar sus expectativas de ventas para el año, gracias a la demanda de chips para inteligencia artificial.

• Las acciones de EasyJet caen 8.1% en Londres debido a mayores costos de combustible y huelgas de controladores aéreos.

• Archer-Daniels-Midland baja 5.1% después de que Trump anunció que Coca-Cola usará azúcar real en sus bebidas en Estados Unidos.

• Sarepta Therapeutics subió 37% después de anunciar que reducirá su personal pero mantendrá su terapia genética en el mercado.

• Publicis sube 4.6% en París después de mejorar sus proyecciones para el año gracias a nuevos clientes.

LIBRO DEL DIA
Si alguien lo construye, todos mueren (If Anyone Builds it, Everyone Dies)

Descripción: Una advertencia contundente y con fundamento científico de veteranos de la alineación de IA. Mediante escenarios de extinción casi parabólicos y un análisis claro, Yudkowsky y Soares argumentan que la carrera por construir una IA superhumana no solo es peligrosa, sino existencial. Sin medidas de protección globales urgentes, afirman, la superinteligencia podría superar en inteligencia y dominar a la humanidad.

Calificación: Goodreads: 4.25/5

Duración del libro: 256 páginas Duración de Audible: 7 h 30 min

Ideal para: Investigadores de IA, futurólogos, legisladores, analistas de riesgos y cualquier persona que se pregunte si la humanidad puede construir con seguridad lo que imagina.

TITULARES
Noticias de la bolsa

• JPMorgan ahora vale más que sus tres mayores rivales juntos (BBG).

• Trump negó el plan de despedir a J. Pow tras discutir la idea en secreto (CNBC).

• A Trump le encantaría que J. Pow renunciara (RT).

• Kevin Hassett y Kevin Warsh son los principales candidatos para suceder a J. Pow (BBG).

• EE. UU. prevé aranceles del 10 % al 15 % para más de 150 países (BBG).

EVENTOS NOTABLES
Flujo de Operaciones 

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Couche-Tard, propietario de Circle-K, retiró su oferta de $47B para adquirir Seven & i, dueño de 7-Eleven

• La francesa EDF estudia vender total o parcialmente su unidad de calefacción distrital Dalkia, buscando recaudar entre $3.5B y $4.7B

• Starwood Property Trust comprará Fundamental Income Properties, con su plataforma operativa y portafolio de bienes raíces, a Brookfield por $2.2B

• La británica Coats Group adquirirá el fabricante estadounidense de plantillas OrthoLite por $770M, incluyendo deuda

• KKR está considerando adquirir la tecnológica sanitaria italiana GPI, valorada en $440M

Capital de riesgo (VC)

• Exein, ciberseguridad para IoT, recaudó $81M en una Serie C liderada por Balderton

• Eton Solutions, software para oficinas familiares, consiguió $58M en Serie C con Navis Capital Partners

• Firestorm Labs, manufactura avanzada, logró $47M liderado por NEA

• Unify, plataforma go-to-market basada en IA, levantó $40M Serie B (líder: Battery Ventures)

• Crash Override, plataforma de ingeniería para relaciones estratégicas, recaudó $28M semilla vía GV y SYN Ventures