☕Trump vs. Harris y los mercados

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

• El índice del dólar cayó a su nivel más bajo en más de un mes, ya que los datos de las encuestas indicaron que la candidata demócrata Kamala Harris podría estar ganando terreno en algunos estados clave. Los bonos y los futuros de acciones subieron.

• Nvidia se unirá al Promedio Industrial Dow Jones, reemplazando a Intel el 8 de noviembre.

• La pila de efectivo de Berkshire Hathaway alcanzó un récord de $325 mil millones, ya que Warren Buffett continuó vendiendo algunas de sus mayores participaciones, incluidas las acciones de Apple.

• El petróleo avanzó después de que la OPEP + acordara retrasar su aumento de producción de diciembre e Irán intensificó su retórica contra Israel.

• La píldora experimental contra la obesidad de Viking Therapeutics mostró ser prometedora en un estudio. Novo Nordisk también está trabajando en medicamentos de próxima generación, con un compuesto que se prevé que ayude a los pacientes a perder al menos el 25% del peso corporal.

AL CIERRE
Indicadores de mercado de ayer 

• A pesar de que se liquidaron algunas acciones por la tarde del viernes, las acciones pasaron el día cómodamente en verde gracias a las sólidas ganancias de las grandes tecnológicas.

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro volvieron a subir por encima del 4,3% debido a que los bonos se liquidaron y los inversores invirtieron dinero en activos de riesgo.

• El petróleo subió un poco debido a los informes de que Irán podría tomar represalias contra Israel en algún momento pronto.

• El bitcoin no pudo mantener la línea y continuó cayendo hoy, ya que la volatilidad de las criptomonedas continúa aumentando antes de las elecciones.

Lo que esperamos hoy 👇🏽 

Por si no te has enterado, el próximo martes habrá elecciones presidenciales. Seguro que la semana que viene se llevarán gran parte de la atención, pero no olvides que la próxima reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal se celebrará el próximo miércoles y jueves.

Eso significa que, apenas dos días después de que se elija a un nuevo presidente, Jerome Powell subirá al escenario y anunciará el último recorte de tipos de interés del banco central (o no).

De cualquier modo, va a ser una semana de locos.

Mientras tanto, las ganancias se calman un poco, ya que solo el 10% del S&P 500 informa sus resultados.

Lunes: Marriott International, Palantir Technologies, Hims & Hers Health, Brookfield Asset Management, Wynn Resorts, New York Times, Fox y Goodyear Tire & Rubber.

Martes: Devon Energy, Yum! Brands, Cummins, Archer Daniel Midland, iRobot, Trivago y Ferrari.

Miércoles: Novo Nordisk, Qualcomm, Arm Holdings, Zillow, Toyota Motor, Honda Motor Co., Hubspot, e.l.f. Beauty, CVS Health, Sunoco y Six Flags Entertainment.

Jueves: Moderna, Airbnb, Rivian Automotive, Lucid Group, Pinterest, Warner Bros. Discovery, Under Armour, Warby Parker, Planet Fitness, Penn Entertainment, Steve Madden, Ralph Lauren y Krispy Kreme.

Viernes: Sony, Paramount Global, Icahn Enterprises, AMC Networks y el productor de marihuana Canopy Growth.

Se viene otra gran semana para los mercados.

Calendario completo aquí

ACCIONES
Trump vs. Harris y los mercados

El enfrentamiento entre Trump y Harris está a punto de alcanzar su clímax, pero el nerviosismo electoral en Wall Street persistirá mucho después del martes.

La incertidumbre sigue siendo elevada entre los principales administradores de dinero, inversores y estrategas, lo que refleja las probabilidades cada vez más estrechas observadas en mercados de predicción como Kalshi y Polymarket.

En los últimos dos días, Harris ha borrado la ventaja de dos dígitos de Trump en las plataformas de apuestas y la carrera parece más cercana que nunca a un lanzamiento de moneda.

Durante la mayor parte de octubre, la ventaja de Trump en los mercados de predicción coincidió con fuertes precios de acciones y criptomonedas, así como con el aumento de los rendimientos de los bonos.

El S&P 500, por ejemplo, está disfrutando de su mejor año electoral en décadas, aunque el repunte se enfrió para terminar el mes. Al mismo tiempo, la palabra "elección" apareció en 100 conferencias de ganancias en las últimas dos semanas, según FactSet, el nivel más alto registrado.

“De cara a las elecciones, el sentimiento del mercado ha sufrido un ‘retroceso’ de lo que podría describirse como un optimismo extremo”, dijo Katie Stockton, fundadora y socia gerente de Fairlead Strategies.

La reñida carrera ha inyectado incertidumbre a los mercados, que han experimentado una volatilidad elevada últimamente. Los pronosticadores esperan que eso continúe en la semana que viene, especialmente porque algunos funcionarios estatales han advertido que los votos podrían tardar varios días en contarse.

“Creemos que los inversores pueden dar la bienvenida inicialmente a un resultado decisivo de las elecciones, independientemente de quién sea el ganador”, dijo Stockton. “Pero advertiríamos que no hay que perseguir un repunte dado que los indicadores de sentimiento ya han lanzado señales de advertencia”.

Expectativas económicas mixtas

En términos generales, Harris está a favor de un mayor gasto impulsado por impuestos más altos, mientras que Trump está a favor de impuestos más bajos impulsados ​​por aranceles más altos.

En el escenario de una victoria de Trump, Gene Goldman, CIO de Cetera Investment Management, dijo que los aranceles y los límites a la inmigración podrían llevar a estimaciones de crecimiento de EE. UU. más bajas para 2025 y expectativas de inflación más altas.

“Esto último probablemente reduce el número de recortes de tasas de la Fed en 2025”, dijo Goldman.

Mientras tanto, James Fishback, cofundador y director de inversiones de Azoria dice que cree que las reformas fiscales de una administración Trump podrían impulsar la inversión estadounidense.

• Dijo que el expresidente impulsaría la innovación al desmantelar parte de la burocracia existente.

“Se trata de la economía, la innovación y la productividad, los insumos más importantes en el precio de cualquier activo”, dijo Fishback. “Una victoria de Harris no es catastrófica, pero es una oportunidad perdida para abordar problemas estructurales que sofocan el crecimiento de EE. UU.”.

Para Malek, de Siebert, está claro que tanto Trump como Harris aumentarían el creciente déficit federal, que el mercado de bonos parece estar descontando.

“Los déficits más altos suelen conducir a mayores rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo”, dijo Malek, “principalmente porque la mayor oferta de deuda en bonos para financiar el déficit empuja los rendimientos hacia arriba”.

Lo que significa para las acciones

Los observadores del mercado generalmente consideran que el estancamiento político es el escenario más alcista para las acciones.

Dicho esto, vale la pena recordar aquí la broma más antigua de los mercados: cuando se hace zoom out, las acciones generalmente suben.

En ese sentido, Callie Cox, estratega jefe de mercado en Ritholtz Wealth Management, señaló que se han producido caídas del mercado, corridas alcistas y recesiones bajo ambos partidos políticos.

De hecho, desde 1900, todos los presidentes, excepto George HW Bush, han presidido un mercado bajista.

“En este momento, en medio de un ruido político ensordecedor, lo mejor que se puede hacer es centrarse en los objetivos [de inversión], no en los titulares”.

FINANZAS
Titulares de Wall Street

• La esposa de Jamie Dimon está llamando a las puertas para Kamala Harris (BBG)

• La economía de EE. UU. agregó la menor cantidad de empleos desde la pandemia de Covid (CNBC)

• La industria manufacturera de EE. UU. cayó a un mínimo de 15 meses (RT)

• El apalancamiento de los fondos de cobertura aumenta un 21 % hasta la fecha en una inusual apuesta por el riesgo antes de las elecciones (RT)

• La ansiedad electoral se apodera de los mercados emergentes mientras los inversores recortan el riesgo (BBG)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de operaciones

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Shore Capital Partners está en conversaciones para asociarse con Silver Lake para fusionar las empresas veterinarias portuarias Southern Veterinary Partners y Mission Veterinary Partners en un acuerdo de 8.600 millones de dólares

• Stonepeak está en conversaciones avanzadas para adquirir la empresa de arriendo de aeronaves ATSG en un acuerdo de ~3.100 millones de dólares en efectivo, incluida la deuda

• El PIF de Arabia Saudita adquirirá una participación del 54% en MBC, la mayor emisora ​​de Oriente Medio, del Ministerio de Finanzas de Arabia Saudita por 2.000 millones de dólares

• Apple acordó adquirir una participación del 20% en el proveedor de satélites Globalstar por 400 millones de dólares

• El gigante de los medios griego Antenna Group está en conversaciones para comprar la revista Time al CEO de Salesforce, Marc Benioff, por 150 millones de dólares

Capital de riesgo (VC)

• La plataforma de tecnología de marketing Insider recaudó $500 millones en una ronda Serie E con una valoración de $2 mil millones liderada por General Atlantic

• La start-up de investigación de deuda corporativa del Reino Unido 9fin está en conversaciones para recaudar fondos con una valoración de $500 millones de Mubadala y KKR

• Redoxblox, un sistema de almacenamiento de energía termoquímica de bajo costo, recaudó $40,7 millones en una ronda Serie A liderada por Prelude Ventures

• La start-up israelí de inteligencia artificial de "mundo abierto" Decart recaudó $21 millones en una ronda semilla liderada por Sequoia

• Marqii, una plataforma de operaciones digitales para hotelería, recaudó $10 millones en una ronda Serie B liderada por Next Coast Ventures

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque

• El fabricante de tecnología de audio GoerTek está preparando una oferta pública inicial de 300 millones de dólares en Hong Kong de su unidad de semiconductores Goertek Microelectronics

• Autodoc, el distribuidor alemán de piezas de automóvil online respaldado por Apollo, está preparando una posible oferta pública inicial en Frankfurt

• El fabricante canadiense de medicamentos genéricos Apotex se está preparando para una oferta pública inicial