☕El Mercado Laboral de Junio Presiona a la Reserva Federal

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. La votación final del paquete masivo de impuestos y gastos de Trump podría llegar esta mañana. Los republicanos de la Cámara superaron un obstáculo procesal crítico durante la noche.

2. Los mercados de bonos y acciones están en espera antes del informe de empleos de esta mañana. Se espera que muestre una desaceleración en la contratación en EE.UU. El mercado cierra temprano por el feriado del 4 de julio.

3. Los mercados del Reino Unido se recuperaron después de que el Primer Ministro Keir Starmer disminuyó las especulaciones sobre la salida de su ministro de hacienda y confirmó que mantendrá el rigor presupuestario.

4. EE.UU. eliminó los requisitos de licencia de exportación para ventas de software de diseño de chips en China, señalando que el acuerdo comercial de Londres se está implementando.

5. Los funcionarios de la administración Trump han comenzado a planificar escenarios para reemplazar al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Se discutió la posibilidad de que Scott Bessent sirva simultáneamente como Secretario del Tesoro y presidente de la Fed.                 

ANALISIS
Rendimiento superior histórico 

El mercado laboral se ha debilitado durante todo el año y ahora los inversores esperan que la Fed se recupere.

A pesar de la creciente evidencia de un enfriamiento del mercado laboral, el banco central aún no ha recortado los tipos de interés en 2025. Los mercados prevén aproximadamente dos recortes antes de fin de año, pero un informe de empleo débil de junio podría obligar a los responsables políticos a tomar una decisión antes de lo previsto.

El miércoles, las nóminas de ADP mostraron una sorpresiva disminución de 33.000 empleos en el sector privado en junio, una cifra muy inferior a la de los 98.000 empleos que pronosticaban los economistas.

Es solo el segundo dato negativo desde 2020, y la mayor parte de las pérdidas se debieron a las pequeñas empresas.

Mientras tanto, las vacantes de empleo aumentaron a 7,8 millones en mayo, y las solicitudes continuas alcanzaron su nivel más alto desde 2021.

Esta combinación, menos contrataciones, más vacantes y aumento de las solicitudes de desempleo, prepara el terreno para una posible sorpresa negativa en el informe de empleo de hoy.

• Los economistas esperan 115.000 nuevas nóminas para junio, frente a las 139.000 de mayo.

• Se prevé que la tasa de desempleo aumente del 4,2% al 4,3%, según FactSet.

Si los últimos dos años sirven de indicio, es probable que veamos las cifras del jueves revisadas a la baja dentro de unos meses.

No se trata precisamente de un mercado laboral en caída libre, pero la tendencia es claramente a la baja.

Por supuesto, esto ocurre en un contexto de precios bursátiles récord, aunque gran parte de ese entusiasmo se debe a la esperanza de recortes inminentes de tipos.

“El mercado bursátil parece estar tranquilo”, afirmó Ed Yardeni, fundador de Yardeni Research. “Los inversores probablemente consideren que cualquier indicio de una desaceleración del crecimiento económico aumenta la probabilidad de que la Reserva Federal flexibilice su política monetaria”.

Sin embargo, si una política monetaria más flexible no se materializa pronto, o si el mercado laboral se debilita aún más, ese optimismo podría perder fuerza.

Después de todo, los operadores aún deben conciliar las elevadas valoraciones de las acciones con los riesgos geopolíticos actuales.

Para Bill Adams, economista jefe de Comerica, la inmigración sigue siendo un factor impredecible para el empleo.

Debido a las medidas represivas de la Casa Blanca, afirmó que la tasa de desempleo podría aumentar más lentamente de lo previsto, aunque no debido a una fuerte contratación.

“Los trabajadores nacidos en el extranjero representaron cuatro quintas partes del crecimiento de la fuerza laboral entre principios de 2020 y principios de 2025”, afirmó Adams.

¿Comentarios o ideas? Responde directamente a este correo 

AL CIERRE
Indicadores de mercado de ayer 

Lo que esperamos hoy 👇🏽  

El jueves está repleto de actividad, con las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, el PMI de servicios y, lo más importante, el informe mensual de empleo no agrícola de EE. UU.

Este último tiene el poder de sacudir tanto los mercados como la política monetaria. Los economistas estiman que las nóminas aumentaron en tan solo 115.000 puestos en junio, muy por debajo de los sorprendentemente altos 139.000 de mayo, mientras que se espera que el desempleo suba del 4,2% al 4,3%. Sin embargo, considerando que el informe de ADP de hoy reveló que los empleadores privados redujeron sus nóminas por primera vez desde marzo de 2023, la situación podría ser peor de lo que parece.

Dicho esto, una lectura débil podría no ser mala señal: si el informe de nóminas no agrícolas es inferior a lo esperado mañana, podría dar luz verde a la Reserva Federal para recortar los tipos de interés antes de lo previsto. El doble mandato del banco central consiste en mantener el mercado laboral en marcha, y cualquier indicio de desaceleración podría finalmente impulsar a Jerome Powell a tomar medidas.

GRAFICA DEL DIA
Advertencias de SPAC

El dramático ascenso y caída de las empresas que salieron a bolsa durante el último auge de las SPAC (Empresas de Adquisición de Propósito Especial). Muchas de estas firmas, como Virgin Galactic, Ginkgo Bioworks y Opendoor, se dispararon gracias a la publicidad especulativa, solo para desplomarse más del 90% al imponerse la realidad. Algunas, como Matterport, incluso fueron excluidas de la bolsa.

El patrón es claro: el dinero fácil y la euforia del mercado llevaron a valoraciones infladas desconectadas de los fundamentos del negocio. Sin embargo, no todas las SPAC fueron un desastre. Empresas como DraftKings, Hims & Hers y Trump Media han ido a contracorriente, obteniendo sólidas rentabilidades desde su debut. Recordatorio para los inversores: la publicidad es temporal, pero los fundamentos (y la paciencia) son los que realmente impulsan el valor a largo plazo.

ANTES DE LA CAMPANA
¿Quién se mueve esta mañana? 

• Tesla sube 1% en operaciones previas al mercado, continuando su salto de 5% de ayer. Las acciones subieron después de que la compañía reportó una caída menos drástica en las ventas de vehículos.

• Las acciones de Datadog suben 11% después de que se anunció que reemplazará a Juniper Networks en el S&P 500.

• Cadence Design sube 6.1% y Synopsys gana 5.9% después de que EE.UU. levantó restricciones de exportación de software para China.

• TripAdvisor sube 4.8% después de que Starboard Value tomó una participación de más del 9% en la compañía..

Libro del dia
Habla, Memorablemente (Speak Memorably) 

Descripción: Una guía práctica y muy atractiva del coach de medios Bill McGowan (famoso por Pitch Perfect) y Juliana Silva. El libro te ayuda a superar la anodina retórica corporativa y te enseña a crear mensajes memorables. Con base científica y estrategias como los recursos de comunicación de "Los 7 Magníficos", este libro te ayuda a crear una presencia auténtica, ya sea en una charla TED, una reunión de junta directiva o una presentación de equipo.

Calificación: 4.5 / 5 en Amazon, 3.9 / 5 en Goodreads

Extensión del libro: 272 páginas Duración en Audible: 8 h 21 min

Ideal para: Profesionales, directores ejecutivos, fundadores, oradores públicos y cualquiera que desee hablar con claridad, confianza y una resonancia genuina, especialmente en una era donde todos transmiten su mensaje y nadie destaca.

TITULARES
Noticias de la bolsa 

• El silencio de J. Pow sobre su futuro complica la búsqueda de Trump de la presidencia de la Fed (BBG)

• Las nóminas privadas en EE. UU. cayeron por primera vez en más de dos años (CNBC)

• El capital privado lucha por superar las dudas sobre las valoraciones (BBG)

• Apple, Alphabet y Tesla frenan el repunte del S&P 500 (BBG)

• Los fondos de cobertura afrontaron las fluctuaciones del mercado para obtener rentabilidades positivas en el primer semestre (RT)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de Operaciones 

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Las firmas de capital privado CVC y KKR, y Abu Dhabi SWF ADIA, se encuentran entre las partes que evalúan una oferta por una participación de hasta el 30% en la empresa de generadores de energía portátiles Aggreko, mientras que sus propietarios TDR Capital e I Squared Capital exploran una venta con una valoración superior a los 12.000 millones de dólares.

• El grupo asegurador europeo Athora, respaldado por Apollo, se acerca a una adquisición por 8.200 millones de dólares de la empresa británica de ahorro para la jubilación Pension Insurance Corporation.

• KKR acordó adquirir Spectris, fabricante británico de equipos de pruebas de precisión y software, por 5.600 millones de dólares, superando en un 6,3% la oferta previa de un grupo liderado por Advent.

• La oferta pública de adquisición del banco español BBVA por su similar Banco Sabadell se vio aún más incierta después de que Sabadell acordara vender su filial británica TSB por 3.600 millones de dólares y se comprometiera a devolver los beneficios a los accionistas.

• Blackstone acordó adquirir la participación minoritaria restante que aún no posee en la empresa de software para eventos Cvent a Vista Equity Partners por 1.300 millones de dólares.

Capital de riesgo (VC)

• Climeworks, líder suizo en captura directa de aire (DAC), recaudó 162 millones de dólares en financiación, liderada por BigPoint Holding and Partners Group.

• Talon.One, plataforma alemana de fidelización y promoción, obtuvo una ronda de financiación de Serie B de 135 millones de dólares, liderada por Silversmith Capital Partners y Meritech Capital.

• Savvy Wealth, plataforma digital para asesores financieros, obtuvo una ronda de financiación de Serie B de 72 millones de dólares, liderada por Industry Ventures.

• La startup de tecnología climática Dexter Energy obtuvo una ronda de financiación de Serie C de 27 millones de dólares, liderada por Klima.

• Yaspa, una fintech británica que ofrece servicios de pago instantáneo e identidad, obtuvo una inversión de 12 millones de dólares de Discerning Capital.