☕Café Bursátil: Impulso histórico

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. El Congreso aprobó la primera legislación federal para regular las stablecoins, abriendo el camino para un mayor uso de la tecnología en las finanzas cotidianas.

2. Las acciones globales continuaron subiendo gracias a buenos resultados corporativos y datos económicos positivos.

3. Las acciones de Netflix bajan 1.2% en el pre-mercado. Aunque sus resultados superaron las expectativas y aumentaron sus pronósticos, no fue suficiente considerando que las acciones han subido casi 50% desde abril.

4. La Unión Europea aprobó un nuevo paquete de sanciones contra Rusia que incluye un límite revisado al precio del petróleo, nuevas restricciones bancarias y límites a combustibles derivados del petróleo ruso.

5. Las acciones de Burberry suben 5.5% después de que las ventas cayeran menos de lo esperado. La marca de moda británica está comenzando a mostrar resultados en su plan de recuperación bajo el CEO Joshua Schulman.           

ANALISIS
Sigue siendo un mercado alcista. 

El mercado bursátil sigue subiendo a pesar de que las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed están disminuyendo.

Eso no es lo que suele ocurrir.

Los datos económicos, desde la inflación y las cifras del mercado laboral hasta las tendencias del consumo, siguen siendo mejores de lo esperado.

Esto tiene el doble impacto de aumentar el optimismo de los inversores y, al mismo tiempo, retrasar cualquier decisión de la Reserva Federal.

El jueves, el gobierno informó de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo menores de lo esperado y una considerable sorpresa al alza en las ventas minoristas. Como resultado, la probabilidad de un recorte de tasas en septiembre cayó al 52,7%, frente al 65,4% de la semana pasada.

El mismo día, el S&P 500 registró su noveno cierre récord del año y el Nasdaq Composite su décimo.

Ahora bien, tendría sentido que las acciones cayeran a medida que se debilita la perspectiva de recortes de tasas. Si los costos de endeudamiento se mantienen altos por más tiempo del previsto, esto puede afectar las ganancias y la confianza corporativa.

Pero el impulso es un factor importante en este momento, según Sonu Varghese, estratega macro global de Carson Group.

Es simplemente difícil dejar de comprar acciones cuando las acciones siguen subiendo y las ganancias se ven tan bien.

"Creo que la posibilidad de que no haya recortes en septiembre está teniendo un impacto marginal [en las acciones]", declaró Varghese. "Las empresas de gran capitalización han superado a las de pequeña capitalización la última semana, y los rendimientos a largo plazo también son más altos".

En otras palabras, aunque la Fed pueda retrasar los recortes, lo que normalmente enfriaría el mercado, las sólidas ganancias y el entusiasmo por la IA están impulsando la confianza de los inversores, especialmente para las grandes tecnológicas que dominan los índices.

Wall Street, en efecto, confía cada vez más en que los mercados y la economía pueden soportar una política monetaria más restrictiva sin caer en una recesión.

Los inversores parecen dispuestos a esperar, siempre y cuando la economía siga dando resultados.

Sin duda, un repunte significativo de la inflación cambiaría el cálculo tanto para la Fed como para los inversores. Los datos aún no lo muestran, aunque ese ha sido el escenario base del banco central durante todo el año.

Por ahora, el optimismo se está consolidando en los mercados y cada nuevo máximo histórico lo refuerza.

El impulso, al parecer, funciona como un estímulo por sí mismo.

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AL CIERRE
Indicadores de mercado

GANANCIAS
Los números reportados

• TSMC superó las estimaciones de ganancias e ingresos del segundo trimestre gracias a un aumento del 61% en las ganancias, impulsado por la demanda de chips de IA. La empresa prevé un sólido crecimiento de los ingresos para el año fiscal a pesar de los aranceles del 32% en EE. UU. y otras amenazas arancelarias.

• Netflix publicó una estimación de ganancias y aumentos para el segundo trimestre, con un aumento interanual del 16% en las ventas, impulsado por el crecimiento de miembros, el aumento de precios, el aumento de los ingresos publicitarios, el impacto favorable del tipo de cambio y las tendencias optimistas de interacción.

• PepsiCo superó las estimaciones de ganancias e ingresos del segundo trimestre a pesar de una menor demanda, al tiempo que reiteró sus perspectivas para el año fiscal y detalló un plan de reestructuración centrado en impulsar las marcas, adoptar refrigerios más saludables y reducir costos.

Lo que esperamos hoy 👇🏽  

Cerramos otra semana agitada con un análisis preliminar de la confianza del consumidor y un resumen de los inicios de construcción de viviendas. En cuanto a las ganancias, los resultados siguen siendo positivos: tendremos informes de American Express, Charles Schwab, 3M, Unilever, Schlumberger y Ally Financial.

GRAFICA DEL DIA
Grande no siempre es mejor

La sabiduría popular sobre inversiones afirma que el éxito se logra eligiendo las mejores acciones y manteniéndolas a largo plazo. Pero resulta que no es tan sencillo.

Jim Reid, director de Investigación Macroeconómica y Temática de Deutsche Bank, presentó el siguiente gráfico a principios de esta semana, que muestra la rentabilidad total de las acciones de las 10 empresas más grandes del S&P 500 desde el año 2000 hasta la actualidad.

Como puedes ver, solo dos de las empresas más grandes (Microsoft y Oracle) superaron al mercado durante el último cuarto de siglo, mientras que dos (Intel y Citigroup) han obtenido rentabilidades negativas.

La cuestión es doble. En primer lugar, comprar las acciones más grandes no significa que se estén haciendo las mejores inversiones, una conclusión especialmente relevante dado el rendimiento de las Siete Magníficas este año. Y en segundo lugar, teniendo en cuenta el gráfico anterior, los inversores deben hacerse una pregunta sencilla: "¿Preferiría invertir en las diez principales empresas del S&P 500 durante los próximos 25 años o en un rastreador del resto? Personalmente, me decantaría por el resto", concluye Reid.

ANTES DE LA CAMPANA
¿Quién se mueve esta mañana? 

• Las acciones de Taiwan Semiconductor suben 4.4% después de mejorar sus expectativas de ventas para el año, gracias a la demanda de chips para inteligencia artificial.

• Las acciones de EasyJet caen 8.1% en Londres debido a mayores costos de combustible y huelgas de controladores aéreos.

• Archer-Daniels-Midland baja 5.1% después de que Trump anunció que Coca-Cola usará azúcar real en sus bebidas en Estados Unidos.

• Sarepta Therapeutics subió 37% después de anunciar que reducirá su personal pero mantendrá su terapia genética en el mercado.

• Publicis sube 4.6% en París después de mejorar sus proyecciones para el año gracias a nuevos clientes.

TITULARES
Noticias de la bolsa

• Goldman ofrece becarios en capital privado dentro de la firma (BBG).

• EE. UU. planea imponer un arancel del 93,5 % al material de baterías procedente de China (BBG).

• Las ventas minoristas en EE. UU. aumentaron en junio, superando las estimaciones (BBG).

• El desempleo en el Reino Unido alcanzó su máximo en cuatro años y la inflación aumentó (WSJ).

• El desempleo en Australia alcanzó su máximo en cuatro años (RT).

EVENTOS NOTABLES
Flujo de Operaciones 

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Union Pacific explora una adquisición de su rival Norfolk Southern en una posible operación de más de $60B

• China amenaza con bloquear el acuerdo portuario en Panamá de BlackRock por $20B a menos que Cosco, su naviera estatal, obtenga participación

• Brookfield adquirirá Hotwire Communications a Blackstone por $7B, incluyendo deuda

• Talen Energy comprará dos plantas de energía a gas en EE.UU. por $3.8B a Caithness y BlackRock

• EQT, OMERS y Phoenix Tower preparan ofertas finales por la filial suiza de torres de Cellnex, valorada en $2.3B

• Teneo, respaldado por CVC, adquirirá el negocio de reestructuración de PwC Australia y planea levantar capital a una valoración de $2B

Capital de riesgo (VC)

• La startup de IA Perplexity cerró su ronda de financiación a una valoración de $18B

• Hadrian, fábrica automatizada, levantó $260M liderado por Founders Fund y Lux Capital

• Lovable, startup sueca de IA enfocada en "vibras", recaudó $200M Series A a una valoración de $1.8B liderado por Accel

• Substack, plataforma editorial y de newsletters, levantó $100M Series C a una valoración de $1.1B liderado por BOND y TCG

• Boulevard, software de pagos y programación para autocuidado, cerró un Series D de $80M con valoración de $800M liderado por JMI Equity