☕¿Alguien dijo subida de tasas de interés?

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

• Los datos de inflación de hoy podrían determinar si la Fed recorta las tasas de interés la próxima semana. Los operadores han elevado las probabilidades de un recorte al 80%, y los inversores en acciones parecen optimistas, con opciones sobre el S&P 500 que implican un movimiento de menos de medio punto porcentual.

• El yuan chino cayó tras un informe de que Pekín está considerando permitir que la moneda se debilite en respuesta a la amenaza de una guerra comercial con Estados Unidos. La cumbre económica de China comienza hoy, mientras Pekín muestra una serie de posibles fichas de negociación para una pelea comercial.

• La administración Biden está sopesando sanciones más duras contra el petróleo ruso, buscando apretar la presión sobre la maquinaria de guerra del Kremlin antes de que Donald Trump regrese a la Casa Blanca.

• Los mercados están en una pausa antes del informe del índice de precios al consumidor. Los futuros del S&P 500 y el Nasdaq 100 subieron, mientras que el índice de referencia europeo Stoxx 600 borró una caída temprana.

• Trump eligió a Andrew Ferguson para servir como presidente de la Comisión Federal de Comercio. Las empresas estadounidenses han criticado a la actual presidenta, Lina Khan, por bloquear demasiadas fusiones por motivos antimonopolio.

AL CIERRE
Indicadores de mercado de ayer 

• Las acciones no pudieron elegir una dirección: los tres índices subieron a territorio positivo en diferentes puntos antes de hundirse en números rojos para cerrar el día.

• Las pequeñas empresas tienen grandes esperanzas: el índice de optimismo de las pequeñas empresas de la NFIB disfrutó de su mayor salto mensual en más de 40 años.

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro y el oro subieron a medida que los inversores dirigieron su atención al informe del IPC de mañana.

Lo que esperamos hoy 👇🏽 

¿Realmente seguimos hablando de inflación en estos tiempos? Lamentablemente, sí.

El informe del índice de precios al consumidor de mañana es importante. Es la última oportunidad para que la Reserva Federal examine los datos de inflación antes de su reunión de la semana próxima, en la que decidirá si recorta o no las tasas de interés.

No nos malinterpreten, estamos en una posición mucho mejor en la guerra contra la inflación de lo que estábamos antes. Pero esta recta final está resultando más tenaz de lo previsto, en gran parte gracias a los rígidos precios de la vivienda.

Se espera que la inflación aumente un 0,2% en noviembre, la misma tasa que en octubre. Si la tasa es superior a esa, es posible que Papá Noel no pueda ofrecer un recorte final de las tasas a los inversores en diciembre.

Antes de la apertura

• Vera Bradley no está tan de moda como antes, ni tampoco sus acciones. Las acciones se han desplomado este año a medida que los consumidores ajustan sus (imitadores) bolsillos y centran su gasto en lo esencial. El resultado fue una gran pérdida de ingresos el último trimestre, y la dirección se vio obligada a recortar su previsión fiscal, mientras que un intento poco meditado de cambiar de marca este verano fue recibido con abucheos por los clientes. El mundo de la moda se mueve rápido, y Vera Bradley no ha seguido el ritmo: las acciones parecen tentadoramente baratas en este momento, pero puede ser mejor evitar esta por ahora. Consenso: $0,27 EPS, $122,05 millones en ganancias.

Después del cierre

• Adobe parece un ganador obvio de la carrera armamentística de la IA, pero las acciones han caído este año, lo que es particularmente extraño porque las ganancias y los ingresos han sido bastante sólidos. Pero el crecimiento se está desacelerando a medida que la competencia sigue aumentando en un mundo donde cualquiera con una computadora y acceso a la IA puede competir de tú a tú con los productos de software de Adobe. La dirección necesita demostrar a los accionistas que no solo tiene una visión para el futuro, sino que está en camino de ejecutarla. Consenso: $4,67 EPS, $5.54 mil millones en ganancias.

• Calendario completo aquí

ANALISIS
¿Alguien dijo subida de tasas de interés?

En el papel, la economía estadounidense está en pleno auge. El mercado laboral es sólido, la inflación está disminuyendo y Taylor Swift acaba de inyectar miles de millones de dólares en ciudades de todo el país. Se espera que el año que viene traiga más de lo mismo: el FMI prevé que el PIB estadounidense aumentará un 2,2% en 2025, por encima de la tasa de crecimiento media del 1,8% de otras economías avanzadas.

Las cosas van bien... demasiado bien?

La Reserva Federal ha recortado las tasas de interés en sus dos últimas reuniones, y Powell y compañía han indicado que se avecinan más recortes, tal vez incluso la semana que viene. Pero el economista jefe de Apollo Global Management, Torsten Sløk, planteó recientemente una pregunta cuya respuesta temen los inversores de todo el mundo: 

¿Subirá la Fed los tipos en 2025?

Otra vez no

En una reciente entrada de blog, Sløk destacó algunos de los últimos logros de la economía, incluido el crecimiento del PIB del 2,8% el trimestre pasado y las expectativas de otro crecimiento del 3,3% este trimestre. Pero eso puede significar que la Fed en realidad tiene cierto margen de maniobra para subir las tasas sin descarrilar el crecimiento económico, en particular si la economía sigue luciendo saludable el próximo año, como ha insinuado Jerome Powell.

“En otras palabras, el impulso en la economía es fuerte y la administración entrante puede agregar vientos de cola adicionales a las perspectivas”, escribió Sløk. “Combinado con la reciente tendencia alcista en la inflación, aumenta la probabilidad de que la Fed tenga que subir las tasas de interés en 2025”.

La idea no está fuera del ámbito de lo posible. En la década de 1970, la inflación parecía estar controlada antes de demostrar que no lo estaba.

Un gráfico de la inflación actual en comparación con la década de 1970 Apollo Global Management

Las lecturas recientes mostraron que la inflación no está cayendo tan rápidamente como los economistas esperaban, y algunos están empezando a preocuparse de que pueda volver a aparecer bajo una segunda administración Trump. Recortes de impuestos, aranceles más altos y un mayor déficit son todas posibilidades claras que podrían combinarse para volver a inflar la inflación.

No se asuste todavía. El 90% de los economistas encuestados por Reuters esperan otro recorte de tasas de 25 puntos básicos después de que concluya la próxima reunión de la Fed el 18 de diciembre.

Pero hay un indicio revelador de preocupación en sus predicciones: más del 58% de esos economistas también creen que la Fed pausará los recortes de tasas en su primera reunión de 2025 en enero, mientras el banco central hace un balance de la economía bajo una nueva administración.

El informe del IPC de mañana desempeñará un papel clave para determinar qué será lo próximo en materia de recortes de tasas, mercados y economía estadounidense. Estén atentos.

ANTES DE LA APERTURA
En Movimiento

• La computación cuántica es la novedad en el mercado de valores tecnológicos de los últimos meses. Alphabet, la empresa matriz de Google, se sumó al repunte ayer tras anunciar un importante desarrollo impulsado por el uso de su chip Willow.

  

• El frenesí está cobrando más fuerza hoy, con Rigetti Computing subiendo un 11% en las operaciones previas a la apertura del mercado y D-Wave Quantum subiendo un 9,4%. Se trata de empresas pequeñas y no rentables en un sector que se mueve rápidamente, pero la esperanza es lo último que se puede esperar.

• Joby Aviation ha bajado un 7,9%. Está recaudando otros 300 millones de dólares en una oferta de acciones para ayudar a pagar el desarrollo de un avión eléctrico de despegue vertical.

• La cadena de restaurantes y salas de juegos Dave & Buster’s se hunde un 17% después de que las ventas de la empresa no alcanzaran las estimaciones y el director ejecutivo dimitiera. Un entorno de gasto de consumo difícil está afectando a las acciones.

FINANZAS
Titulares de Wall Street

• El regulador estadounidense advirtió que el trabajo remoto podría perjudicar la calidad de las auditorías (FT)

• La confianza de las pequeñas empresas estadounidenses aumentó hasta un máximo de 3,5 años (RT)

• Australia dejó las tasas sin cambios en el 4,35 % (RT)

• Goldman espera que las operaciones de 2025 superen los promedios de 10 años (RT)

• Goldman espera más fusiones y adquisiciones estratégicas a gran escala en 2025 (RT)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de operaciones

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Un juez bloqueó la adquisición de Albertsons por parte de Kroger por 24.600 millones de dólares

• Estados Unidos planea bloquear formalmente la adquisición de US Steel por parte de la japonesa Nippon Steel por 14.100 millones de dólares por motivos de seguridad nacional

• El PIF de Arabia Saudita está cerca de cerrar un acuerdo para adquirir una participación del 6% en el brazo comercial de PGA, PGA Tour Enterprises, por una valoración de 12.000 millones de dólares

• La firma de capital privado Sycamore está en negociaciones para adquirir la cadena de farmacias Walgreens Boots Alliance, que cotiza en bolsa por 9.000 millones de dólares

• La japonesa Nippon Life Insurance planea comprar su par global Resolution Life por 8.200 millones de dólares a accionistas como Blackstone

Capital de riesgo (VC)

• SpaceX de Musk recomprará acciones de empleados con una valoración de 350.000 millones de dólares

• La empresa de energía limpia Intersect Power recaudó una ronda de 800 millones de dólares liderada por TPG Rise Climate

• Speak, una startup de aprendizaje de idiomas con inteligencia artificial, recaudó una ronda de Serie C de 78 millones de dólares con una valoración de 1.000 millones de dólares liderada por Accel

• CarDekho, una plataforma de servicios de financiación de automóviles de Singapur, recaudó una ronda de 60 millones de dólares con una valoración de más de 300 millones de dólares de Navis Capital Partners y Dragon Fund

• Astrix Security, una plataforma de seguridad de identidad para la era de la inteligencia artificial, recaudó una ronda de Serie B de 45 millones de dólares liderada por Menlo Ventures

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque

• La empresa de software de servicios para el hogar ServiceTitan elevó el precio de su oferta pública inicial y ahora busca recaudar 590 millones de dólares con una valoración de 6.000 millones de dólares

• La empresa china de cosméticos Mao Geping subió un 85% en su debut bursátil tras su oferta pública inicial de 300 millones de dólares en Hong Kong

• El banco estatal egipcio United Bank recaudó 90,5 millones de dólares en una oferta pública inicial local

• El banco portugués Novo Banco está dispuesto a explorar una oferta pública inicial

• El operador de establecimientos de comida SSP Group está planeando una oferta pública inicial en la India del operador de salas VIP de aeropuertos Travel Food Services