☕La temporada de resultados comienza con los bancos

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. Hoy EE. UU. publicará datos de inflación que deberían mostrar un quinto mes de aumentos firmes. Una lectura alta reforzará el argumento para que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios por más tiempo. Los rendimientos del Tesoro a 10 años bajan y los futuros de acciones suben.  

2. Los principales bancos de EE. UU., como Citigroup, JPMorgan, Goldman Sachs y Wells Fargo, están a punto de dar inicio a la temporada de resultados. Las acciones de bancos suben ligeramente en el comercio previo a la apertura.  

3. El gobierno de Biden planea más regulaciones para evitar que chips avanzados de empresas como Taiwan Semiconductor Manufacturing lleguen a China. Además, EE. UU. agregó varias empresas chinas en las industrias de minería, energía solar y textiles a su lista de exportación prohibida por prácticas laborales forzadas.  

4. El mercado global de petróleo enfrentará un excedente menor este año debido a una mayor demanda y nuevos riesgos en el suministro, según la Agencia Internacional de Energía.  

5. La SEC presentó una demanda contra Elon Musk, acusándolo de perjudicar a los accionistas de Twitter en más de $150 millones por retrasar la revelación de su participación mientras preparaba su oferta de compra.        

AL CIERRE
Indicadores de mercado de ayer 

• Buenas noticias: el IPP, una medida de la inflación mayorista, subió un 0,2% el mes pasado, aproximadamente la mitad de lo que esperaba Wall Street y una señal de que la inflación podría estar desacelerándose.

• El IPP más bajo frenó los rendimientos de los bonos del Tesoro, mientras que los índices subieron con la noticia para abrir la sesión de negociación. El S&P 500 y el Dow lograron aferrarse a las ganancias durante toda la tarde, pero el Nasdaq cayó en territorio negativo.

• El bitcoin se recuperó de las pérdidas anteriores cuando los inversores decidieron que los activos de riesgo pueden valer la pena, lo que hizo que las criptomonedas se dispararan en todos los ámbitos.

Lo que esperamos hoy 👇🏽 

Hoy es un día importante. Arranca la temporada de ganancias con reportes de las grandes empresas: JP Morgan, Goldman Sachs, BlackRock, Citigroup, Wells Fargo, Bank of New York Mellon

También se publica la última lectura del Índice de Precios al Consumidor (CPI) antes de que la Reserva Federal decida sobre las tasas de interés a finales de enero.  

El CPI mide la inflación para los consumidores, es decir, cuánto suben o bajan los precios de bienes y servicios cada mes. La lectura del mes pasado mostró un pequeño aumento en la inflación al 2.7%. Esto fue lo esperado, pero dejó claro que llegar a la meta del 2% de la Reserva Federal será complicado.  

Si la lectura de hoy refuerza esta narrativa, probablemente tendrá un impacto negativo en el mercado.

Mas ganancias esta semana:

• Jueves: Bank of America, Morgan Stanley, US Bancorp, PNC Financial Services, M&T Bank, TSMC, Infosys, JB Hunt Transport Services

• Viernes: Citizens Financial Group, Webster Financial, State Street, Truist Financial, Fastenal Co., Schlumberger

• Calendario completo de ganancias aquí

ANALISIS
La temporada de resultados comienza con los bancos

Los bancos más grandes de Wall Street no son ajenos a ganar dinero, pero la combinación de tasas en caída, una perspectiva regulatoria más relajada y optimismo en cuanto a acuerdos hace que esta temporada de resultados sea particularmente optimista.

JPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo y Citi comienzan con informes trimestrales el miércoles, seguidos de cerca por Bank of America y Morgan Stanley el jueves.

Cada una de esas acciones viene de una racha destacada que ha mejorado constantemente con la elección de Donald Trump y las crecientes esperanzas de un aterrizaje suave económico.

Un auge impulsado por Trump en la negociación y el comercio para cerrar 2024 debería generar grandes ganancias inesperadas para los nombres más importantes de Wall Street. Se espera que las seis empresas más grandes por activos (JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citi y Wells Fargo) declaren en conjunto 31.000 millones de dólares en beneficios en los últimos tres meses de 2024, según muestran los datos de Bloomberg.

Mientras tanto, se prevé que las comisiones de la banca de inversión hayan crecido en cifras de dos dígitos en todos los ámbitos. Los analistas esperan que JPMorgan, por ejemplo, declare comisiones un 45% más altas en el cuarto trimestre en comparación con el mismo período de 2023.

El resultado es mucho dinero para los grandes bancos y compañía: entre los once sectores del S&P 500, se espera que el sector financiero registre el mayor crecimiento interanual de las ganancias, de casi el 40%, según FactSet.

El precio del éxito

• Sin embargo, las valoraciones de estas acciones ahora rondan su nivel más alto en años.

KBW, un índice que sigue una canasta de acciones bancarias, ha subido más del 38% en los últimos 12 meses, muy por encima del rendimiento de aproximadamente el 23% del S&P 500 durante ese mismo período. Según Bank of America, los inversores están invirtiendo su dinero en este sector en auge: los analistas de BofA informan que las acciones financieras en las últimas semanas han visto sus mayores entradas desde marzo de 2023.

Todo lo anterior ha dejado a algunos inversores preocupados por la posibilidad de que las expectativas se hayan disparado demasiado.

El CIO de Cetera Investment Management, Gene Goldman, por ejemplo, dice que el débil crecimiento de los préstamos, la presión sobre los ingresos netos por intereses y el impacto de las altas tasas de interés en los costos de los depósitos y la demanda de préstamos siguen siendo las principales preocupaciones.

"Más allá de esta temporada de ganancias, a pesar de un entorno potencialmente más favorable para las empresas bajo la administración Trump, es probable que los bancos y el sector de servicios financieros en su conjunto se enfrenten a presiones a medida que el sector enfrenta duras comparaciones de ganancias interanuales", dijo Goldman, señalando que podría seguir una negociación agitada en las próximas semanas.

Debe ser agradable: un grupo que sin duda estará satisfecho con los sólidos ingresos de los bancos son los banqueros de inversión. Después de dos años de bonificaciones más bajas en medio de una desaceleración en la realización de transacciones, se espera que los operadores de Bank of America, Morgan Stanley y JP Morgan disfruten de bonificaciones del 10% o más este año, con un aumento promedio de las bonificaciones en Goldman Sachs cercano al 15%.

FINANZAS
Titulares de Wall Street

• EE. UU. registró un déficit récord de $711 mil millones en el primer trimestre fiscal (RT)  

• La inflación al productor de EE. UU. aumentó un 0,2% menos de lo esperado (CNBC)  

• El CEO de Goldman, David Solomon, afirma que la economía de EE. UU. está en una "posición frágil" (FT)  

• La confianza de las pequeñas empresas en EE. UU. saltó a un máximo de seis años (RT)  

• JPMorgan reorganizó su liderazgo superior, complicando la sucesión del CEO (BBG)      

EVENTOS NOTABLES
Flujo de operaciones

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• SGS está en conversaciones para fusionarse con su competidor francés Bureau Veritas para crear una compañía europea de pruebas y certificación valorada en $35 mil millones  

• Las gigantes energéticas estatales Taqa y Equinor están considerando adquirir la eléctrica controlada por Alemania Uniper, valorada en más de $10.3 mil millones  

• La plataforma de comercio de opciones de criptomonedas Deribit, valorada entre $4 mil millones y $5 mil millones, está revisando opciones tras atraer interés de adquisición  

• La compañía de equipos industriales United Rentals acordó adquirir a su rival más pequeña H&E Equipment Services en un acuerdo en efectivo de $4.8 mil millones, incluida deuda  

• El fabricante de piezas industriales pesadas Wabtec acordó comprar la unidad de tecnologías de inspección de Evident por $1.78 mil millones 

Capital de riesgo (VC)

• La startup de camiones eléctricos Harbinger recaudó una Serie B de $100 millones liderada por Capricorn Investor Group y Leitmotif 

• Sygnum, un grupo de banca de activos digitales suizo-singapurense, recaudó $58 millones en una ronda con una valoración de $1 mil millones, liderada por Fulgur Venture 

• LemFi, una plataforma financiera del Reino Unido para inmigrantes, recaudó una Serie B de $53 millones liderada por Highland Europe 

• Orchid Security, una plataforma de orquestación de seguridad enfocada en la identidad, recaudó $36 millones en una ronda semilla liderada por Team8 y Intel Capital 

• Overland AI, una startup que desarrolla autonomía avanzada para vehículos terrestres no tripulados (UGVs), recaudó una Serie A de $32 millones liderada por 8VC

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque

• Macquarie, de Australia, acordó invertir $5 mil millones y tomar una participación del 15% en el negocio de computación de alto rendimiento de Applied Digital 

• Pfizer ofreció vender una participación del 7.7% en la compañía de salud al consumidor del Reino Unido Haleon para recaudar $3.1 mil millones  

• La startup india de manufactura y logística Zetwerk planea recaudar $500 millones en una oferta pública inicial local  

• Titan America, la filial en EE. UU. de Titan Cement International, presentó una solicitud de oferta pública inicial en EE. UU. que podría recaudar $500 millones a una valoración de $2 mil millones  

• Apollo está considerando una oferta pública inicial en India de la unidad india del proveedor de autopartes Tenneco para recaudar entre $400 y $500 millones con una valoración de $2 mil millones