☕Café Bursátil: predicciones para 2026

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. Las acciones estadounidenses suben ligeramente al inicio de una semana en la que se espera que la Fed baje las tasas de interés. Aunque el S&P 500 está cerca de un nuevo récord, los estrategas de JPMorgan Chase advierten que el rally podría detenerse después de la decisión del banco central el miércoles.

2. El presidente Trump dijo que la compra de Warner Bros. Discovery por $72 mil millones por parte de Netflix podría tener problemas antimonopolio. Las acciones de Warner Bros. bajan 2.1% en el comercio previo mientras que Netflix sube 1.2%.

3. Isabel Schnabel del BCE está cómoda con las apuestas de los inversores de que el próximo movimiento del banco central será subir las tasas de interés, aunque no pronto. Los analistas esperan que la tasa de depósito se mantenga en 2% en la reunión del 18 de diciembre.

4. El superávit comercial anual de China superó $1 billón por primera vez, a pesar de una caída en los envíos a EE.UU., lo que podría causar una reacción negativa de los mercados inundados con productos chinos.

5. L'Oreal duplica su participación en Galderma al 20% mientras aumenta su apuesta en medicamentos para el cuidado de la piel. Las acciones valoradas en $4.9 mil millones subieron 1.6% en Zurich.              

AL CIERRE
Indicadores de mercado

CALENDARIO
Lo que esperamos en mercados hoy

Esta semana va a estar bastante tranquila en cuanto a reportes económicos. Solo tenemos el índice de optimismo de pequeñas empresas NFIB y los datos de JOLTS del tercer trimestre (que se retrasaron) el martes. El miércoles llega el presupuesto federal mensual y el índice de costos de empleo del Q3 que también se retrasó. El jueves trae el reporte semanal de solicitudes de desempleo como siempre.

Es obvio que todos están haciendo espacio para lo grande: La FOMC (el grupo que decide las políticas monetarias de la Fed) empieza su reunión de dos días el martes y va a anunciar su decisión sobre las tasas de interés el miércoles. Lo que diga Jerome Powell probablemente va a decidir hacia dónde va el mercado hasta fin de año. Las expectativas de los inversionistas de que bajen las tasas se mantuvieron estables alrededor del 87% después del reporte PCE del viernes. Pero si se equivocan, prepárense para un caos serio en el mercado.

En cuanto a reportes de ganancias, hay menos empresas reportando mientras nos acercamos a las fiestas:

• Lunes: Toll Brothers

• Martes: Campbell's Co., AutoZone, GameStop, AeroVironment, y Ollie's Bargain Outlet

• Miércoles: Oracle, Adobe, Synopsys, Chewy, y Vail Resorts

• Jueves: Broadcom, Costco, Lululemon, y Manchester United

ANALISIS
"Promedio" es raro

Wall Street predice un año promedio para el mercado de valores en 2026, como de costumbre.

Entre las 13 firmas que han publicado pronósticos anuales hasta ahora, la estimación promedio para el índice es 7,596, lo que representa aproximadamente una ganancia del 10.5% desde los niveles actuales.

Bank of America mantiene el objetivo más débil del S&P 500 de 7,100 para aproximadamente una ganancia del 3%.

Mientras tanto, Deutsche Bank es el más optimista con un pronóstico de 8,000, representando una ganancia del 16% que sería aproximadamente igual a lo que las acciones han hecho hasta ahora este año.

El autor financiero y analista Sam Ro, quien sigue de cerca los pronósticos de Wall Street en su boletín TKer cada año, advierte contra poner demasiado peso en estos objetivos.

"Es extremadamente difícil predecir movimientos a corto plazo en el mercado con alguna precisión," dijo Ro.

"Pocos han podido hacer esto consistentemente. Además, el mercado rara vez entrega un retorno promedio en un año determinado."

En efecto, aunque el S&P 500 retorna aproximadamente 10% en promedio, la mayoría de períodos de 12 meses son mucho más altos o mucho más bajos que ese número redondo.

Saber lo que hacen las acciones cada año, en promedio, es útil para que los inversionistas que planean mantener acciones por décadas lo tengan en mente.

De otra manera, usar pronósticos anuales para entrar y salir de operaciones no es del todo productivo.

Resulta que en realidad ha habido solo seis casos donde el S&P 500 retornó entre 5% a 10% en un año calendario, reforzando la idea de que "promedio" rara vez sucede.

En cuanto a los últimos pronósticos de Wall Street, la mayoría de firmas esperan crecimiento económico continuo — impulsado por estímulo fiscal de Washington — así como más recortes de tasas de la Fed, más gasto de Big Tech en IA y fortaleza sostenida de ganancias.

¿Comentarios o ideas? Responde directamente a este correo 

FUSIONES Y ADQUISICIONES
Netflix está comprando Warner Bros. Discovery

"Sé que algunos de ustedes están sorprendidos de que estemos haciendo esta adquisición", dijo Ted Sarandos, co-CEO de Netflix, a los analistas de Wall Street esta mañana, en lo que podría ser la subestimación del año.

Una vez que Warner Bros. Discovery complete su división entre su negocio de estudio cinematográfico y su negocio de televisión por cable en 2026, Netflix adquirirá el estudio de cine, así como el servicio de streaming HBO Max en un acuerdo con un valor patrimonial de $72 mil millones. Las acciones de Warner Bros. Discovery subieron 6.28% con la noticia.

Ya hemos visto esta película antes

Sarandos declaró el trimestre pasado que Netflix no tenía "interés en poseer redes de medios tradicionales", sin embargo, la compañía ahora está haciendo su mayor apuesta en medios tradicionales. Es una elección sorprendente, dado que Netflix ha pasado más de una década construyendo franquicias desde cero; un proceso lento y costoso.

Pero adquirir Warner Bros. Discovery, y con ello HBO, le da acceso instantáneo a algunas de las propiedades intelectuales más duraderas del mundo, incluyendo Harry Potter, Game of Thrones y Batman—un atajo que Sarandos enmarcó como una "oportunidad rara" para impulsar la biblioteca de contenido de Netflix y expandirse a franquicias con audiencias globales incorporadas.

La historia no está exactamente del lado de Netflix. En 2000, el proveedor de servicios en línea AOL compró Time Warner por lo que entonces fue un récord de $183 mil millones, una mega fusión de medios que rápidamente se convirtió en uno de los desajustes corporativos más infames de la historia, terminando en despidos, escrutinio regulatorio y una separación desordenada menos de una década después.

El co-CEO Greg Peters rechazó el escepticismo, argumentando que las fusiones de medios anteriores fallaron porque "la compañía que estaba haciendo la adquisición no entendía el negocio del entretenimiento". Netflix, dijo, es diferente: "Entendemos estos activos que estamos comprando, las cosas que son críticas en Warner Bros. son negocios clave en los que operamos, y los entendemos".

Los inversores no están completamente convencidos. Las acciones de Netflix cayeron 2.89% el viernes.

La trama se complica

El acuerdo casi seguramente desencadenará escrutinio antimonopolio. Tres senadores estadounidenses advirtieron que una venta de Warner Bros. podría estar influenciada por "favoritismo político y corrupción", y argumentaron que combinar Netflix con HBO Max crearía un streamer que controla más del 30% del mercado, un nivel considerado problemático bajo los estándares antimonopolio.

Netflix también puede enfrentar una pelea de Paramount Skydance, que ya ha cuestionado si Warner Bros. Discovery ejecutó un proceso de venta justo. Paramount ha señalado reportes de que la gerencia de WBD favoreció la oferta de Netflix, aunque habían presentado múltiples ofertas, incluyendo una propuesta completamente en efectivo. Las acciones de Paramount cayeron 9.82% el viernes.

La administración Trump también ha expresado "fuerte escepticismo" sobre el acuerdo, una postura que podría ser amplificada por el padre multimillonario del CEO de Paramount, David Ellison, Larry Ellison, un aliado cercano de Donald Trump.

Hollywood ama las secuelas, y esta saga está lejos de terminar.

GRAFICA DEL DÍA
El 31% de la riqueza pertenece a personas mayores de 70 años.

MACRO
Los datos de inflación llegaron… y están bien

Mejor tarde que nunca, ¿verdad? Después de un retraso de cinco semanas cortesía del cierre del gobierno, una sólida pila de reportes económicos ha llegado a nuestras manos... y las noticias se ven bastante bien.

El índice de precios de Gastos de Consumo Personal para septiembre subió 0.3% desde agosto y 2.8% desde hace un año, con ambos números en línea con las expectativas. Los precios centrales—el indicador de inflación favorito de la Fed ya que excluye los volátiles alimentos y energía—subieron 0.2% mes a mes (como se esperaba) y 2.8% año tras año (ligeramente por debajo de los pronósticos).

La inflación, en otras palabras, se está calmando.

Mientras tanto, el gasto del consumidor aumentó 0.3% en septiembre después de un aumento revisado a la baja de 0.5% en agosto, según la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio. Aunque en línea con las proyecciones, esta desaceleración sugiere que los compradores están rechazando precios más altos en medio de un mercado laboral inestable.

Sin embargo, los datos de principios de diciembre pintan un panorama más optimista. La Universidad de Michigan encontró que el sentimiento del consumidor aumentó por primera vez en cinco meses a 53.3 desde 51 en noviembre, impulsado por un aumento del 13% en el optimismo sobre sus finanzas personales. Échale la culpa a los bonos navideños o las ganancias recientes del mercado de valores, pero los estadounidenses que miran en sus cuentas bancarias les gusta lo que ven.

Tu turno, Fed

Estos últimos números sugieren que todos los sistemas están listos para que la Fed recorte las tasas la próxima semana... pero ¿qué pasa después de eso? ¿Es este el comienzo de un Rally temprano de Papá Noel, o todavía estamos escuchando más ruido que cascabeles de trineo?

Diciembre está lejos de terminar, y todavía hay mucho más en camino. El 16 de diciembre, la Oficina de Estadísticas Laborales publicará su próximo reporte de empleos arrojando nueva luz sobre el estado del empleo. Mientras tanto, la incertidumbre se arremolinea alrededor del reemplazo del presidente de la Fed Jerome Powell, que está programado para ser anunciado a principios de enero. Y encima de todo eso, la Corte Suprema estará considerando el uso de poderes de emergencia del presidente Trump para aprobar aranceles generales—una decisión con miles de millones en ingresos arancelarios en juego.

Línea final: Los datos de inflación del viernes pueden verse alegres y brillantes, pero no cuentes con que el mercado te traiga un regalo hasta que todo esté desenvuelto.

ANTES DE LA CAMPANA
¿Quién se mueve esta mañana? 

• Confluent salta 31% en el comercio previo después de un reporte del Wall Street Journal que IBM podría estar a punto de anunciar un acuerdo para comprar la empresa de infraestructura de datos por $11 mil millones.

• Robinhood Markets sube 2.2%. La empresa estadounidense está lista para entrar al mercado indonesio después de firmar acuerdos para adquirir dos casas de bolsa locales.

• Carvana gana 8.9%, CRH sube 6.7% y Comfort Systems USA aumenta 1.9%. Estas acciones se añadirán al S&P 500 el 22 de diciembre.

• Kloeckner dispara 25% en Frankfurt después de que la empresa alemana de metales dijera que Worthington Steel estaba haciendo diligencia debida para una posible compra.

TITULARES
Noticias de la bolsa

• El índice PCE, indicador clave para la Reserva Federal, subió un 2,8% interanual (CNBC).

• La confianza del consumidor estadounidense aumentó por primera vez en cinco meses (BBG).

• El PIB de Japón cayó un 2,3% interanual en el tercer trimestre (BBG).

• El volumen global de fusiones y adquisiciones superó los 3,3 billones de dólares, encaminándose a su mejor año desde 2021 (BBG).

• La mitad de las firmas de capital privado recurren a operaciones en el mercado secundario ante los problemas de liquidez (P&I).

EVENTOS NOTABLES
Flujo de Operaciones 

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Netflix adquirirá Warner Bros. Discovery en una transacción de $82.7B en efectivo y acciones (incluyendo deuda), ofreciendo una prima del 13%.

• Biocon (India) comprará la participación minoritaria de Serum Institute Life Sciences, Tata Capital Growth Fund y Activ Pine en Biocon Biologics por $5.5B en efectivo y acciones.

• ITT acordó adquirir SPX Flow a Lone Star por $48B en efectivo y acciones.

• Barclays, NatWest, Lloyds y RBC están en conversaciones para adquirir Evelyn Partners de Permira y Warburg Pincus, valorada en $3.3B.

• Brookfield y GIC de Singapur acordaron adquirir la australiana National Storage REIT por $2.7B (26% de prima).

• SoftBank está en conversaciones para adquirir la firma de inversiones en data centers DigitalBridge ($2.6B).

• EQT, PAI Partners y Stone Point fueron preseleccionados para adquirir Global Group (Alemania) respaldada por Castik Capital, una transacción que podría alcanzar $2.3B.