☕Café Bursátil: El poder de las ganancias

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. Los futuros del S&P 500 bajaron después de una subida impulsada por tecnología. Los traders están esperando datos económicos para ver si la Reserva Federal cortará las tasas de interés el próximo mes. Las ventas minoristas y precios de productor de septiembre salen el martes.

2. Hay señales de que el negocio de inteligencia artificial se está dividiendo porque la competencia se está calentando. Google y Nvidia están en el centro de atención hoy, con inversores tratando de descifrir si los chips de Google son una verdadera alternativa al líder del mercado.

3. Las acciones de SoftBank Group han caído dos días seguidos con pérdidas de doble dígito. La caída del martes fue causada por preocupaciones de que Google Gemini pueda desafiar a OpenAI, que es la inversión clave del conglomerado japonés.

4. La intensa presión de venta que ha afectado a Bitcoin en semanas recientes parece estar disminuyendo, dando esperanzas de que la brutal caída del token esté llegando a su fin. La criptomoneda original se mantuvo alrededor de $88,000.

5. El presidente Donald Trump tuvo llamadas con los líderes de China y Japón, mientras las tensiones crecientes sobre Taiwán amenazan con descarrilar su tregua comercial de semanas con Beijing. Las acciones en Hong Kong y China celebraron los esfuerzos de Trump.              

AL CIERRE
Indicadores de mercado

CALENDARIO
Lo que esperamos en mercados hoy

El martes trae dos reportes que se retrasaron por el cierre del gobierno: las ventas al por menor de septiembre en EE.UU. y el PPI de septiembre. También veremos el índice de precios de vivienda S&P Case-Shiller, las ventas de casas pendientes, y un vistazo temprano a la confianza del consumidor en noviembre.

Tenemos muchos reportes de ganancias para hoy de empresas como Alibaba, Analog Devices, Dell, HP, Dick's Sporting Goods, JM Smucker, Workday, Zscaler, Burlington Stores, Nio, y Abercrombie & Fitch.

ANALISIS
Las ganancias bajan y rebotan

Wall Street ve las acciones de las Magníficas 7 volviéndose más atractivas en 2026.

Esa es la apuesta que está dentro de las expectativas de los analistas para Big Tech durante los próximos 12 meses.

A pesar de publicar su crecimiento colectivo de ganancias más débil en más de dos años, ahora se proyecta que el grupo entregará uno de sus ciclos de aceleración más consistentes en años.

En el tercer trimestre, las Magníficas 7 registraron un crecimiento de ganancias del 18.4%, muy por debajo del promedio del 28.8% de los cuatro trimestres anteriores, según FactSet.

• Cinco de los siete nombres superaron las expectativas

• El cargo fiscal único de $15.9 mil millones de Meta arrastró el número principal

• Sin Meta, el grupo creció las ganancias 30.4% año tras año

Mientras tanto, el S&P 493 entregó un crecimiento de ganancias del 11.9%, marcando la segunda cifra de doble dígito para el resto del índice en tres años.

Recuerda, son las estimaciones que miran hacia adelante las que mueven los precios de las acciones - eso explica en parte por qué Big Tech ha subido para comenzar la semana acortada de Acción de Gracias.

Los datos de FactSet muestran que Wall Street pronostica una serie de crecimiento constante de ganancias para las Magníficas 7 durante los próximos cuatro trimestres:

• 2025 Q4: 19.8%

• 2026 Q1: 18.5% 

• 2026 Q2: 22.1%

• 2026 Q3: 24.5%

Estas empresas no han visto este tipo de aceleración paso a paso desde los primeros días del boom de IA en 2022.

El resto del mercado debería mostrar una fuerza similar en los próximos trimestres, según las estimaciones de consenso.

El crecimiento de ingresos a nivel de índice llegó a 8.4% en el trimestre más reciente, superando las estimaciones del 6.3%, según FactSet, con cada sector excepto Materiales superando las expectativas.

El sector tecnológico registró el mejor crecimiento de ingresos con 16%, que superó las expectativas del 14%.

Para los cofundadores de DataTrek Research, Nick Colas y Jessica Rabe, el hecho de que los ingresos aumentaron en un récord de varios años del 8.4% es más importante para los rendimientos de las acciones que el crecimiento de ganancias.

"Pregúntale a cualquier buen analista de acciones y te dirán que, todo lo demás igual, las sorpresas positivas de ingresos crean las ganancias de la más alta calidad", escribieron Colas y Rabe a sus clientes esta semana, notando que estos resultados llegaron solo meses después del shock de la política arancelaria.

"Seguimos siendo positivos sobre las empresas grandes de EE.UU., una opinión reforzada por los datos que hemos revisado aquí", dijeron Colas y Rabe.

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IA
Qwen ha entrado al chat

El gigante chino de ventas en línea Alibaba anunció hoy que su asistente de IA renovado Qwen logró 10 millones de descargas en su primera semana de beta público. Las acciones subieron 5.1%.

Durante mucho tiempo comparado con Amazon por su alcance global en comercio electrónico, Alibaba ahora se está enfocando más en la IA bajo el CEO Eddie Wu. La compañía ha priorizado la inversión en IA desde 2016 y ha participado en más de $3.3 mil millones en acuerdos de IA desde finales de 2022, convirtiéndola en el "inversor más agresivo en IA" de China, según Wei Sun, analista principal de Counterpoint, le dijo a CNBC.

"Alibaba planea integrar profundamente los servicios básicos de estilo de vida y productividad - incluyendo mapas digitales, entrega de comida, reservas de viajes, herramientas de oficina, comercio electrónico, educación y orientación de salud - directamente en la App Qwen," señaló la compañía en un comunicado. Mientras que muchas mega-empresas de EE.UU. están quemando efectivo para escalar sus modelos, Alibaba dice que Qwen ya está alcanzando el punto de equilibrio.

Un paisaje competitivo cambiante

La carrera de la IA se está intensificando. Qwen entra a un campo que una vez fue dominado por ChatGPT de OpenAI, pero el líder ahora parece ser Gemini 3 de Google, que se lanzó el martes pasado.

La empresa matriz de Google, Alphabet, ha protagonizado una gran recuperación en la carrera de la IA. Las acciones se cotizaban a solo 20 veces las ganancias futuras el año pasado, más baratas que el S&P 500 y convirtiendo a Alphabet en una de las acciones más baratas de las Siete Magníficas.

Pero el sentimiento ha cambiado: las acciones de Alphabet han subido casi 90% en los últimos 12 meses, alcanzaron un récord la semana pasada, e incluso atrajeron nuevas compras de Berkshire Hathaway. Las acciones subieron otro 6.28% hoy.

Ese impulso está reformando el panorama competitivo. El analista de Melius, Ben Reitzes, advirtió recientemente que, si Alphabet finalmente supera a OpenAI, podría interrumpir la capacidad del creador de ChatGPT para cumplir con sus compromisos en toda la industria, creando una oportunidad para compañías como Alibaba mientras escalan sus propios modelos.

¿Qué sigue?

Alibaba planea aumentar el gasto en desarrollo de modelos de IA e infraestructura, además de los $53 mil millones que ya se ha comprometido a gastar durante tres años.

Algunos inversores ven un potencial masivo: Matthew Peterson de Peterson Capital Management dice que Alibaba podría alcanzar $1 billón en valor de mercado dentro de cinco años al convertirse en la plataforma de IA de referencia para los usuarios chinos que no pueden acceder a aplicaciones estadounidenses como ChatGPT o Gemini.

Con Alibaba reportando ganancias hoy, los inversores finalmente verán si su impulso en IA - y el momentum temprano de Qwen - se traduce en músculo financiero real, o si el frenesí de descargas fue solo mucho rumor sin la materialidad.

GRAFICA DEL DIA
Se avecinan viajes récord para el Día de Acción de Gracias

FARMACÉUTICA
No hay bala de plata para Novo

Novo Nordisk ha estado indispuesta durante el año pasado, pero el pronóstico de la compañía acaba de empeorar aún más.

Hoy, las acciones de Novo Nordisk cayeron 5.58%, desplomándose a un mínimo de cuatro años después de que la compañía dijera que un ensayo clínico de larga duración para un medicamento para el Alzheimer muy esperado había fallado en alcanzar un hito clave, y que el desarrollo del tratamiento sería discontinuado.

Novo esperaba que el ingrediente clave de su medicamento exitoso para bajar de peso - semaglutida - pudiera ser un éxito doble, ayudando a curar el Alzheimer además de ayudar a los pacientes a perder libras.

Pero según el ensayo de Novo, la semaglutida no hizo suficiente diferencia en los pacientes para mostrar que estaba funcionando. Novo había llamado previamente a los ensayos para el medicamento, una píldora llamada Rybelsus, un "boleto de lotería" en un esfuerzo por preparar a los inversores para la posibilidad poco probable de que el ingrediente ayudara a ralentizar el deterioro cognitivo. Pero aún así, el ensayo fue observado de cerca por los analistas, dado que si el medicamento hubiera funcionado, habría abierto un mercado completamente nuevo para el uso de semaglutida.

El año enfermo de Novo

Mientras que Novo fue la primera gigante farmacéutica en comenzar a distribuir su ultra-popular medicamento GLP-1 Ozempic, falló masivamente su ventaja de ser el primero después de una serie de problemas en la cadena de suministro. Eso permitió que el rival Eli Lilly saliera con su propio medicamento GLP-1 para bajar de peso igualmente exitoso, Zepbound, y robara el protagonismo de Novo.

Desde entonces, Novo no ha podido recuperar su magia: el precio de las acciones de Novo ha caído 47.52% este año, reemplazó a su CEO, y condujo despidos masivos mientras la compañía lucha por recuperar su equilibrio. Mientras tanto, el archi-rival Eli Lilly alcanzó una valoración récord de $1 billón el viernes después de subir 38.28% en lo que va del año.

Pero algunos analistas argumentan que la venta de hoy fue melodramática, dado que Novo había dicho a todos que los ensayos eran de larga duración. De hecho, la mayoría de los analistas que cubren la acción todavía le dieron a Novo Nordisk una calificación de "sobrepeso". También todavía hay esperanza de que los medicamentos GLP-1 puedan ser utilizados para prevenir otros tipos de condiciones médicas como ataques cardíacos y derrames cerebrales.

Pero es demasiado temprano para declarar una recuperación todavía.

ANTES DE LA CAMPANA
¿Quién se mueve esta mañana? 

• Zoom sube 4.4% después de reportar ingresos trimestrales que superaron las estimaciones de los analistas, una señal de fortaleza para el conjunto expandido de herramientas de negocios de la empresa de software.

• Sandisk sube 2.3% después de que la empresa de hardware y almacenamiento de computadoras fue seleccionada para reemplazar a Interpublic en el S&P 500.

• Spotify sube 3.3% después de que el Financial Times reportó que se está preparando para subir los precios de suscripción en Estados Unidos en el primer trimestre.

• Los ADRs de Alibaba saltan 4.2% después de que la empresa tecnológica reportó un crecimiento de ingresos trimestrales mejor de lo esperado, aprovechando el boom de desarrollo de IA de China.

TITULARES
Noticias de la bolsa

• Trump habló con Xi y visitará China en abril (BBG)

• Daly y Waller, de la Fed, apoyan el recorte de tipos en diciembre (WSJ)

• EE. UU. retrasará la publicación inicial del PIB del tercer trimestre (WSJ)

• Las ganancias de los bancos estadounidenses aumentaron un 13,5 % en el tercer trimestre (RT)

• Los préstamos apalancados en EE. UU. se ven sometidos a presión a medida que los compradores retiran efectivo de sus fondos (BBG)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de Operaciones 

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• X-Energy, startup de tecnología nuclear avanzada, recaudó $700M en una Serie D liderada por Jane Street.

• Quantum Systems, fabricante alemán de drones militares, levantará $230M a una valoración de $3B liderado por Balderton Capital.

• Model ML, una plataforma de automatización para servicios financieros con IA, obtuvo $75M en Serie A liderada por FT Partners.

• Opti, startup de ciberseguridad de identidad basada en IA, levantó $20M en ronda seed liderada por YL Ventures, Mayfield Fund y Hetz Ventures.

• Cerrion, plataforma de manufactura inteligente, cerró una Serie A de $18M liderada por Creandum.

Capital de riesgo (VC)

• Syngenta, propiedad de Sinochem, evalúa un IPO en Hong Kong tras cancelar una salida a bolsa en China por $9B.

• Bain Capital vendió un bloque de acciones de Coherent por $1.1B con 5% de descuento.

• Chuangxin Industries, fabricante chino de aluminio, subió 38% en su debut bursátil tras recaudar $707M en IPO respaldada por Glencore, Hillhouse Investment y Millennium.

• Jingdong Industrials, unidad de tecnología de cadena de suministro de JD.com, explora IPO en Hong Kong para recaudar $500M.

• El exchange de cripto tailandés Bitkub considera un IPO en Hong Kong por $200M.

• La firma de ingeniería petrolera saudí AlKhorayef prepara listado de su subsidiaria de servicios O&G.