☕Café Bursátil: Presión laboral en aumento

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. Los traders de bonos están esperando el reporte de empleos de hoy en EE.UU., que ayudará a entender mejor hacia dónde van las tasas de interés. Se espera que se crearon 75,000 nuevos trabajos y que el desempleo suba a 4.3%, el nivel más alto desde 2021.

2. El S&P 500 alcanzó un nuevo récord histórico. Hay mucho optimismo en el mercado de que el reporte de empleos permitirá un recorte en las tasas en dos semanas.

3. Broadcom está ayudando a OpenAI a crear un acelerador de IA, entrando en un mercado dominado por Nvidia. La empresa dice que sus perspectivas en IA mejorarán significativamente. Sus acciones subieron 9% en el pre-mercado.

4. Trump dijo que impondrá aranceles a las importaciones de semiconductores "muy pronto", pero exceptuará a compañías como Apple que han prometido aumentar sus inversiones en EE.UU.

5. Los pedidos de fábricas en Alemania cayeron inesperadamente, siendo la caída más grande desde enero, lo que complica las esperanzas de que el sector salga pronto de tres años de recesión.              

ANALISIS
El mercado laboral no está bien 

Aumenta la presión laboral La Reserva Federal finalmente cuenta con los datos necesarios para empezar a recortar las tasas, una noticia especialmente positiva para quienes buscan empleo en todo Estados Unidos.

El mercado laboral se ha deteriorado durante meses y Wall Street espera que el último informe de empleo confirme la tendencia. Los economistas prevén que Estados Unidos añadió 80.000 empleos no agrícolas en agosto, según FactSet.

Esta cifra estaría justo por encima del aumento de 73.000 en julio, pero muy por debajo del promedio de los últimos 12 meses de 128.000.

Se proyecta que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4,2%.

"La vía libre de la Reserva Federal en el mercado laboral ha terminado", declaró Jamie Cox, socio director de Harris Financial Group.

Una serie de informes débiles sobre el mercado laboral esta semana ya ha reforzado las expectativas de una flexibilización de la política monetaria:

La encuesta JOLTS del miércoles reveló que el número de estadounidenses desempleados supera las vacantes de empleo por primera vez desde abril de 2021.

Los datos de ADP del jueves mostraron que la contratación en el sector privado aumentó en 54.000 en agosto, por debajo de las expectativas de 75.000.

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo rondan su máximo en tres años, los informes de empleo de julio registraron revisiones históricas y la proporción de solicitantes de empleo con respecto a los puestos disponibles continúa disminuyendo.

En conjunto, las cifras han convencido a los mercados de que el banco central recortará los tipos de interés el 17 de septiembre.

Los operadores ahora ven una probabilidad cercana al 98% de un recorte de tipos de 25 puntos básicos, frente al 86% de hace una semana. Las predicciones del mercado también se han intensificado hasta alcanzar una certeza casi absoluta.

Recordemos que el presidente Trump destituyó al director de la Oficina de Estadísticas Laborales tras la publicación de los datos de julio, que incluyeron revisiones de mayo y junio que eliminaron un cuarto de millón de empleos.

En cualquier caso, la renta variable, por su parte, se ha mantenido resiliente ante las tensiones del mercado laboral.

Los índices de referencia siguen rondando máximos históricos, impulsados ​​por los sólidos beneficios empresariales y la previsión de tipos de interés más bajos.

Pero incluso los mercados optimistas y con visión de futuro solo pueden ignorar un mercado laboral vacilante durante un tiempo.

“Gran parte del discurso sobre el ‘excepcionalismo estadounidense’ se ha basado en la idea de un mercado laboral estadounidense resiliente, casi a prueba de recesiones, pero el informe JOLTS es una grieta en esa idea fundamental”, afirmaron Nicholas Colas y Jessica Rabe, cofundadores de DataTrek Research.

Es demasiado pronto para decir que esta dinámica ha desaparecido para siempre, pero el Informe de Empleo del viernes adquirió aún más importancia para la confianza de los inversores en la economía estadounidense.

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AL CIERRE
Indicadores de mercado

CALENDARIO
Lo que esperamos en mercados hoy

Sin anuncios de ganancias destacables, el calendario está completamente despejado para la mayor publicación de datos económicos de la semana: el informe mensual de empleo de EE. UU.

El doble mandato de la Fed es mantener el empleo alto y la inflación baja. Mientras la inflación sigue subiendo, los banqueros centrales parecen más convencidos que nunca de que se trata solo de un aumento temporal (nos atrevemos a decir, transitorio) debido a los efectos de los aranceles, que la Corte Suprema podría declarar ilegales de todos modos.

Por eso su atención se ha centrado en el mercado laboral, y por eso el informe de mañana es tan crucial: si resulta que el informe de empleo de julio no fue una casualidad y la situación del empleo en el país está empeorando, podría obligar a la Fed a recortar los tipos de interés para impulsar la economía.

Por otro lado, si el informe de mañana es completamente transparente, podría significar que los tipos de interés se mantengan estables después de la reunión de la Fed a finales de este mes. Esto probablemente significará más enojo por parte de la Casa Blanca, más perturbaciones en los mercados y más dolores de cabeza para Jerome Powell.

GANANCIAS
El difícil comienzo de Figma

Figma demostró hoy que ser una empresa pública exitosa es una maratón, no un sprint.

Las acciones se desplomaron un 19,93% tras el primer anuncio de ganancias de Figma, lo que convirtió hoy en su peor día de cotización desde su salida a bolsa en julio.

Al menos a primera vista, las ganancias iniciales de Figma no fueron terribles. De hecho, los ingresos aumentaron un 41% hasta alcanzar los 249,6 millones de dólares, ligeramente por encima de las expectativas de los analistas. Sin embargo, Figma prevé que los ingresos del tercer trimestre se sitúen entre los 263 y los 265 millones de dólares, un aumento interanual de tan solo el 33%, lo que supone una importante desaceleración del crecimiento con respecto al trimestre anterior.

Parte de lo que asusta a los inversores son las altas expectativas que se tenían para la startup de diseño desde el principio. Las acciones de Figma subieron un asombroso 250% en su debut en el mercado, lo que le puso el listón a la compañía demasiado alto. Desde su salida a bolsa, las acciones de Figma se han desplomado casi un 36%.

Pero hay otro factor que presiona a la empresa: Figma también reveló que el 5 de septiembre (mañana) finaliza su período de bloqueo para las Acciones de Lanzamiento Anticipado.

Un período de bloqueo es el periodo de 90 a 180 días después de la salida a bolsa de una empresa, durante el cual los accionistas pre-IPO no pueden vender sus acciones. Pero mañana, el 25% de las acciones de Figma, en manos de ciertos empleados e inversores iniciales, inundará el mercado simultáneamente, lo que inevitablemente presionará a la baja el precio de las acciones de Figma.

Diseñando un futuro alcista Los analistas también se muestran cautelosos ante otro obstáculo: la IA Generativa, que podría reducir la capitalización bursátil de herramientas de diseño como Figma.

“Seguimos viendo que la plataforma de Figma está bien posicionada para abordar la consolidación de flujos de trabajo y usuarios involucrados en el diseño, pero prevemos que el ritmo de penetración en esta oportunidad tomará tiempo dado el reciente lanzamiento de nuevos productos y la preferencia por impulsar la adopción generalizada de las herramientas GenAI antes de la monetización”, escribió hoy Elizabeth Porter, analista de Morgan Stanley, en una nota. También redujo su precio objetivo de $80 a $70, que sigue siendo un 28% más alto que el precio actual de las acciones.

¿Quizás Figma pueda proyectar un futuro mejor?

GRAFICA DEL DIA
OnlyFans se afloja

GANANCIAS
Broadcom se recupera

Broadcom se recupera tras la afirmación de su director ejecutivo de que las perspectivas de ingresos por IA para 2026 "mejorarán significativamente" gracias a la incorporación de un nuevo cliente importante. Broadcom AVGO $344.90 (1.23%) está en auge. El diseñador de chips registró un ligero aumento en los ingresos y beneficios en su tercer trimestre fiscal, y los detalles y sus previsiones son aún más alentadores. Ingresos: $15,95 mil millones (estimación: $15,84 mil millones)

• Beneficios diluidos ajustados por acción: $1.69 (estimación: $1.67)

Las acciones se movieron inicialmente como reacción a estas cifras, pero luego repuntaron con fuerza después de que el director ejecutivo Hock Tan anunciara, durante la conferencia telefónica con analistas, que las perspectivas de ingresos por IA mejorarían "significativamente" en el año fiscal 2026 gracias a la incorporación de un nuevo comprador importante.

“El trimestre pasado, uno de estos clientes potenciales emitió pedidos de producción a Broadcom, y por lo tanto, lo hemos caracterizado como un cliente calificado para XPUs, y de hecho, hemos conseguido más de 10 mil millones de dólares en pedidos”, afirmó. “Y como reflejo de esto, ahora esperamos que las perspectivas de ingresos por IA para el año fiscal 2026 mejoren significativamente con respecto a lo que indicamos el trimestre pasado”.

A diferencia de Nvidia, cuyo negocio de centros de datos se situó ligeramente por debajo de las estimaciones en su trimestre más reciente, las ventas de IA de Broadcom superaron las expectativas, con 5.200 millones de dólares en ingresos, frente a los 5.100 millones previstos.

Para el trimestre actual, la dirección espera unas ventas de 17.400 millones de dólares y un EBITDA ajustado de aproximadamente 11.670 millones de dólares. Esto se compara con la previsión de Wall Street de 17.050 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 11.300 millones de dólares.

Y, una vez más, su negocio de IA supera la previsión del lado vendedor, con una previsión de 6.200 millones de dólares en ingresos por semiconductores de IA, frente a los 5.840 millones de dólares previstos. Las acciones habían subido más del 30 % en lo que va de año al momento de este informe, ligeramente por detrás de Advanced Micro Devices, pero por delante de Nvidia, líder del sector.

ANTES DE LA CAMPANA
¿Quién se mueve esta mañana? 

• Lululemon cae 18% en el pre-mercado después de reducir sus proyecciones de ganancias. La decisión de Trump de terminar con las importaciones libres de impuestos para órdenes menores a $800 afectará su negocio.

• DocuSign sube 8.6% tras reportar resultados mejores a los esperados y aumentar su pronóstico anual.

• Samsara aumenta 10% después de que la empresa, que hace tecnología para rastrear flotas de camiones, mejoró sus proyecciones de ganancias.

• UiPath sube 5.5% luego de que la empresa de software de automatización reportó mejores resultados de lo esperado.

• Phreesia baja 12% después de reportar resultados trimestrales, con debilidad en su negocio de suscripciones.

• Apple se mantiene sin cambios. Sus ventas anuales en India alcanzaron un récord de casi $9 mil millones en el último año fiscal.

• ASML sube 1.9% en Amsterdam después de que UBS mejoró su recomendación a compra.

TITULARES
Noticias de la bolsa

• EE. UU. solicitó a la Corte Suprema que permitiera el despido del comisionado de la FTC (CNBC)

• Los bancos regionales recurren a la venta de acciones para reforzar sus carteras de bonos (BBG)

• Las empresas estadounidenses crearon solo 54.000 empleos en agosto (CNBC)

• Los planes de contratación de agosto cayeron a su nivel más bajo (BBG)

• La brecha comercial de EE. UU. se amplió a su máximo en cuatro meses debido al aumento de las importaciones (BBG)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de Operaciones 

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Mediobanca rechazó una oferta de adquisición de BMPS por $18.8B.  

• Cadence Design Systems adquirirá el negocio de diseño e ingeniería de la sueca Hexagon por $3.2B en efectivo y acciones.  

• Shell explora la venta de su participación del 16.6% en la planta de exportación de GNL de North West Shelf en Australia por $3B.  

• MFE-MediaForEurope adquirió el 75.61% de la alemana ProSiebenSat.1, valorada en $1.8B.  

• Vantage Data Centers estudia adquirir activos de centros de datos de Yondr Group (respaldado por DigitalBridge) en Malasia por $1.6B.

Capital de riesgo (VC)

• Quantinuum, división cuántica de Honeywell, recaudó $600M a una valuación de $10B con inversión de Quanta Computer, QED y NVentures.  

• Beta Technologies captó $300M para su startup de aviación eléctrica, con participación de GE Aerospace.  

• La startup de IA empresarial You.com levantó $100M en una Serie C liderada por Cox Enterprises, alcanzando una valuación de $1.5B.  

• Augment, startup de logística con IA, recaudó $85M en Serie A liderada por Redpoint.  

• Exa, infraestructura de búsqueda con IA, levantó $85M en una Serie B a una valuación de $700M liderada por Benchmark.