☕Café Bursátil: Mag 7 calma temores de burbuja

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. Las acciones récord empezaron a caer mientras los inversores esperan los resultados de las grandes empresas tecnológicas de EE.UU. y la decisión de la Reserva Federal de mañana. El oro siguió cayendo por debajo de $4,000.

2. Amazon dijo que está eliminando cerca de 14,000 empleos en una gran reestructuración. El CEO Andy Jassy ya había señalado que la empresa probablemente reduciría su fuerza laboral porque usará más inteligencia artificial para hacer trabajos que normalmente hacen las personas.

3. La unidad de trading de BNP Paribas sufrió pérdidas por deudas que se echaron a perder, sumando más problemas para el CEO Jean-Laurent Bonnafe. Las provisiones por pérdidas crediticias incluyeron €190 millones por "una situación crediticia específica" que el banco no quiso identificar.

4. HSBC está revisando su exposición a bancos y fondos de cobertura que tienen grandes negocios de crédito privado después del colapso de First Brands y Tricolor. El CEO de Goldman Sachs, David Solomon, dice que no ve riesgo sistémico en el mercado crediticio.

5. El CEO de BlackRock, Larry Fink, dijo que los inversores están corriendo hacia activos alternativos como metales preciosos y criptomonedas porque están cada vez más preocupados por las crecientes pilas de deuda gubernamental alrededor del mundo.              

ANALISIS
Las ganancias de los 7 magníficos son la clave para calmar los temores de una burbuja

La palabra "burbuja" está persiguiendo a los inversionistas este otoño.

Las ganancias de cinco del Magnificent Seven esta semana pueden ayudar a quitar esa sensación inquietante de que el hype actual de inteligencia artificial va a ser una repetición de la burbuja punto-com o la crisis financiera.

Las 10 acciones principales - de las cuales todas del Magnificent Seven forman parte - representan cerca del 40% de la capitalización de mercado del S&P 500.

Cualquier error por parte de esos actores estrella podría eliminar billones de dólares en riqueza.

Meta, Microsoft y Alphabet reportan ganancias el miércoles, seguidos por Amazon y Apple el jueves.

La tarea es convencer a los inversionistas que todavía estamos en las primeras etapas de un ciclo alcista secular de IA, donde las preocupaciones sobre valuaciones y espuma serían miopes.

Las expectativas son altas como siempre. Se estima que el grupo reporte un crecimiento de ganancias del 24% en el tercer trimestre comparado con el año anterior, en comparación con el 7% para las otras 493 compañías.

Se espera que el índice general reporte que las ganancias subieron 11%.

El rally del 17% del S&P 500 este año - que ha ignorado todo desde temores comerciales hasta un cierre del gobierno - depende parcialmente de que los gigantes tecnológicos superen esas expectativas.

Eso es porque esas ganancias notables suenan demasiado buenas para ser verdad, haciendo fácil para algunos inversionistas aferrarse a la narrativa de burbuja, especialmente dado los miles de millones de dólares de inversiones circulares de IA.

Sin embargo, datos de Goldman Sachs muestran que la inversión en IA generativa como porcentaje del PIB todavía no ha alcanzado los picos históricos como lo hizo para otras tecnologías transformadoras como ferrocarriles, infraestructura automotriz y telecomunicaciones.

Por supuesto, eso no significa que las ganancias tecnológicas no deban ser examinadas minuciosamente.

Las apuestas son altas. Estos negocios están gastando miles de millones para transformar la sociedad e introducir una nueva era de productividad.

Tesla, por ejemplo, falló la marca la semana pasada. Los ingresos crecieron en el tercer trimestre pero quedaron por debajo de las expectativas de ganancias. Su acción está arriba 19% este año.

Netflix, que no es parte del Magnificent Seven pero una señal para el segmento tecnológico más amplio, registró un gasto de impuestos más alto de lo esperado anteriormente debido a una disputa en curso con las autoridades fiscales brasileñas.

Esa acción ha ganado 23% en 2025.

Entonces, el Magnificent Seven realmente necesita cumplir para mantener la fiesta del mercado de valores funcionando.

Para mantener este mercado de valores corriendo caliente, el Magnificent 7 necesita cumplir.

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AL CIERRE
Indicadores de mercado

CALENDARIO
Lo que esperamos en mercados hoy

Los datos del gobierno siguen siendo difíciles de conseguir estos días, así que tendremos que conformarnos con un vistazo al mercado inmobiliario cortesía del índice de precios de vivienda S&P Case-Shiller. Los precios de las casas han bajado últimamente, pero los posibles compradores todavía la tienen difícil: Las tasas hipotecarias no bajaron mucho después de que la Fed recortara las tasas de interés el mes pasado, y los economistas no esperan que bajen incluso si siguen llegando más recortes.

En cuanto a los resultados trimestrales, la semana más importante de la temporada de reportes arranca mañana con informes de Visa, SoFi Technologies, PayPal, UPS, United Health, Royal Caribbean Cruises, NextEra Energy, MSCI, Enphase Energy, Mondelez International, Booking Holdings, Sherwin-Williams, Corning Inc, DR Horton, Seagate Technology, Teradyne, Electronic Arts, y The Cheesecake Factory.

AI
El jugador tres ha entrado al juego

Te olvidas de las GPU: la nueva tecnología de moda son los aceleradores de IA, que suenan como algo de una película de ciencia ficción, pero en realidad son hardware especializado que acelera el procesamiento de IA.

Esto ha convertido a los aceleradores de IA en el nuevo artículo imprescindible para las grandes empresas tecnológicas que están invirtiendo miles de millones en esta tecnología, y Nvidia y AMD eran los únicos nombres en el juego... hasta hoy.

Qualcomm presentó dos nuevos chips aceleradores de IA diseñados para competir con los grandes: el AI200, que estará disponible el próximo año, y el AI250, que llegará al mercado en 2027. Las acciones de Qualcomm saltaron 11.09% con la noticia.

¿Puede Qualcomm realmente competir?

Qualcomm fabrica procesadores para teléfonos inteligentes, pero tiene grandes aspiraciones en IA. La compañía dice que su liderazgo en unidades de procesamiento neural, o NPU, que aceleran el procesamiento de IA, debería permitirle competir cara a cara con los que ya están establecidos. Las NPU supuestamente son más eficientes en energía y rentables que las GPU cuando se trata de tareas de IA, lo que atraerá a los muchos hiperescaladores que invierten mucho dinero en la industria.

Hablando de eso, la razón por la que Qualcomm está saltando de tu teléfono al negocio de IA es obvia: dinero. Se espera que las empresas tecnológicas gasten hasta $6.7 billones en centros de datos hasta 2030, según CNBC, y Qualcomm espera que sus chips, que se enfocan menos en entrenar IA y más en ejecutar los modelos de IA, atraigan a jugadores como Alphabet y Microsoft mientras construyen sus chatbots.

Un pez pequeño entre tiburones

Qualcomm puede haber derribado la puerta de la industria de aceleradores de IA hoy, pero aún tiene que lidiar con dos pesos pesados: AMD y Nvidia.

Nvidia representa aproximadamente el 90% del mercado de chips en este momento, según CNBC, y ese dominio no se está disipando pronto. AMD tampoco es poca cosa, y acaba de firmar un acuerdo de $1 mil millones con el Departamento de Energía para construir dos supercomputadoras. Los accionistas de ambas compañías no parecen preocupados por el nuevo jugador: Nvidia subió 2.81%, y AMD añadió 2.7%.

Pero hay una oportunidad incluso para un jugador más pequeño como Qualcomm de competir. Compañías como OpenAI están invirtiendo mucho en centros de datos de IA, pero tienen muy pocas opciones de dónde obtener sus chips. La búsqueda de OpenAI por más poder de cómputo recientemente la llevó a alejarse de Nvidia, su proveedor principal, hacia AMD, firmando un mega-acuerdo con este último a principios de este mes. Qualcomm ahora presenta otra alternativa.

Bloomberg anticipa que el mercado de aceleradores de IA podría valer más de $500 mil millones, y hay una buena posibilidad de que Qualcomm obtenga al menos una pequeña porción del pastel. Pero con tanto dinero flotando en esta industria ahora mismo, incluso una porción podría ser suficiente para enviar a Qualcomm al panteón de los mejores intercambios de IA.

GRAFICA DEL DIA
Coca Cola vs. Pepsi

ACCIÓN DEL DÍA
La empresa favorita de Wall Street

Si el mercado de valores fuera un concurso de popularidad, Microsoft sería el rey.

El gigante tecnológico recibió una mejora de los analistas de Guggenheim hoy, quienes movieron a Microsoft de "neutral" a "comprar" basándose en sus aspiraciones de IA y emitieron un precio objetivo de $586.

Pero esa no es la gran noticia: La gran noticia es que esta mejora significa que el 100% de los analistas que cubren la compañía ahora le dan a Microsoft una calificación de "comprar". Según Barron's, eso convierte a Microsoft en la única empresa en el mercado con una calificación unánime de "comprar".

Es un logro increíble para una empresa tecnológica que una vez fue considerada atrasada por sus pares del Silicon Valley. Después de fallar en anticipar el boom de los teléfonos inteligentes de principios de los 2000, Microsoft se propuso captar la ola de la nube, y está invirtiendo mucho en IA para asegurarse de no perderse la próxima gran cosa.

Bloomberg, por supuesto, tuvo que aguarle la fiesta a Satya Nadella. Mientras que Barron's solo contó los 61 analistas que siguen a Microsoft según encuesta de FactSet, Bloomberg amplió su búsqueda y dijo que en realidad hay 73 analistas en el mercado con calificaciones sobre la compañía. El 99% de ellos le dan a la empresa una calificación de "comprar", mientras que el único disidente es Hedgeye Risk Management, que es "neutral".

Microsoft reporta ganancias del primer trimestre fiscal el miércoles. Tal vez Hedgeye esté cantando una canción diferente después de eso.

ANTES DE LA CAMPANA
¿Quién se mueve esta mañana? 

• Las acciones de NXP suben 1.7% en el comercio previo a la apertura después de que el proveedor de chips para fabricantes de autos y clientes industriales diera un pronóstico más fuerte de lo anticipado, señalando que la empresa se está recuperando de la demanda débil y el efecto de la guerra comercial.

• Micron baja 2.2% y SK Hynix se desploma 5.6% después de un reporte de que Samsung está recortando los precios de su memoria de alto ancho de banda en 30%.

• Qorvo sube 12%. The Information reportó que Skyworks Solutions, proveedor de Apple, tuvo conversaciones en meses recientes para comprar a su rival.

• NextEra Energy sube 3.3%. La empresa planea reiniciar una planta de energía nuclear en Iowa, principalmente para abastecer centros de datos de Google.

• HSBC gana 3.2% en Londres por una perspectiva de rentabilidad más alta para 2025.

• Novartis baja 4.1% en Zurich después de que la farmacéutica suiza reportara ganancias más débiles de lo esperado.

TITULARES
Noticias de la bolsa

• EE. UU. y China están cerca de un acuerdo comercial (CNBC)

• El buen rollo ha vuelto a Wall Street (WSJ)

• Las fusiones y adquisiciones en EE. UU. superaron los 80 000 millones de dólares en 24 horas (FT)

• Trump se reunió con el nuevo primer ministro japonés, Takaichi, para negociar sobre defensa y comercio (BBG)

• Los costes de cobertura del S&P 500 suben antes de la publicación de resultados, las negociaciones comerciales y la Fed (BBG)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de Operaciones 

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• American Water Works adquiere Essential Utilities en un acuerdo en acciones por aproximadamente $13B, incluyendo deuda.

• Huntington Bancshares comprará a su rival más pequeño Cadence Bank por $7.4B en una transacción totalmente en acciones.

• Los fondos Trian y General Catalyst presentaron una oferta para adquirir Janus Henderson por $7.2B y convertirla en privada.

• Banijay, grupo francés de medios, negocia la adquisición de la casa de apuestas deportivas Tipico por $5.2B.

• Cinven evalúa vender la empresa alemana de software think-cell por un valor aproximado de $3.5B.