☕La economía oculta de las tarifas de Trump

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

• Los futuros de acciones estadounidenses cayeron antes de varios informes económicos antes del feriado de Acción de Gracias. Los inversores recibirán una lectura del indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, las solicitudes iniciales de desempleo y una actualización sobre el crecimiento económico.

• Los diferenciales de bonos franceses se ampliaron después de que el primer ministro Michel Barnier dijera que el país enfrenta una "tormenta" en los mercados financieros si los legisladores rechazan las propuestas presupuestarias y votan para sacar al gobierno del poder.

• Donald Trump nombró a Kevin Hassett para dirigir el Consejo Económico Nacional y a Jamieson Greer como Representante Comercial de Estados Unidos, ocupando dos puestos clave en su equipo económico.

• Un alto el fuego entre Israel y Hezbollah comenzó temprano el miércoles, después de que las partes alcanzaran un acuerdo tras semanas de conversaciones mediadas por Estados Unidos.

• Algunos países están considerando medidas de represalia en respuesta a los aranceles estadounidenses. El presidente de México advirtió sobre graves consecuencias económicas y el ministro de finanzas de Canadá dijo que el gobierno respondió dólar por dólar cuando Trump impuso aranceles al acero y al aluminio durante su primer mandato.

AL CIERRE
Indicadores de mercado de ayer 

• El S&P 500 y el Nasdaq se mantuvieron en verde todo el día, con el S&P 500 alcanzando otro nuevo máximo histórico, mientras que el Dow se abrió camino para salir del territorio negativo y alcanzar también un nuevo máximo.

• Las actas de la última reunión de la Reserva Federal revelaron que los banqueros centrales creen que los recortes de tasas aún están justificados, aunque deberán ser graduales. Los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron tras la noticia.

• El petróleo cayó después de que Israel y el Líbano acordaran un acuerdo de alto el fuego.

• El bitcoin sigue alejándose de la tierra prometida de los 100.000 dólares a medida que los operadores comienzan a desconectarse antes del feriado, aunque los alcistas creen que esto es solo un retroceso para ganar impulso antes del empujón final.

Lo que esperamos hoy 👇🏽 

Con los inversores y analistas luchando por llegar a casa para las vacaciones, no habrá ningún anuncio importante de ganancias mañana.

Pero los datos económicos no esperan a nadie. Al igual que el pavo, el puré de papas y el relleno reinan el día de Acción de Gracias, aquí están los tres grandes a los que prestar atención el miércoles:

• En lugar de posponer, el informe semanal de solicitudes iniciales de desempleo se adelantará un día. Las solicitudes de seguro de desempleo alcanzaron un mínimo de siete meses la semana pasada, y los economistas creen que, gracias a la contratación estacional, las solicitudes de desempleo seguirán disminuyendo en las próximas semanas.

• La primera revisión del PIB del último trimestre es en realidad más una estimación: el PIB se revisará dos veces más antes del final del trimestre para afinar la cifra final. Aun así, se trata de un importante barómetro general de la salud de la economía, y dará a los mercados una idea de cómo le va a Estados Unidos de cara a fin de año.

• Por último, tenemos el Índice de Gastos de Consumo Personal o PCE. El PCE básico, que excluye los precios de los alimentos y la gasolina, es el método favorito de la Reserva Federal para medir la inflación. Jerome Powell y sus amigos son muy conscientes de lo rígida que ha sido la inflación final, y los economistas esperan que el PCE suba un poco con respecto al mes pasado, pero en general, la tendencia de inflación más baja se mantiene intacta.

• Calendario completo aquí

ANALISIS
La economía oculta de las tarifas de Trump

Bueno, aquí estamos de nuevo. Y por aquí, nos referimos a volver a aprender sobre política económica de alto riesgo a través de publicaciones en las redes sociales.

Anoche, el presidente electo Trump publicó en Truth Social que planea imponer aranceles del 25% a todos los productos de México y Canadá como represalia por la inmigración ilegal, así como por el “crimen y las drogas”. También aplicará un arancel adicional del 10% a los productos de China, además de un impuesto promedio del 15% que ha estado vigente desde 2018.

A continuación, se muestra cómo las noticias arancelarias de hoy están afectando al mercado y qué inversiones están perjudicando o ayudando.

• Los fabricantes de automóviles como General Motors, Chrysler, Jeep, Dodge y Ford se desplomaron hoy dado que muchas de las piezas de automóviles se fabrican en México y se volverían más caras con estos aranceles.

• Pero las acciones de Tesla subieron, a pesar del hecho de que se supone que Tesla construirá una gigafábrica en México. Aunque la región no fue mencionada en la última diatriba sobre aranceles, los índices europeos cayeron de todas formas porque las acciones de la región son un objetivo principal de los aranceles, en particular los fabricantes de automóviles europeos.

• A pesar del hecho de que los aranceles elevados podrían obligar a los minoristas a subir los precios y se espera que reduzcan el poder adquisitivo de los consumidores en hasta 78 mil millones de dólares, las grandes tiendas como Walmart y Costco estaban en verde hoy. ¿Por qué? En comparación con otros gigantes minoristas, todavía obtienen la mayoría de sus productos en el país.

• El peso mexicano y el dólar canadiense se desplomaron esta mañana tras el anuncio de Trump. El dólar estadounidense, por otro lado, se recuperó.

• Los aranceles podrían impulsar los precios del aluminio y el acero en los EE. UU., en gran parte porque Canadá y México son importantes proveedores de esos metales. De hecho, Canadá es la mayor fuente de aluminio importado a los EE. UU.

En términos más generales, los aranceles como estos probablemente volverán a inflar la inflación. “Consideramos que la adición de aranceles a Canadá y México probablemente elevaría la inflación básica del PCE por encima del 3% en 2025, con efectos más marginales más allá”, escribió hoy Justin Weidner, analista de Deutsche Bank.

Pero si bien las noticias de hoy pueden estar moviendo los mercados en este momento, las cosas siguen estando bien bajo la superficie. “Las amenazas de aranceles pueden desencadenar volatilidad del mercado a corto plazo, pero el contexto fundamental sigue siendo favorable”, explicó la directora de inversiones de UBS, Solita Marcelli, en una nota hoy.

Para tener en cuenta: estas publicaciones sociales están muy lejos de la implementación de políticas reales. Y si Trump cambia de rumbo, muchas de las ganancias y pérdidas de hoy podrían revertirse.

De cualquier manera, te mantendré al tanto de las últimas actualizaciones de políticas, a menos que se publiquen mientras estoy de vacaciones.

ACCIONES
En movimiento

• Las acciones de Dell caen un 12% y las de HP un 9% en las operaciones previas a la apertura del mercado en Estados Unidos. Ambas compañías informaron de resultados financieros que sugieren que la recuperación del mercado de ordenadores personales se está estancando.

• CrowdStrike cae un 5%. La empresa de ciberseguridad dio un pronóstico para el cuarto trimestre que no alcanzó las expectativas de los analistas.

• Sanrio se desplomó un 14% en Japón, la mayor caída desde mayo de 2014. El propietario de la marca Hello Kitty dijo que los accionistas, incluido su presidente, venderán acciones en el mercado abierto.

FINANZAS
Titulares de Wall Street

• Trump completó su equipo económico (WSJ)

• Los funcionarios de la Fed prevén recortes de tasas en el futuro, pero solo "gradualmente" (CNBC)

• Algunos funcionarios de la Fed están abiertos a reducir la tasa de recompra a un día (RT)

• La confianza del consumidor estadounidense subió a un máximo de dieciséis meses (BBG)

• Nueva Zelanda redujo las tasas en 50 puntos básicos al 4,25% (RT)

• Los bancos de Wall Street respaldan a las acciones del Reino Unido para eclipsar a Europa bajo los aranceles de Trump (FT)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de operaciones

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• El banco italiano Banco BPM rechazó una propuesta de adquisición de 10.500 millones de dólares de su rival local UniCredit

• La firma de capital privado GTCR adquirirá una participación minoritaria de 1.300 millones de dólares en la firma de pruebas de software Tricentis por una valoración de 4.500 millones de dólares, incluida la deuda

• TPG está en conversaciones avanzadas para comprar los activos de energía eólica india de la unidad Gamesa de Siemens Energy en un posible acuerdo de 300 millones de dólares

• La farmacéutica italiana Angelini Pharma está en conversaciones para fusionarse con su par respaldado por CVC Recordati

• Värde Partners está explorando la venta de la plataforma de tarjetas de crédito Mercury Financial

Capital de riesgo (VC)

• La plataforma de respaldo en la nube Eon recaudó $70 millones en una ronda de financiación de Serie C con una valoración de $1.4 mil millones liderada por Bond

• Cardless, una plataforma de tarjetas de crédito de marca compartida de última generación, recaudó $30 millones liderada por Activant Capital

• La plataforma de tecnología de riqueza con inteligencia artificial Range recaudó $28 millones en una ronda de financiación de Serie B liderada por Cathay Innovation

• La plataforma de carga de vehículos eléctricos Ampeco recaudó $26 millones en una ronda de financiación de Serie B liderada por Revaia

• Wherobots, la nube de inteligencia espacial, recaudó $21,5 millones en una ronda de financiación de Serie A liderada por Felicis

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque

• La empresa china de mensajería urgente SF Holding recaudó 749 millones de dólares en su salida a bolsa en Hong Kong

• La minera Anglo American venderá otra participación del 6,6% en Anglo American Platinum para recaudar 527 millones de dólares antes de una escisión

• La farmacia online Apotea busca recaudar 149 millones de dólares en una salida a bolsa en Estocolmo