☕Café Bursátil: Estacionalidad histórica

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. El Congreso no cumplió con el plazo de financiamiento de medianoche, lo que provocó el primer cierre del gobierno de EE.UU. en casi siete años. Esto afectará el acceso a datos económicos importantes.

2. Las acciones y el dólar están comenzando el cuarto trimestre con una caída, mientras el oro alcanza otro récord debido a que el cierre del gobierno aumenta los riesgos económicos.

3. Los operadores de bonos están apostando a que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años caerán a mínimos de cinco meses. El impacto económico del cierre podría confirmar expectativas de recorte de tasas.

4. Las acciones de Nike suben 3.7% después de reportar una caída en ventas menor a lo esperado. Es una señal de que su plan de reorganización está funcionando.

5. Berkshire Hathaway de Warren Buffett está cerca de comprar el negocio petroquímico de Occidental Petroleum por aproximadamente $10 mil millones.              

ANALISIS
Historia y fundamentos alineados

Septiembre no trajo consigo el pesimismo habitual al mercado bursátil.

El S&P 500 cerró en positivo en lo que suele ser el mes más débil del año para los inversores, rompiendo con décadas de historia en beneficio de los alcistas.

El índice avanzó un 3,5% en septiembre gracias al impulso de las ganancias, el inicio de un ciclo de recortes de tipos de la Fed y el continuo entusiasmo en torno a la inteligencia artificial.

Esta resiliencia ahora lleva a las acciones al último y mejor trimestre del año.

Desde 1950, el S&P 500 ha promediado una ganancia del 4,2% de octubre a diciembre, con rentabilidades positivas el 80% del tiempo.

Cuando el trimestre termina al alza, la ganancia promedio aumenta al 7%.

"Los vientos en contra estacionales no se materializaron este mes, y los inversores podrían centrar su atención en el cuarto trimestre, históricamente sólido", declaró Adam Turnquist, estratega técnico jefe de LPL Financial.

El cuarto trimestre ha sido históricamente sólido para las acciones (Fuente: LPL Financial)

La estacionalidad se ve aún más favorable si se tienen en cuenta los picos del mercado.

Desde 1980, el S&P 500 ha alcanzado su máximo en el cuarto trimestre el 71% de las veces, y en diciembre la mitad de las veces, según DataTrek Research.

Esto sugiere que el repunte de septiembre fue el preludio de más de lo mismo.

Mientras tanto, el contexto fundamental se mantiene igual de sólido.

Los analistas de Wall Street han estado aumentando, en lugar de recortando, las estimaciones de ganancias para 2025 y 2026, lo cual es inusual para esta época del año.

Si bien es cierto que las grandes tecnológicas han hecho que el mercado esté extremadamente desequilibrado, se espera que el crecimiento de las ganancias del sector supere al índice general por un amplio margen.

La Reserva Federal ofrece un nuevo impulso hasta finales de año.

Los mercados ven una gran probabilidad de recortes de tasas en octubre y diciembre, y con la desaceleración del crecimiento del empleo y el IPC subyacente estable, las autoridades monetarias tienen margen para relajar la política monetaria sin avivar los temores inflacionarios.

Si el informe de empleo del viernes se publica dentro del rango esperado y las ganancias siguen dando resultados, la historia y los fundamentos económicos se mantendrán alineados para un cierre sólido.

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AL CIERRE
Indicadores de mercado

CALENDARIO
Lo que esperamos en mercados hoy

Hoy continuamos analizando el mercado laboral con el reporte de empleo de ADP. ADP es una compañía importante que procesa nóminas, y usa datos de sus clientes para crear una imagen del empleo en el sector privado y los cambios en salarios. Normalmente se considera un adelanto del reporte mensual de empleos que sale esta semana, pero como no sabemos si ese reporte saldrá (por el cierre del gobierno), este podría ser el único dato laboral que tengamos esta semana.

En cuanto a reportes de ganancias, tenemos dos grandes compañías de alimentos que presentan después del cierre del mercado: Cal-Maine Foods, uno de los productores de huevos más grandes del país, y ConAgra Foods, la compañía dueña de Birds Eye, Marie Callender's y Slim Jim.

FARMACÉUTICA
Pfizer aprende el arte del acuerdo

La Casa Blanca anunció junto con el gigante farmacéutico Pfizer el lanzamiento de un sitio web gubernamental llamado "TrumpRx" donde los pacientes podrán comprar medicamentos con descuento pagando en efectivo.

El rol de Pfizer será vender algunos medicamentos con un 50% de descuento promedio en este sitio. Como gesto adicional hacia Trump, la compañía reducirá los precios de algunos medicamentos en EE.UU. y se comprometió a invertir $70 mil millones adicionales en manufactura doméstica. A cambio, Pfizer obtuvo una exención de tres años de los aranceles farmacéuticos de Trump.

Las acciones de Pfizer subieron 6.83% tras el anuncio. Otras farmacéuticas como Merck, Bristol Myers Squibb, Amgen, GSK y Sanofi también subieron ya que los inversionistas especulan que podrían lograr acuerdos similares con la administración.

GRAFICA DEL DIA
Dutch Bros están en auge

CIFRAS
Estadística del día: Los precios de electricidad suben 267%

Según una investigación de Bloomberg, los precios mayoristas de electricidad han aumentado 267% en los últimos cinco años en las áreas cercanas a centros de datos en EE.UU.

Los hogares y negocios están sufriendo el impacto del aumento de precios, y debido a la carga en la red eléctrica, personas en estados vecinos también están viendo incrementos en sus costos de electricidad.

Según McKinsey, los centros de datos requerirán una inversión global de $6.7 billones para satisfacer la demanda de infraestructura de IA. Para 2035, estos centros representarán casi 9% de toda la demanda eléctrica en EE.UU.

ANTES DE LA CAMPANA
¿Quién se mueve esta mañana? 

• Las acciones deportivas europeas suben después de los buenos resultados de Nike. JD Sports sube 1%, Adidas 0.5% y Puma 1.5%.

• Lithium Americas sube 33% después de que el gobierno de EE.UU. acordó comprar una participación en la empresa.

• AES sube 16% por posibles negociaciones de compra con BlackRock's Global Infrastructure Partners.

• FanDuel (Flutter Entertainment) cae 5.4% y Entain baja 1.7% por preocupaciones sobre nueva competencia.

• Las farmacéuticas europeas suben tras el acuerdo de precios de Pfizer: AstraZeneca +3.6%, GSK +1.4%, Novartis +2.9%, Novo Nordisk +3.1%, Roche +4.2%, Sanofi +4%.

• Arm Holdings cae 2.2% después de que Qualcomm ganara una disputa legal.

TITULARES
Noticias de la bolsa

• El gobierno de EE. UU. cerró tras el fracaso del Congreso en aprobar la ley de financiación (CNBC)

• La Casa Blanca retiró la nominación de EJ Antoni como comisionado de la BLS (BBG)

• El tercer trimestre de fusiones y adquisiciones globales fue el mejor y el peor de la historia reciente (RT)

• Las OPI de EE. UU. están en riesgo debido al impacto del cierre del gobierno en la SEC (BBG)

• La actividad de ECM en EE. UU. superó los 255 000 millones de dólares, su mejor año hasta la fecha desde 2021 (BBG)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de Operaciones 

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Global Infrastructure Partners, propiedad de BlackRock, está por cerrar un acuerdo de $38B para adquirir AES, posiblemente la mayor adquisición de infraestructura de la historia.

• Credit Agricole está en conversaciones para fusionar su unidad italiana con Banco BPM ($22B).

• El banco español Banco Sabadell rechazó una oferta de adquisición de $20B por parte de BBVA, citando discrepancias en la valoración.

• Berkshire Hathaway está en conversaciones para comprar OxyChem, el negocio petroquímico de Occidental Petroleum, por $10B.

• La firma de PE Permira estudia la venta de Neuraxpharm con una valoración de entre $3.5B y $4.7B.

• Civitas Resources ($3B) considera una posible venta.

Operaciones de Riesgo / VC

• Cerebras Systems recaudó $1.1B en una Serie G liderada por Fidelity y Atreides, a una valoración de $8.1B.

• Periodic Labs, startup de automatización en ciencia de materiales, levantó $300M de inversores como a16z, Nvidia, Accel, Jeff Bezos, etc.

• Vercel, plataforma cloud para servicios web impulsada por IA, levantó $300M (Serie F) a una valoración de $9.3B, liderada por GIC y Accel.

• Viamericas recaudó $113.6M liderado por Old National Bank.

• Eve, legaltech nativa de IA, levantó $103M (Serie B) a una valoración de $1B, liderado por Spark Capital.