Desaceleración económica: el verdadero fantasma que acecha

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. La administración Trump avanza con planes de aranceles sobre semiconductores y productos farmacéuticos, iniciando investigaciones del Departamento de Comercio. China ordenó a sus aerolíneas no recibir más aviones Boeing.

2. Las acciones suben después de que Trump sugirió una posible pausa en los aranceles automotrices, dando alivio al mercado tras suspender impuestos en algunos productos electrónicos.

3. Japón tendrá conversaciones con EE.UU. esta semana para ver si Trump está dispuesto a hacer acuerdos comerciales y si ser un aliado cercano tendrá peso en las negociaciones.

4. Citigroup y Bank of America presentan ganancias hoy. Los bancos de inversión tuvieron su mejor trimestre en comercio de acciones, y esto fue antes de que la guerra comercial de Trump agitara más los mercados.

5. La Agencia Internacional de Energía redujo sus pronósticos de demanda global de petróleo este año debido a la guerra comercial, y predijo un exceso de oferta persistente hasta 2026.  

    

ANALISIS
La desaceleración económica: el verdadero fantasma que acecha a EE.UU.

La narrativa dominante sobre la inflación en Estados Unidos podría estar desviando la atención del verdadero desafío que enfrenta la economía: una potencial desaceleración. Los últimos datos de la Encuesta de Expectativas del Consumidor de la Reserva Federal de Nueva York revelan una historia más compleja de lo que sugieren los titulares.

La inflación: ¿realmente el problema?

Si bien las expectativas de inflación a corto plazo aumentaron al 3,6%, el panorama a largo plazo se mantiene sorprendentemente estable. Las proyecciones a tres y cinco años se sitúan en 3,0% y 2,9% respectivamente, sugiriendo que los estadounidenses no anticipan una crisis inflacionaria persistente.

Además, la inflación de marzo registró un modesto 2,4% interanual, por debajo de las expectativas del 2,6%, marcando incluso una disminución mensual por primera vez desde mayo 2020.

Señales preocupantes en el mercado laboral

Lo verdaderamente alarmante son los indicadores laborales:

• La probabilidad percibida de pérdida de empleo alcanzó máximos anuales

• Las expectativas de desempleo se dispararon al 44%, nivel no visto desde abril 2020

• La confianza en encontrar nuevo empleo está disminuyendo

El factor arancelario

Aunque muchos señalan los aranceles como causa principal de presiones inflacionarias, los expertos de Yardeni Research sugieren que su impacto podría ser más significativo en el crecimiento que en los precios. Las fuerzas desinflacionarias globales, incluyendo el exceso de exportaciones chinas y la debilitante demanda del consumidor, podrían contrarrestar las presiones arancelarias.

Los mercados leen entre líneas

Los indicadores financieros tampoco respaldan el pánico inflacionario. Las medidas de inflación a largo plazo, como los diferenciales entre bonos nominales y TIPS a 10 años, se han reducido a niveles consistentes con el objetivo del 2% de la Fed.

Implicaciones para la política monetaria

Este panorama sugiere que la Reserva Federal podría enfrentarse a un dilema diferente al esperado. En lugar de mantener tasas altas para combatir la inflación, es posible que necesite considerar recortes más agresivos para contrarrestar la desaceleración económica.

Mientras la atención pública se centra en la inflación, los indicadores sugieren que la verdadera amenaza podría ser una desaceleración económica más pronunciada. Los inversores y analistas harían bien en vigilar los indicadores de crecimiento tanto como los precios, pues podrían determinar el próximo movimiento significativo en los mercados.

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AL CIERRE
Indicadores de mercado de ayer 

Lo que esperamos hoy 👇🏽  

El Índice de Precios de Importación/Exportación será importante mañana debido a los nuevos aranceles. Este reporte mide cambios en precios de bienes y servicios que entran y salen de EE.UU.

Reportes Corporativos Importantes:

Antes de la apertura

• Bank of America: El banco se enfoca en préstamos y podría verse afectado si menos personas piden dinero prestado por temores económicos.

  📈 Expectativas: $0.82 por acción, ingresos de $26.91 mil millones

Después del cierre

• United Airlines: Como la aerolínea más grande en vuelos internacionales, podría verse afectada por tensiones comerciales y menor gasto del consumidor.

  📈 Expectativas: $0.77 por acción, ingresos de $13.26 mil millones

• Otras empresas reportando: Citigroup, PNC Financial, Johnson & Johnson, Albertsons, JB Hunt y Interactive Brokers.

• Calendario completo de ganancias aquí 

ANTES DE LA CAMPANA
¿Quién se mueve esta mañana? 

• LVMH cae 6.7% en París después de reportar ventas más bajas de lo esperado, afectada por la baja demanda de productos de lujo en China y EE.UU.

  

• Boeing baja 2.7% en operaciones previas al mercado después de que China ordenara a sus aerolíneas no recibir más aviones Boeing.

• Allegro MicroSystems cae 12% después de que ON Semiconductor cancelara sus intentos de adquirir la empresa.

• BE Semiconductor sube 8.2% después de que Applied Materials comprara una participación del 9% en la empresa holandesa.

• Applied Digital baja 12% después de reportar resultados trimestrales por debajo de las expectativas.

TITULARES
Noticias de la bolsa 

• Los escritorios S&T están ganando dinero con el caos arancelario (WSJ) 

• Bessent atribuye la venta masiva de bonos al desapalancamiento (BBG) 

• Yellen dice que la venta de bonos muestra pérdida de confianza en EE.UU., no disfunción (BBG) 

• EE.UU. está explorando alivio temporal en aranceles automotrices (BBG) 

• EE.UU. está investigando importaciones de chips y farmacéuticas en estudio arancelario (BBG)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de Operaciones 

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• La firma de PE Silver Lake adquirirá una participación del 51% en la unidad de chips de **Intel** Altera con una valoración de 8.750 millones de dólares

• Las empresas taiwanesas Compal Electronics y la filial de Wistron, Wiwynn, y la estadounidense Jabil presentarán ofertas revisadas para las plantas de ensamblaje de servidores de IA de AMD con una valoración potencial de 3.000-4.000 millones de dólares

• ON Semiconductor retiró su oferta de 6.900 millones de dólares por el gigante de semiconductores Allegro

• KKR acordó adquirir la empresa conjunta de servicios post-negociación de CME y S&P OSTTRA por 3.100 millones de dólares

• La productora de energía canadiense Capital Power adquirirá dos operadores de plantas de energía de gas natural en el mercado PJM por 2.200 millones de dólares

Capital de riesgo (VC)

• Poolhouse, una empresa británica de entretenimiento en piscinas habilitada por tecnología, recaudó una ronda de 34 millones de dólares liderada por Sharp Alpha y dmg ventures

• C2FO, una plataforma de capital de trabajo bajo demanda, recaudó 30 millones de dólares en financiación liderada por IFC

• La startup de pago bajo demanda Tapcheck recaudó una extensión Serie A de 25 millones de dólares liderada por PeakSpan Capital

• BKN301, una fintech global de banca como servicio, recaudó una Serie B de 24,5 millones de dólares de CDP Venture Capital, SIMEST y más

• Conifer, un desarrollador de motores de buje eléctricos, recaudó una ronda semilla de 20 millones de dólares de True Ventures, MaC Ventures, MFV Partners y más

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque 

• El prestamista francés Credit Agricole aumentó su participación en el banco italiano Banco BPM al 19,8%, que enfrenta una oferta hostil de adquisición de su par UniCredit

• Applied Materials, el mayor productor estadounidense de maquinaria para fabricación de chips, adquirió una participación del 9% en su socio de equipos de chips BE Semiconductor Industries

• Azadea Group, el operador de Zara en Oriente Medio, pausó los planes de IPO para priorizar las operaciones comerciales

• La startup de IA respaldada por Alibaba y Tencent, Zhipu, planea salir a bolsa este año

• La plataforma de trading Webull subió 500% después de su fusión con SK Growth Opportunities