☕Café Bursátil: Inflación de la guerra comercial

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. Nvidia volverá a vender chips de IA importantes en China después de que funcionarios de EE.UU. aprobaran las licencias de exportación. Las acciones de Nvidia subieron 4.3% en el mercado previo.

2. Los futuros del S&P 500 subieron. JPMorgan y otros bancos importantes publican ganancias hoy, y EE.UU. publicará datos de inflación de junio. Los economistas esperan que los precios al consumidor suban 2.6%.

3. La Unión Europea finalizó una lista de contramedidas para productos estadounidenses por valor de 72 mil millones de euros, incluyendo aviones Boeing, automóviles y bourbon, si decide tomar represalias contra la política arancelaria de Trump.

4. El crecimiento económico de China superó las expectativas en el segundo trimestre. Aunque la economía ha resistido bien los aranceles, las presiones deflacionarias se están intensificando.

5. El rendimiento de los bonos gubernamentales japoneses a 10 años alcanzó su nivel más alto desde 2008, cerca del 1.60%, mientras las promesas de recortes de impuestos preocupan a los inversores.              

ANALISIS
Datos de inflación antiguos y nuevos 

La Reserva Federal está a punto de obtener nuevos datos que podrían confirmar su tardía respuesta política o justificar su paciencia con los recortes de tipos.

Los economistas prevén que el IPC de junio se sitúe en el 2,6 % interanual, según FactSet.

Esta cifra sería superior al 2,4% del mes anterior y marcaría la tasa más alta desde el 2,8% de febrero.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha mantenido que espera que los aranceles del presidente Trump impulsen la inflación, por lo que su equipo se ha abstenido de recortar los tipos de interés.

Sin embargo, esa perspectiva no se ha materializado.

Como saben los lectores de Café Bursátil, la inflación ha sido, de hecho, más baja de lo previsto todos los meses de 2025 hasta la fecha.

El cálculo del promedio móvil de 12 meses de la inflación anual subraya esta tendencia.

Mientras tanto, según Truflation, la inflación ya ha caído por debajo del objetivo del 2% de la Fed.

La truflación es una métrica alternativa que rastrea miles de puntos de datos sobre el crecimiento de los precios y muestra una inflación que ronda el 1,71%.

Además, el Índice de Miseria (la suma de las tasas de inflación y desempleo interanuales) ha caído a niveles prepandémicos.

Con un 6,5%, también está muy por debajo de su promedio a largo plazo del 9,0%.

Aun así, ni los mercados tradicionales ni las plataformas de predicción prevén que la Fed ajuste su rumbo a corto plazo. Los operadores prácticamente no prevén un recorte de tipos en julio, según la herramienta FedWatch de CME, y un 40% de probabilidades de que no haya movimiento en septiembre.

Sin duda, el modelo Nowcasting de la Fed de Cleveland muestra una tasa de inflación interanual del 3,0% para junio, frente al 2,8% de mayo.

“Hasta ahora, el impacto de los aranceles de Trump ha sido difícil de detectar en los datos de inflación”, afirmó Ed Yardeni, fundador de Yardeni Research. Esto podría estar a punto de cambiar, aunque modestamente, con el informe del IPC de junio.

Los banqueros centrales, entre otros académicos y economistas, creen que es solo cuestión de tiempo antes de que veamos los efectos de los aranceles en la inflación.

Seema Shah, estratega global principal de Principal Asset Management, afirmó que espera que los aranceles generen un shock inflacionario único de alrededor del 1,5%.

Los inversores, por su parte, siguen invirtiendo en acciones y criptomonedas con tanto entusiasmo que la expresión "Risk-On" en realidad lo subestima.

Los nuevos anuncios de aranceles de la Casa Blanca no han detenido una serie de máximos históricos para el S&P 500 y el bitcoin, así como las entradas históricas de capital a los ETF de bitcoin.

Nancy Tengler, directora de inversiones de Laffer Tengler Investments, afirmó que los inversores minoristas deberían ahora considerarse el "dinero inteligente" en los mercados.

Cree que este grupo seguirá impulsando los activos de riesgo al alza hasta fin de año, independientemente de las decisiones de la Reserva Federal.

“Hemos hablado en numerosas ocasiones sobre los 7 billones de dólares en efectivo que se mantienen al margen, la sobreponderación de los inversores minoristas y las recompras de acciones que están adquiriendo cantidades récord de acciones”, dijo Tengler.

“Esto contrasta con el grupo de inversores institucionales, que se mantienen muy infraponderados en renta variable estadounidense”.

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AL CIERRE
Indicadores de mercado de ayer 

Lo que esperamos hoy 👇🏽  

El martes no suele ser el día más importante de la semana, pero de repente se convierte en el día más importante.

Hoy analizaremos el índice de precios al consumidor (IPC) de junio (8:30am EST NYC), que se espera que aumente a medida que los aranceles afecten la inflación. El IPC general alcanzó el 2,4% el mes pasado, mientras que el IPC subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, subió al 2,8% interanual. Los economistas pronostican que la inflación general subió un 2,6% en junio y que el IPC subyacente subió al 3%.

Hoy también marca el inicio de la nueva temporada de resultados, con los grandes bancos a la cabeza, como de costumbre. Escucharemos a JPMorgan, BlackRock, Citigroup, Bank of New York Mellon y Wells Fargo, así como a Albertsons y JB Hunt.

Irónicamente, la banca ya no es tan importante para los bancos como antes. El trimestre pasado, los grandes bancos reportaron fuertes ganancias gracias, en gran medida, a sus mesas de operaciones, que experimentaron una gran actividad debido a la inestabilidad arancelaria y la volatilidad. Mientras tanto, el proceso de salidas a bolsa y el mercado de fusiones y adquisiciones seguían rezagados, dejando a muchos banqueros de inversión apenas sobreviviendo.

Si bien tanto los debuts en bolsa como la negociación de operaciones se aceleraron el último trimestre, se espera que las mesas de operaciones sigan siendo la clave este trimestre.

GRAFICA DEL DIA
Japón: Crecimiento poblacional negativo = más viviendas vacías

Porcentaje de vacantes de vivienda en Japón

ANTES DE LA CAMPANA
¿Quién se mueve esta mañana? 

• Las acciones de semiconductores están subiendo por las esperanzas de ventas de chips de Nvidia a China. AMD, Broadcom y Marvell Technology suben más de 1% en el mercado previo. TSMC cerró con un alza de 1.4%.

• Las acciones tecnológicas chinas también ganaron. Los ADR de Alibaba suben 6.5%. Kingsoft sube 16% y las empresas de centros de datos GDS Holdings y VNet Group suben 12% o más.

• Trade Desk sube 15% ya que la empresa se unirá al S&P 500 el 18 de julio, reemplazando a Ansys.

• Las acciones relacionadas con criptomonedas caen mientras Bitcoin retrocede. MARA Holdings -2.5%, Strategy -2.2%, Coinbase -1.7%, Circle Internet -1.6%.

LIBRO DEL DIA
Cómo hacer cosas aburridas, tediosas, difíciles y necesarias (How to do Boring Tedious Difficult Necessary Things)

Descripción: Una guía práctica de autodisciplina que te ayuda a desarrollar fortaleza mental a través del trabajo diario. A lo largo de 30 ensayos prácticos, Hollins explora cómo piensan las personas disciplinadas y cómo tú también puedes hacerlo. Aprenderás técnicas como la regla de los 90 segundos para el control emocional, sistemas habituales para afrontar el malestar y rutinas diarias de ejercicios "aburridos" para fortalecer tu resiliencia.

Calificación: Amazon: 4.5/5

Extensión del libro: 237 páginas Duración de la audiolibro: ~4 h 8 min, narrado por Russell Newton

Ideal para: Cualquier persona que se encuentre estancada evitando tareas esenciales pero repulsivas, ya sean tareas de adultos, trabajo creativo intenso, entrenamientos o conversaciones difíciles. Esto es para lectores que buscan tácticas de disciplina prácticas que no requieran fuerza de voluntad; simplemente funcionan.

TITULARES
Noticias de la bolsa

• La UE finalizó nuevas contramedidas comerciales contra EE. UU. (BBG)

• EE. UU. está abierto a negociar aranceles con la UE tras amenazar con impuestos del 30 % (BBG)

• La banca de inversión se prepara para prolongar su peor racha en más de una década (FT)

• Los fondos de cobertura están abandonando a los bancos y comprando durante la caída de los productos básicos de consumo (RT)

• Las esperanzas de fusiones y adquisiciones de la banca estadounidense se revitalizan con Trump (RT)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de Operaciones 

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Autodesk canceló su oferta de adquisición en efectivo y acciones por el rival PTC, valorada en $23B.

• Waters Corp. adquirirá la unidad de diagnósticos de Becton Dickinson por $17.5B.

• Bain Capital y Kohlberg & Co. lideran una inversión en PCI Pharma Services, valorada en $10B (incluyendo deuda).

• Huntington Bancshares comprará Veritex por $1.9B en acciones.

• Familias lideradas por el multimillonario sudafricano Nathan Kirsh ofrecieron $1.4B por Abacus Storage King.

Capital de riesgo (VC)

• xAI, de Elon Musk, recaudó $5B con una valuación de $113B.

• Island, especializada en navegadores empresariales, levantó una Serie E con valoración de $5B, liderada por Coatue.

• MOTOR Ai obtuvo $20M en ronda semilla liderada por Segenia Capital.

• Murphy, startup española de cobro de deudas mediante IA, recaudó $15M, liderada por Northzone.