☕Café Bursátil: Las conversaciones sobre IA importan

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. Las acciones globales están en máximos históricos después de una semana donde la Fed confirmó que seguirá bajando las tasas de interés, lo que ayudó a impulsar un repunte de fin de año. Pero el mercado estadounidense parece que va a retroceder después de alcanzar su primer máximo histórico en seis semanas.

2. Un grupo de legisladores suizos influyentes propuso reducir los requisitos de capital que el país quiere imponer a UBS, lo que hizo que las acciones del banco subieran a un máximo de 17 años.

3. La economía del Reino Unido está en riesgo de su primera contracción trimestral desde que el Partido Laborista regresó al poder, después de que el crecimiento decepcionara de nuevo. La libra bajó frente al dólar y los operadores aumentaron ligeramente las apuestas sobre recortes de tasas del Banco de Inglaterra.

4. Las acciones de Broadcom están cayendo 5.1% en el comercio previo a la apertura después de que la empresa de chips que compite con Nvidia por los ingresos de computación de IA diera un pronóstico de ventas que no cumplió con las altas expectativas de los inversores.

5. SoftBank está estudiando posibles adquisiciones, incluyendo el operador de centros de datos Switch. Es una señal de que el fundador de SoftBank, Masayoshi Son, busca aprovechar el boom de infraestructura digital impulsado por la IA.              

AL CIERRE
Indicadores de mercado

CALENDARIO
Lo que esperamos en mercados hoy

Como dijimos ayer, está bastante tranquilo por ahí con las fiestas navideñas a la vuelta de la esquina. No hay reportes económicos importantes ni informes de ganancias de nota, pero eso no significa que debas desconectarte del mercado. Mantente atento a los discursos y comentarios de varios banqueros centrales hoy, que nos deberían dar algunas pistas sobre el estado de una Reserva Federal dividida. Escucharemos a la presidenta del Fed de Filadelfia Anna Paulson, la presidenta del Fed de Cleveland Beth Hammack, y el presidente del Fed de Chicago Austan Goolsbee.

ANALISIS
Hablar por hablar

ChatGPT debutó hace tres años y la IA se ha convertido en una fuerza dominante en los mercados financieros.

La tecnología que se desarrolla rápidamente está tan presente en la mente de las empresas estadounidenses que un récord de 306 empresas del S&P 500 mencionaron "IA" en su llamada de ganancias en el último trimestre, según FactSet.

Eso es seis veces la cantidad comparado con el trimestre antes de que ChatGPT se lanzara en noviembre de 2022.

El corolario silencioso que se puede sacar de ese aumento, sin embargo, es que casi el 40% de las empresas todavía no están hablando de IA con sus accionistas.

Sin duda, las empresas públicas deben enfocarse solo en información material durante las llamadas de ganancias.

No mencionar la IA, entonces, puede ser una consecuencia de que la tecnología aún no juegue un papel lo suficientemente sustancial en el negocio.

"La IA puede ser importante a largo plazo, pero puede que no alcance el nivel donde afecte los fundamentos a corto plazo", dijeron los cofundadores de DataTrek Research, Nick Colas y Jessica Rabe.

En su opinión, los datos sugieren que para una gran porción del índice, la IA sigue siendo una consideración abstracta a largo plazo en lugar de algo que impulse los ingresos o la estrategia en el presente.

Notablemente, el 95% de las empresas en los sectores de tecnología y comunicaciones mencionaron "IA" en sus llamadas de ganancias, mientras que más del 64% lo hizo en los sectores financieros, inmobiliarios e industriales.

Mientras tanto, aproximadamente la mitad de las empresas en los sectores de materiales, consumo discrecional, energía, salud, productos básicos de consumo y servicios públicos mencionaron "IA".

Resulta que simplemente hablar de IA ha sido un indicador principal para los retornos de acciones durante el último año, según datos de FactSet ilustrados en el gráfico de abajo.

"Este es el 'comercio de IA' en gran escala", dijeron Colas y Rabe.

"Las empresas que pueden encontrar una razón legítima para discutir IA con los inversionistas tienden a tener acciones con mejor rendimiento que aquellas donde la tecnología no es inmediatamente material."

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AI
Disney divide y vence

Disney quiere ser tanto el alma de la fiesta de la IA como el portero en la entrada.

Hoy, la compañía presentó una colaboración de tres años con OpenAI que permitirá a los usuarios de Sora y ChatGPT Image incorporar más de 200 personajes de Disney, Marvel y Star Wars en sus fotos y videos generados por IA a partir del próximo año. Disney también integrará la tecnología de OpenAI en toda su organización, usando las APIs de OpenAI para crear nuevas funciones de Disney+, mejorar herramientas y lanzar ChatGPT a los empleados.

Disney endulzó el trato con una inversión de $1 mil millones en OpenAI, y los ejecutivos indicaron que podría seguir más capital. La Casa del Ratón ganó 2.42% con la noticia.

No todos los invitados reciben pulsera

La estrategia de IA de Disney no es solo apretones de manos y abrazos; del otro lado del salón, está echando a Google de la fiesta.

La compañía envió una carta de cese y desista el miércoles pasado acusando a Google de usar contenido con derechos de autor de Disney para entrenar sus modelos de IA y circular ese material sin aprobación.

"Google se ha negado a implementar cualquier medida tecnológica para mitigar o prevenir la infracción de derechos de autor, aunque tales medidas están fácilmente disponibles y están siendo usadas por los competidores de Google. En cambio, Google continúa explotando directamente los derechos de autor de Disney para ganancia comercial," señaló la carta.

Este no es el primer conflicto de IA de Disney: En junio, se unió a NBCUniversal para presentar la primera demanda importante de Hollywood contra un desarrollador de IA generativa, acusando a Midjourney de usar y distribuir versiones generadas por IA de los personajes de los estudios.

El próximo capítulo

Mientras la IA se convierte en una fuerza central en las industrias, las compañías de entretenimiento enfrentan una decisión: resistirla o adoptarla.

La alianza de Disney con OpenAI sugiere que los estudios podrían estar repensando todo su enfoque hacia la IA. En lugar de pelear cada uso no autorizado de sus personajes, pueden licenciar sus mundos a las compañías que construyen la tecnología y convertir una amenaza inminente en una fuente de ingresos.

Para OpenAI, asociarse con Disney le da a Sora credibilidad instantánea y alcance masivo. Sam Altman debe estar particularmente complacido con la decisión de Disney de ponerse del lado de OpenAI al mismo tiempo que arremetió contra Google—una compañía que ha cerrado significativamente la brecha de IA últimamente.

GRAFICA DEL DÍA
Año de cosecha

ESTADÍSTICA DEL DÍA
60.000 empleos imaginarios al mes

Parte del mandato de la Reserva Federal es mantener el máximo empleo en EE. UU. Sin embargo, el cierre del gobierno ha enturbiado los datos últimamente, obligando a los banqueros centrales a estimar el rendimiento del mercado laboral. Jerome Powell intuye que no es tan prometedor.

"Entonces, ¿por qué cambiamos hoy?", preguntó Powell en su conferencia de prensa posterior a la reunión del FOMC de ayer por la tarde. "En primer lugar, el enfriamiento gradual del mercado laboral ha continuado. El desempleo ha aumentado tres décimas entre junio y septiembre. El promedio de empleos en nómina es de 40.000 al mes desde abril. Creemos que estas cifras están sobreestimadas en unos 60.000. Por lo tanto, serían -20.000 al mes".

Un momento... ¿Acaba de decir que EE. UU. está perdiendo 20.000 empleos al mes? Esa afirmación causó cierta sorpresa en el mercado, que se vio impulsado por el reciente informe de empleo que indicaba la creación de 119.000 nuevos puestos de trabajo en septiembre. Y, claro, el desempleo subió al 4,4 % ese mes, su máximo en cuatro años, pero la situación no puede ser tan grave como Powell cree. ¿Verdad?

Desafortunadamente, el informe semanal de solicitudes iniciales de desempleo de hoy parece respaldar a Powell: las solicitudes iniciales aumentaron en 44.000, hasta alcanzar las 236.000, la semana pasada, el mayor aumento desde 2020. Puede que las fiestas navideñas hayan distorsionado un poco esas cifras, pero tendremos más claridad cuando el Departamento de Trabajo publique los informes de empleo de octubre y noviembre. Hasta entonces, esperemos que el presidente de la Fed simplemente esté siendo pesimista.

ANTES DE LA CAMPANA
¿Quién se mueve esta mañana? 

• Las acciones de Lululemon suben 9.7% en el comercio previo a la apertura después de que la empresa de ropa de yoga anunciara que su CEO Calvin McDonald renunciará, lo que sugiere un posible cambio de estrategia después de que las ventas tuvieran problemas y las acciones cayeran más del 60% desde su pico de 2023.

• Las acciones de cannabis están subiendo mucho. Se espera que el presidente Donald Trump dirija a su administración para reclasificar la marihuana como una droga menos peligrosa. Tilray sube 30% y Village Farms está 9.8% más alto.

• Los mineros de oro y plata están mostrando ganancias generalizadas mientras los metales preciosos extienden sus repuntes recientes. En EE.UU., Hecla Mining y Coeur Mining suben 3%, mientras que Newmont gana 2%. En Hong Kong, Zijin Mining subió 3.8%.

• Las acciones de Roblox caen 3% después de que JPMorgan las rebajara de sobrepeso a neutral. Los analistas ven que las acciones tomarán un respiro el próximo año debido a vientos en contra en el compromiso de usuarios y reservas.

• RH sube 3.8% después de que el minorista de muebles de lujo reportara un crecimiento mayor que sus rivales mientras la industria lidia con presión por aranceles y un mercado inmobiliario lento.

TITULARES
Noticias de la bolsa

• Los empleos de IB más atractivos para graduados universitarios se encuentran en asesoría de capital privado (EFC).

• El déficit comercial de EE. UU. se redujo a su mínimo en cinco años (RT).

• Las solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. experimentaron su mayor aumento desde la COVID-19 (RT).

• EE. UU. planea ampliar las exenciones fiscales para empresas (BBG).

• Bessent enfatiza el crecimiento económico en un intento por flexibilizar las regulaciones (BBG).

EVENTOS NOTABLES
Flujo de Operaciones 

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• SoftBank evalúa adquirir Switch, operador de data centers respaldado por DigitalBridge, en una operación estimada en más de $50B incluyendo deuda. También está en conversaciones para comprar la propia DigitalBridge.

• Sembcorp Industries de Singapur acuerda adquirir la energética australiana Alinta Energy por $4.3B en su apuesta por expandirse internacionalmente.

• Apollo está explorando una posible venta o salida a bolsa de Invited, su operadora de clubes de golf, en una valoración cercana a $3B.

• General Atlantic y CPPIB comprarán Boats Group, un marketplace online de embarcaciones recreativas, a Permira por más de $2B.

• La familia Wyckoff adquirió Ste. Michelle Wine Estates a Sycamore, con pérdidas para el fondo y sus acreedores.