☕Morgan Stanley afirma datos alcistas

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. Los futuros de acciones estadounidenses están subiendo gracias a avances en las negociaciones comerciales con la administración Trump, lo que ayudó al S&P 500 a alcanzar un nuevo récord el viernes.

2. El mercado de bonos del Tesoro está teniendo su mejor rendimiento mensual desde febrero y su mejor primer semestre en cinco años, a pesar de momentos difíciles causados por las políticas de Trump.

3. Canadá retiró su impuesto a servicios digitales para empresas tecnológicas para reiniciar conversaciones comerciales con EE.UU. Faltan 10 días para que se reanuden los aranceles específicos por país.

4. El proyecto de ley de impuestos y gastos del presidente enfrenta oposición de ocho senadores republicanos mientras se acerca su fecha límite del viernes. Añadiría $3.3 billones al déficit en una década.

5. La economía de China mostró señales de mejora aunque persisten presiones deflacionarias y el empleo se debilitó, generando dudas sobre más estímulos monetarios ante mayores aranceles estadounidenses.                 

ANALISIS
Morgan Stanley afirma datos alcistas

En las semanas posteriores al anuncio del presidente Trump sobre los aranceles el Día de la Liberación, surgió la idea de que los inversores extranjeros estaban retirando su dinero de las acciones estadounidenses en busca de una posición más sólida.

Una supuesta señal de alerta fue que el mercado bursátil estadounidense se quedó a la zaga de la mayoría de sus pares internacionales al comienzo del año.

Este bajo rendimiento se mantiene hoy, incluso con el máximo histórico del viernes para el S&P 500.

Sin embargo, los últimos datos sobre los flujos de inversión desafían la idea bajista general, según el estratega de Morgan Stanley, Vishwanath Tirupattur.

En una nota a clientes el domingo, Tirupattur ilustró que los datos semanales de renta variable y fondos mutuos muestran que los inversores internacionales han sido, de hecho, compradores netos desde el Día de la Liberación.

"En general, no encontramos mucha evidencia que respalde la idea de que los inversores extranjeros se han estado alejando de las acciones estadounidenses", concluyó el equipo macro de Morgan Stanley.

Si bien el ritmo de compra se ha desacelerado en comparación con el año pasado, sigue siendo mucho mayor que en el mismo período de 2021 a 2023, afirmó Tirupattur.

De hecho, los datos destacan cómo los inversores estadounidenses han sido, de hecho, los vendedores netos de acciones nacionales, mientras que las entradas de capital extranjero se han mantenido sólidas.

Los datos adicionales sobre flujos del Tesoro de EE. UU. confirman la tendencia, mostrando una moderación en la demanda extranjera, pero sin ventas significativas.

Mientras tanto, el Ministerio de Finanzas de Japón —país que posee más de 1,1 billones de dólares en deuda estadounidense— muestra que los inversores japoneses siguen siendo compradores netos de acciones estadounidenses.

Algunos analistas han señalado una ponderación decreciente de las acciones estadounidenses en las carteras de fondos globales, aunque esto también parece deberse a cambios en los índices de referencia, más que a una señal de retirada de la inversión extranjera.

“La disminución de la ponderación de la cartera en renta variable estadounidense ha estado en consonancia con los cambios en la ponderación de los índices de referencia de renta variable, ya que la corrección del mercado redujo la capitalización bursátil de la renta variable estadounidense como porcentaje del índice de referencia de renta variable global”, declaró Tirupattur.

“La menor asignación a renta variable estadounidense simplemente refleja que Estados Unidos ahora representa una porción ligeramente menor del índice de referencia”.

En renta fija, las entradas netas a fondos de bonos estadounidenses se mantuvieron positivas en 2025, mientras que las de fondos de bonos no estadounidenses se debilitaron.

Morgan Stanley sigue recomendando una posición sobreponderada en acciones estadounidenses en comparación con sus pares globales por varias razones:

• Revisiones de beneficios más sólidas en EE. UU. en comparación con el resto del mundo

• Expectativas de una persistente debilidad del dólar estadounidense

• Demanda continua de activos libres de riesgo en EE. UU.

• Aumento de la actividad de cobertura de divisas, lo que sugiere una mayor exposición a activos estadounidenses para los inversores europeos

Como saben los lectores de Café Bursátil, las narrativas a menudo superan a los datos en los mercados. Sin embargo, el capital siempre seguirá la convicción.

A pesar de los titulares sobre el temor a los aranceles, las cifras muestran que los inversores extranjeros siguen apostando por Estados Unidos.

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AL CIERRE
Indicadores de mercado de ayer 

Lo que esperamos hoy 👇🏽  

El calendario económico se presenta bastante completo, especialmente en lo que respecta a los datos del mercado laboral. El martes se publicará la última lectura de JOLTS, además de un análisis del gasto en construcción y el PMI manufacturero.

El miércoles será bastante tranquilo, con solo el informe mensual de empleo privado de ADP. Pero el jueves estará repleto de información, con las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, el PMI de servicios y, lo más importante, el informe mensual de empleo no agrícola en EE. UU.

No olviden que es una semana corta en EE. UU., con los mercados cerrados por el 4 de julio el viernes. Nosotros también nos tomaremos un merecido día libre el próximo viernes 🇺🇸 🍖🎇

GRAFICA DEL DIA
Estamos de vuelta

ANTES DE LA CAMPANA
¿Quién se mueve esta mañana? 

• Juniper sube 8.4% después de que el Departamento de Justicia aprobó su compra por $13 mil millones por Hewlett Packard Enterprise, que sube 6.9%.

• Wells Fargo avanza 2.1% tras pasar la prueba de estrés anual de la Reserva Federal junto con otros bancos importantes.

• Disney sube 2.1% después de que Jefferies mejoró su recomendación de mantener a comprar.

• Oracle sube 1.8% después de que Stifel mejoró su recomendación a comprar.

• Enphase Energy cae 3.9% y NextEra Energy baja 3% debido a que el Senado busca eliminar más rápidamente los créditos fiscales para energías renovables.

Libro del dia
El Elemento del Compuesto 

Descripción: Una exploración refinada de la inversión a largo plazo y el crecimiento personal. Laurence Endersen argumenta que la verdadera riqueza se construye con paciencia y proceso, no con exageraciones. Reta a los lectores a adoptar una composición consistente, asumir riesgos calculados y encontrar la satisfacción en el camino, no solo en el resultado.

Calificación: Amazon: 4.6/5 - Goodreads: 4.7/5

Extensión del libro: 240 páginas

Ideal para: Inversores reflexivos, estrategas a largo plazo y líderes con mentalidad de calidad que ven la composición no solo como matemáticas, sino como una mentalidad.

TITULARES
Noticias de la bolsa 

• Los inversores apuestan por las acciones de riesgo (BBG)

• El repunte del mercado bursátil se ve poco influenciado por las grandes tecnológicas o el 'Mag 7' (WSJ)

• Las negociaciones comerciales entre EE. UU. y Canadá se reanudarán tras la retirada de Canadá (CNBC)

• El gasto del consumidor estadounidense registró su mayor caída en lo que va de año en mayo (BBG)

• Todos los grandes bancos estadounidenses superaron las pruebas de estrés de la Fed (FT)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de Operaciones 

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Adler Group evalúa vender su portafolio de alquileres en Berlín por $4.1B

• Banco Santander y Barclays son los finalistas para comprar TSB de Banco Sabadell, en un acuerdo valorado en ~$3.1B

• JSW Group adquirirá hasta el 75% de la unidad india de Akzo Nobel por aproximadamente $1.6B incluyendo deuda

• Torrent Pharmaceuticals comprará el 46.4% de JB Chemicals & Pharmaceuticals a KKR por $1.4B

• GE Vernova explora vender su unidad de software industrial Proficy, que podría alcanzar entre $900M y $1B

Capital de riesgo (VC)

• Takanock recaudó $500M liderado por ArcLight y DigitalBridge

• ForSight Robotics obtuvo $125M en una Serie B liderada por Eclipse

• Conquest Planning recaudó $80M en una Serie B liderada por Goldman Sachs Alternatives

• Ledgebrook levantó $65M en una ronda Serie C liderada por The Stephens Group

• Centific cerró una Serie A de $60M liderada por Granite Asia