☕Café Bursátil: La volatilidad de Trump

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. Las acciones subieron porque las empresas están reportando mejores ganancias de lo esperado, especialmente LVMH y ASML, una empresa de equipos para chips en Europa.

2. El Primer Ministro francés Sebastien Lecornu ganó el importante apoyo del Partido Socialista, mejorando las posibilidades de que su nuevo gobierno sobreviva la semana. El índice CAC 40 subió 2.5%.

3. El oro superó los $4,200 por primera vez y la plata sigue subiendo porque hay escasez del metal. La Casa de la Moneda Real del Reino Unido advierte sobre retrasos en las entregas de plata.

4. Donald Trump dijo que Estados Unidos está "acabado" si Javier Milei pierde las elecciones de medio término en Argentina, sugiriendo que su oferta de $20 mil millones está condicionada.

5. Oaktree Capital Management, especialista en deuda en problemas, logró ganancias invirtiendo en First Brands, algo raro cuando las grandes firmas de Wall Street enfrentan pérdidas.              

ANALISIS
Un tuit lejos de una caída o repunte

Los inversores ya no tienen excusa para no ver lo rápido que los mercados pueden cambiar con las palabras del Presidente Trump.

Debido a sus publicaciones en Truth Social, las acciones volvieron a ser positivas el martes después de la fuerte caída del viernes.

El patrón se ha vuelto familiar este año:

• Las amenazas de aranceles hacen bajar las acciones

• La tranquilidad o un cambio de postura hace subir las acciones

Las acciones estadounidenses ahora han recuperado más de dos tercios de sus pérdidas desde la caída del viernes, que marcó la mayor pérdida de valor de mercado en seis meses.

Naturalmente, la última caída y recuperación puede rastrearse hasta el Presidente Trump, casi idéntica al episodio del "Día de la Liberación" de abril.

Cada declaración importante de la Casa Blanca este año ha coincidido con un mínimo a corto plazo, y los inversores que han captado ese ritmo han ganado dinero ya sea manteniendo sus posiciones durante la volatilidad o comprando en las caídas.

Incluso los traders novatos han aprendido a monitorear las redes sociales del presidente como un nuevo indicador macro.

Si bien sus publicaciones individuales varían en tono y contenido, continúan dictando la dirección a corto plazo de los precios de los activos y la volatilidad.

Considere cómo el VIX - el indicador de miedo de Wall Street - subió 35% el viernes y permaneció elevado hasta que los traders obtuvieron más claridad sobre los aranceles el martes.

Igual que ha "marcado" los mínimos locales para los precios de los activos, ha "marcado" los máximos locales de volatilidad durante todo el año.

Los gráficos de arriba y abajo son efectivamente inversos entre sí, con movimientos en cada índice vinculados a los tuits de Trump.

Estos gráficos sugieren que la estrategia de "comprar en las caídas" ya no debe considerarse un movimiento contrario mientras esté vinculada a noticias sobre aranceles.

En lugar de reaccionar a las decisiones políticas, ahora es posible, en teoría, anticiparse a los movimientos en los precios de los activos siempre que pueda predecir correctamente cómo interpretarán los mercados globales el tono de un tuit.

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AL CIERRE
Indicadores de mercado

CALENDARIO
Lo que esperamos en mercados hoy

No tendremos datos económicos del gobierno hoy, pero recibiremos el informe de manufactura del Estado de Empire y el Libro Beige de la Reserva Federal. También escucharemos a los gobernadores de la Fed Stephen Miran y Christopher Waller, y al Presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic.

Pero todos los ojos están en los reportes de ganancias, y con razón. Tenemos muchas empresas importantes revelando sus últimos informes, incluyendo:

• Bank of America

• Morgan Stanley

• United Airlines

• JB Hunt

• PNC Financial Services

• Abbott Laboratories

• Citizens Financial Group

GANANCIAS
Los grandes bancos están haciendo llover dinero

A pesar de un entorno macroeconómico inestable y amenazas de nuevos aranceles, los grandes bancos mantienen su impulso positivo. Un mercado bursátil en alza, una recuperación en todo tipo de acuerdos y un repunte en las OPI han creado la tormenta perfecta para que los bancos generen efectivo.

Resultados destacados:

• JPMorgan: Aumento de ganancias del 12%, ingresos comerciales récord de $8.9 mil millones

• Wells Fargo: Aumento de ganancias del 9% a $5.6 mil millones

• Goldman Sachs: Aumento de ganancias del 37% a $4.1 mil millones

• Citigroup: Todos los segmentos de negocio registraron ingresos récord

GRAFICA DEL DIA
El crecimiento de los centros de datos se está desacelerando

VALORACIONES
OpenAI es demasiado caro

El valor de OpenAI de $500 mil millones lo convierte en la empresa privada más valiosa del mundo, casi tan alta como la capitalización de mercado de Netflix de $520 mil millones, y muy por encima de la capitalización de mercado de Spotify de $144 mil millones.

Sin embargo, cuando comparas la capacidad de generar ingresos:

• Netflix tiene más de 300 millones de suscriptores globales

• Spotify tiene 276 millones de suscriptores 

• OpenAI tendrá mil millones de usuarios activos semanales este año, pero solo cerca de 20 millones de suscriptores pagos

Deutsche Bank advierte que la brecha entre ChatGPT y ofertas de IA de competidores como Google, Anthropic, xAI y Perplexity se está cerrando rápidamente.

Sam Altman reconoce que necesitan monetizar sus servicios, ya que los costos computacionales son "astronómicos".

ANTES DE LA CAMPANA
¿Quién se mueve esta mañana? 

• Las acciones de LVMH suben 14% en París después de que las ventas de Louis Vuitton y Christian Dior crecieran inesperadamente.

• ASML subió 4% en Amsterdam porque la demanda de chips para IA está impulsando las ventas de sus máquinas.

• Stellantis gana 4.4% en Milán después de prometer invertir $13 mil millones en Estados Unidos.

• Papa John's sube 14% porque Apollo ofreció comprar la empresa.

• Grindr aumenta 5.7% porque sus mayores accionistas exploran comprar la empresa.

• TotalEnergies sube 3% en París por mejores márgenes de refinación.

TITULARES
Noticias de la bolsa

• Wall Street está a toda máquina (WSJ)

• El comercio de "TACO" vuelve a la palestra (BBG)

• Se intensificaron las tensiones comerciales entre EE. UU. y China (BBG)

• La Reserva Federal revelará cambios en las pruebas de estrés bancarias (BBG)

• El auge de la inversión en inteligencia artificial protege a EE. UU. de una fuerte desaceleración (FT)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de Operaciones 

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Bouygues Telecom, Iliad y Orange ofrecieron $19.7B para adquirir SFR a Altice France

• Rayonier y PotlatchDeltic se fusionarán en una operación valorada en $8.2B para formar la segunda mayor compañía forestal de EE.UU.

• Grindr considera una recompra impulsada por la gerencia por $3B con respaldo de deuda de $1B

• Renesas Electronics evalúa vender su unidad de temporización por $2B; posibles compradores incluyen Texas Instruments e Infineon

• Apollo lanzó una oferta renovada para llevar a Papa John’s privado (valorado en $1.8B)