☕La economía 🇺🇸 es muy fuerte para el gusto de los inversores

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. El precio del petróleo subió a un máximo de cinco meses debido a nuevas sanciones estadounidenses contra Rusia que podrían reducir los suministros. Esto aumenta las preocupaciones sobre la inflación.  

2. Los futuros del S&P 500 están cayendo por segundo día después de que los datos de empleo del viernes reforzaran las preocupaciones sobre la inflación. Goldman Sachs prevé que el dólar suba un 5% el próximo año.  

3. Apple vendió un 5% menos de iPhones en el último trimestre, perdiendo terreno frente a competidores chinos. Su participación de mercado global cayó al 18% en 2024, según Counterpoint Research.  

4. El superávit comercial de China alcanzó un récord de $992,000 millones el año pasado, ya que los exportadores intentaron compensar la débil demanda interna y adelantarse al regreso de Trump a la Casa Blanca.  

5. Johnson & Johnson está considerando comprar Intra-Cellular Therapies, una biotecnológica con un valor de mercado de $10,000 millones que se centra en trastornos del sistema nervioso. Las acciones de Intra-Cellular subieron un 22% antes de la apertura, tras aumentar un 15% el viernes.      

AL CIERRE
Indicadores de mercado de ayer 

• Las acciones se hundieron mientras que los rendimientos de los bonos se dispararon a medida que los inversores digerían un informe de empleo de gran éxito (más sobre esto a continuación).

• Si bien todas las miradas están puestas en los tres grandes índices, el Russell 2000, centrado en las empresas de pequeña capitalización, ha caído más del 10% desde su máximo de fines de noviembre, lo que lo coloca en territorio de corrección.

• El petróleo se disparó después de que Estados Unidos impusiera más sanciones contra la industria petrolera rusa.

• La confianza del consumidor cayó más bajo de lo que esperaban los economistas en diciembre, ya que los estadounidenses se preocupan por los efectos de la inflación persistente y los aranceles propuestos por el presidente electo Trump sobre la economía.

Lo que esperamos hoy 👇🏽 

Esta semana tendremos un calendario completo de datos económicos, incluido el IPP el martes, seguido del IPC el miércoles. Este último marca el último dato sobre el estado de la inflación antes de la próxima reunión de la Reserva Federal el 29 de enero, y será un indicador clave de cómo el banco central abordará los recortes de tasas en el próximo año.

Después de eso, tendremos las ventas minoristas de diciembre, así como los índices de precios de importación y exportación el jueves, sin mencionar un vistazo al mercado inmobiliario con el índice del mercado de la vivienda de la NAHB. Hablando de eso, la semana termina con el inicio de las obras de viviendas y los permisos de construcción el viernes, además de un vistazo a la industria manufacturera con el informe de producción industrial y utilización de la capacidad de diciembre.

En cuanto a las ganancias, una nueva temporada comienza oficialmente la semana que viene con las ganancias de los bancos. La industria financiera parece preparada para un 2025 fuerte gracias a un 2024 lento (lo que hace que las comparaciones de ganancias interanuales sean más fáciles de superar) y la creciente actividad de fusiones y adquisiciones.

• Lunes: KB Home

• Martes: Applied Digital

• Miércoles: JP Morgan, Goldman Sachs, BlackRock, Citigroup, Wells Fargo, Bank of New York Mellon

• Jueves: Bank of America, Morgan Stanley, US Bancorp, PNC Financial Services, M&T Bank, TSMC, Infosys, JB Hunt Transport Services

• Viernes: Citizens Financial Group, Webster Financial, State Street, Truist Financial, Fastenal Co., Schlumberger

• Calendario completo de ganancias aquí

ANALISIS
La economía 🇺🇸 es muy fuerte para el gusto de los inversores

Es extraño pensar que la economía estadounidense podría ser demasiado fuerte.

Pero esa es la conclusión según la reacción de los mercados al informe de empleo del viernes, que a primera vista mostró más contrataciones, aumentos salariales y más adultos incorporándose a la fuerza laboral.

Cada uno de los tres principales índices bursátiles se puso rojo después de que la Oficina de Estadísticas Laborales informara que el país agregó 256.000 puestos de trabajo en diciembre, más que los 155.000 esperados.

La tasa de desempleo bajó al 4,1%, también ligeramente inferior a lo previsto.

Para ser claros, esta es una buena noticia para quienes buscan y cambian de trabajo.

Sin embargo, hace que las perspectivas para la Reserva Federal sean más turbias y, en efecto, descarta recortes de tasas para enero y marzo.

Después de la noticia, Goldman Sachs y JPMorgan redujeron sus perspectivas de tres recortes a dos. Bank of America, por su parte, dijo que las probabilidades son mayores de que el próximo movimiento de la Fed sea al alza, no a la baja.

“El informe de empleo de diciembre fue un éxito rotundo”, dijo el estratega de BofA, Aditya Bhave, y agregó que incluso si los datos de empleo se revisan más adelante, es probable que no cambien la política monetaria.

“Dado que el mercado laboral es resistente, ahora creemos que el ciclo de recortes de la Fed ha terminado”, dijo Bhave.

UBS, por su parte, mantuvo su llamado a dos recortes de tasas este año.

“Dada la fortaleza general de los datos económicos recientes, hay pocas razones para que la Fed considere recortar las tasas en el corto plazo”, dijo el viernes Brian Rose, economista senior estadounidense de UBS Global Wealth Management.

En la plataforma de predicción Kalshi, las probabilidades de que no haya recortes de tasas este año aumentaron 13 puntos hasta el 28% inmediatamente después del informe de empleo. El domingo, esas probabilidades bajaron al 23%.

Una cosa para recordar aquí: si el argumento a favor de los recortes de tasas de la Fed está empeorando, eso significa que la Fed está más lejos de su objetivo tácito de debilitar la economía.

Los responsables de las políticas no pueden decirlo en voz alta, pero cuando explican por qué no pueden bajar las tasas de interés, significa que nada en la economía ha fallado lo suficientemente grave como para justificar la flexibilización de las condiciones financieras.

“La conclusión es que el impulso en la economía es fuerte y la narrativa de que la política monetaria es restrictiva es errónea”, dijo el economista jefe de Apollo, Torsten Slok. Su equipo ve una probabilidad del 40% de que la Fed suba las tasas en 2025.

Por si sirve de algo, se espera que el Índice de Miseria, que suma la inflación a la tasa de desempleo, suba por quinto mes consecutivo en diciembre, según el pronóstico de que el IPC se acelerará al 2,9% interanual.

Como sugiere el Índice de Miseria, los estadounidenses comunes y corrientes se llevan la peor parte del dolor.

Las primeras lecturas de la encuesta de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan muestran un descenso inesperado para enero, poniendo fin a una racha de seis meses de ganancias.

Al mismo tiempo, las expectativas sobre las condiciones comerciales para el año próximo cayeron a su nivel más bajo en ocho meses, y las expectativas sobre las finanzas personales alcanzaron su nivel más bajo en cinco meses.

“En lo que respecta a la economía, las opiniones de los consumidores siguen siendo pesimistas y, de hecho, parecen haberse deteriorado drásticamente”, dijo Marius Jongstra, estratega de Rosenberg Research.

ANTES DE LA APERTURA
En Movimiento

• Las acciones de Sage Therapeutics suben un 41% antes de la apertura después de que Biogen propusiera adquirir las acciones restantes de la compañía por aproximadamente $469 millones.  

   

  

   

FINANZAS
Titulares de Wall Street

• La tasa de desempleo de EE. UU. cayó al 4,1 % en un sólido informe de empleo (CNBC)  

• BofA ahora proyecta un aumento de tasas (RT)  

• El mercado de valores de EE. UU. enfrenta una prueba de realidad en una temporada de ganancias de alto nivel (BBG)  

• PE apunta a Europa para grandes acuerdos de compras apalancadas (FT)  

• El FMI estudiará los riesgos crecientes de la deuda PIK (BBG)    

EVENTOS NOTABLES
Flujo de operaciones

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• La firma de energía eléctrica Constellation Energy acordó comprar a su rival Calpine en un acuerdo de efectivo y acciones de ~$27 mil millones, incluida la deuda  

• Johnson & Johnson está explorando una oferta por Intra-Cellular Therapies, centrada en SNC, valorada en $10 mil millones  

• Apollo está considerando tomar una participación de $9,5 mil millones en el propietario de 7-Eleven, Seven & i, como parte de un intento de la familia fundadora Ito de privatizar la compañía  

• KKR está explorando la venta de la firma de gestión de residuos del Reino Unido Viridor con una valoración de $8,5 mil millones, incluida la deuda  

• El grupo de medios alemán Ströer está explorando la venta de su unidad central de publicidad de $4 mil millones tras recibir interés de PE (KKR, H&F, CVC, y EQT) 

Capital de riesgo (VC)

• La startup de desarrollo de medicamentos cardiovasculares Kardigan recaudó $300 millones en una Serie A liderada por Perceptive Advisors, ARCH Venture Partners, y Sequoia Heritage 

• Windward Bio, una startup de desarrollo de medicamentos enfocada en enfermedades inmunológicas, recaudó $200 millones en una Serie A liderada por OrbiMed, Novo Holdings, y Blue Owl Healthcare Opportunities 

• Timberlyne Therapeutics, una startup de biotecnología en etapa clínica, recaudó $180 millones en una Serie A liderada por Abingworth, Bain Capital Life Sciences, y Venrock Healthcare Capital Partners 

• Ouro Medicines, especializada en terapias de reinicio inmunológico, recaudó $120 millones en una Serie A liderada por TPG Life Sciences Innovations, NEA, y Norwest Venture Partners 

• Saluda Medical, que desarrolla dispositivos médicos para condiciones neurológicas

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque

• Venture Global LNG, el segundo mayor productor estadounidense de GNL, buscará un IPO en EE. UU. con una valoración objetivo de $110 mil millones  

• La firma de PE H&F está considerando una cotización de Verisure, grupo de seguridad del Reino Unido, con una valoración de ~$20,5 mil millones  

• El operador de estaciones de servicio del Reino Unido EG Group, respaldado por TDR Capital, planea una IPO este año con una valoración potencial de $13 mil millones  

• El grupo chino Zijin Mining está en conversaciones para tomar una participación en Zangge Mining, un minero de litio valorado en $6 mil millones, lo que podría llevar a una adquisición  

• La firma de logística de lujo del Reino Unido Ferrari Group está evaluando una IPO en Ámsterdam