☕Pequeñas capitalizaciones, una gran oportunidad

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

• Es probable que la Reserva Federal recorte hoy las tasas de interés en un cuarto de punto, y el presidente Jerome Powell se enfrentará a preguntas sobre qué significa el regreso de Donald Trump para el crecimiento, la inflación y los costos de endeudamiento.

• Las tasas también están bajando en otros lugares, por ahora: el Banco de Inglaterra también se reúne hoy, y los economistas predicen también un recorte de un cuarto de punto. El Riksbank de Suecia bajó medio punto. Noruega fue un caso atípico, manteniendo los costos de endeudamiento sin cambios.

• Los futuros de acciones estadounidenses mantuvieron las ganancias después del día de las elecciones. Las acciones chinas rebotaron ante los sólidos datos de exportaciones y las esperanzas de estímulo político.

• El alemán Olaf Scholz pidió una elección anticipada después del colapso de su coalición gobernante. La oposición quiere un voto de confianza para la próxima semana. Lea sobre el éxodo de € 650 mil millones en el corazón de la agitación económica.

• Un operador francés, que se hizo famoso por sus apuestas Polymarket sobre la victoria de Trump en la presidencia y el voto popular, ganó un premio gordo de $48 millones.

AL CIERRE
Indicadores de mercado de ayer 

• Las acciones subieron y se mantuvieron altas durante todo el día con las noticias de la victoria presidencial de Donald Trump. El Dow se disparó más de 1.300 puntos tan pronto como abrieron los mercados, y los tres índices terminaron el día en máximos históricos.

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro han ido en paralelo a las posibilidades de Trump de llegar a la Casa Blanca durante las últimas semanas, y su elección los hizo subir a más del 4,46% en un momento dado hoy.

• El petróleo y el oro cayeron a medida que el dólar subía después de la victoria de Trump. El dólar subió ante la promesa de las políticas arancelarias proteccionistas de Trump y la menor probabilidad de que la Fed recorte las tasas de interés tan rápido como se esperaba anteriormente.

• El bitcoin (y las criptomonedas en general) subieron mientras los operadores celebraban el comienzo del nuevo y más amigable entorno regulatorio que Trump prometió durante su campaña.

Lo que esperamos hoy 👇🏽 

Hoy a primera hora tendremos otro informe inicial de solicitudes de subsidio por desempleo, que mide la cantidad de personas que solicitan el seguro de desempleo. Es un parámetro importante del mercado laboral, que es un factor clave en la próxima decisión de la Fed sobre las tasas de interés.

Por supuesto, eso será demasiado poco y demasiado tarde para hacer cambiar de opinión a Jerome Powell. El Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal revelará su última decisión sobre las tasas de interés mañana por la tarde, y los analistas creen ampliamente que la Fed reducirá las tasas en otros 25 puntos básicos. El mercado está de acuerdo y actualmente estima que las probabilidades de un recorte de un cuarto de punto son del 99,6%.

Si bien eso es la mitad del tamaño del recorte de septiembre, no es sorprendente que la Fed desacelere un poco las cosas. Los datos del mercado laboral han sido más sólidos que a fines del verano, cuando se instaló el pánico porque la Fed no había podido evitar una recesión y, como resultado, duplicó el tamaño de su recorte de tasas habitual.

Sin embargo, no te concentres en el número en sí: concéntrate en la conferencia de prensa de la tarde de JPow y en los comentarios del gobernador de la Fed en los próximos días. Eso ayudará mucho a revelar los próximos movimientos del banco central en los próximos meses.

Antes de la apertura

• Planet Fitness (PLNT) se beneficia de los propósitos de Nochevieja no cumplidos. Los miembros inactivos son el pan de cada día de la cadena de gimnasios, pero la reciente resolución de la FTC sobre la cancelación de suscripciones con un clic es un enorme problema para la empresa. Las acciones no se han visto demasiado afectadas desde el anuncio de la nueva norma, que ahora está siendo impugnada en los tribunales, pero la dirección debería tener un plan para mantener intactos los resultados de la empresa si la norma se convierte en ley. Consenso: 0,58 dólares de beneficio por acción, 285,87 millones de dólares de ingresos.

Después del cierre

• Pinterest (PINS) es un gráfico de acciones interesante (en serio, echa un vistazo a su gráfico cuando tengas oportunidad). A un abril fuerte le siguió un agosto horrible con una liquidación masiva debido a una orientación futura decepcionante. Pero hay una ventaja: las acciones ahora parecen relativamente baratas. Los inversores querrán saber más de la dirección sobre los planes para utilizar herramientas de IA para atraer a más usuarios e impulsar el crecimiento de los ingresos. Consenso: 0,34 dólares de beneficio por acción, 896,31 millones de dólares de ingresos.

• Calendario completo aquí

ACCIONES
Pequeñas capitalizaciones, una gran oportunidad

Es difícil ser una pequeña capitalización en un mundo de megacapitalización, con gigantes tecnológicos como Nvidia, Microsoft y Apple acaparando constantemente la atención.

Pero, aunque las pequeñas capitalizaciones pueden ser, bueno, pequeñas, los rendimientos de estas acciones no deben subestimarse, especialmente hoy.

El índice Russell 2000 se disparó un 5,8% después de la victoria de Trump, marcando su mejor día en aproximadamente tres años y superando a índices de mercado más amplios como el Promedio Industrial Dow Jones y el S&P 500.

Las pequeñas capitalizaciones subieron por algunas de las mismas razones por las que el mercado de valores en general subió hoy: anticipación de recortes de impuestos, regulación corporativa más indulgente y mayor actividad de fusiones y adquisiciones.

No olvide que, a diferencia de las grandes corporaciones tecnológicas, las acciones de pequeña capitalización tienen inherentemente más margen para avanzar, y la mayoría aún no ha subido a territorio sobrevaluado.

Las empresas de pequeña capitalización están de moda

Si bien las empresas de pequeña capitalización cobraron impulso brevemente en julio, el gran renacimiento de las empresas de pequeña capitalización que muchos analistas anticiparon todavía no se ha materializado.

Parte de la razón por la que hemos experimentado breves repuntes de las empresas de pequeña capitalización en lugar de un aumento generalizado de las mismas es que estos activos son particularmente sensibles a las tasas de interés. Con las tasas aún altas, los inversores han dudado en comprometerse plenamente con las empresas de pequeña capitalización, aunque la probabilidad de nuevos recortes de tasas de la Fed en el futuro promete beneficiar especialmente a las empresas más pequeñas.

¿Qué significa todo esto para los inversores? Hace unos días, el estratega jefe de acciones de JPMorgan, Dubravko Lakos-Bujas, predijo que los resultados electorales de hoy "desencadenarían una rotación temporal pero violenta en el liderazgo".

Eso es precisamente lo que hemos visto hoy, con las empresas de pequeña capitalización superando a las acciones de mayor capitalización que han dominado el mercado este año. Lakos-Bujas también cree que las empresas nacionales, las acciones financieras, las acciones de valor y las cíclicas se beneficiarán de las políticas esperadas de Trump.

El estratega de Citi Scott Chronert investigó aún más y eligió algunos nombres clave en la categoría la semana pasada, incluidos Texas Roadhouse, Ally Financial y Eagle Materials.

Y el analista de Wells Fargo Chris Harvey señaló la semana pasada que la historia está del lado de las acciones de pequeña capitalización. "Cabe destacar que las acciones de pequeña capitalización tuvieron un mejor desempeño en los tres meses posteriores a las victorias de Trump en 2016 y Biden en 2020", escribió.

Con la desaceleración de la inflación, una economía fuerte y la probabilidad de que la Reserva Federal baje las tasas al menos una vez más este año, las acciones de pequeña capitalización podrían tener aún más por volar.

Entonces, en lugar de centrarse solo en la IA, tal vez sea hora de pensar en pequeño.

ANALISIS
En movimiento

Las acciones de Lyft suben un 23% en las operaciones previas a la apertura del mercado gracias a unas sólidas previsiones de beneficios, lo que demuestra que el plan de la empresa para atraer a más viajeros está dando resultado. Esto supone un alivio para los inversores después de que Uber anunciara unos resultados decepcionantes.

Qualcomm sube un 9%. El mayor vendedor de procesadores para smartphones del mundo ha dado un pronóstico de ventas optimista. Mientras tanto, el diseñador de chips Arm ha dado unas previsiones provisionales. Ambos resultados apuntan a una industria que está haciendo un regreso vacilante.

Trump Media & Technology Group cae un 18%. Las acciones de la empresa de redes sociales siguen siendo extremadamente volátiles. Subieron hasta un 35% después de las elecciones del miércoles.

FINANZAS
Titulares de Wall Street

• Jamie Dimon permanecerá en JPMorgan y no tiene planes de unirse a la Casa Blanca de Trump (RT)

• Las estrictas condiciones crediticias refuerzan el argumento a favor de un recorte de las tasas de la Fed (RT)

• Los inversores que no quieren participar en las OPI miran hacia 2025, cuando Trump gane la presidencia (BBG)

• Wall Street se reinicia con las fusiones y adquisiciones y Trump se dispone a deshacer la era de Lina Khan (BBG)

• Los fondos cuantitativos están dispuestos a comprar 50.000 millones de dólares en acciones, ya que apuestan por la volatilidad a corto plazo (BBG)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de operaciones

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Shore Capital Partners se asociará con Silver Lake para fusionar las empresas veterinarias PortCos Southern Veterinary Partners y Mission Veterinary Partners en un acuerdo de 8.600 millones de dólares

• Las firmas de capital privado Advent, CD&R, PAI Partners y Apollo están estudiando una posible adquisición de los activos de atención domiciliaria de Reckitt por valor de 7.700 millones de dólares

• La firma de ciberseguridad Qualys, que cotiza en bolsa por 6.000 millones de dólares, está explorando una venta después de recibir un interés de adquisición

• Advent está considerando la venta del fabricante de medicamentos genéricos Zentiva a una valoración de 5.400 millones de dólares

• Blackstone privatizará el REIT de centros comerciales Retail Opportunity Investments en un acuerdo en efectivo de 4.000 millones de dólares

Capital de riesgo (VC)

• MoradaUno, la empresa latinoamericana de tecnología de alquiler de apartamentos, recaudó una Serie A de $5,6 millones liderada por Flourish Ventures y Cometa

• Perplexity, rival de OpenAI, recauda una ronda de 500 millones de dólares con una valoración de 9.000 millones de dólares liderada por Institutional Venture Partners

• DoorLoop, una startup de software de gestión de propiedades todo en uno, recaudó una ronda de financiación de Serie B de 100 millones de dólares liderada por JMI Equity

• Simbe, una startup de soluciones de inteligencia para tiendas, recaudó una ronda de financiación de Serie C de 50 millones de dólares liderada por Goldman Sachs Alternatives

• eSmart Systems, una empresa noruega de soluciones de inspección y mantenimiento impulsadas por IA para infraestructuras energéticas críticas, recaudó una ronda de financiación de 32,5 millones de dólares liderada por TiLT Capital

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque

• La cadena de hipermercados de Oriente Medio Lulu Retail recaudó 1.700 millones de dólares en la mayor cotización de los EAU este año

• KKR está considerando la venta por 750 millones de dólares de parte de su participación mayoritaria en la india JB Pharma a través de una operación en bloque