☕ Tiempos más tranquilos

Buen día. Las acciones comenzaron la semana con más calma mientras los operadores esperan datos clave de inflación. Los bonos vuelven a estar a favor, mientras que la liquidación de la semana pasada expuso la vulnerabilidad de los mercados al carry trade del yen.

En el correo electrónico de hoy:

• 5 cosas que debes saber (antes de la apertura del mercado)

• Titulares en Wall Street

• Flujo de operaciones

MERCADOS
5 cosas que debes saber antes de que abra el mercado de valores

Tiempos más tranquilos

Los futuros estadounidenses apuntan a una apertura ligeramente positiva, tras las ganancias en la mayoría de los sectores bursátiles europeos, mientras los operadores esperan datos clave esta semana sobre la salud de la economía estadounidense y las perspectivas de las tasas de interés de la Reserva Federal. 

• El índice de volatilidad Cboe ha retrocedido desde el máximo de la semana pasada, impulsado por la preocupación de que la Reserva Federal pueda retrasar el recorte de los costos de endeudamiento. 

• El yen fue el que más cayó frente al dólar entre las principales monedas.

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron. 

• El petróleo amplió las ganancias de la semana pasada cuando algunas de las principales refinerías de petróleo de Estados Unidos redujeron sus operaciones

Vigilancia de la inflación

Se espera que el índice de precios al consumidor de Estados Unidos haya aumentado modestamente en junio, acorde al plan de la Reserva Federal para recortar las tasas el próximo mes. 

• La gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, expresó su preocupación por los riesgos de inflación y un mercado laboral fuerte, señalando dudas a la hora de apoyar una bajada de tipos. 

• Los mercados monetarios han descontado plenamente un recorte de tipos en septiembre y unos 100 puntos básicos de flexibilización para el año. 

• El mercado de opciones anticipa una mayor volatilidad en torno al informe de inflación estadounidense del miércoles y la próxima aparición de Jerome Powell en Jackson Hole.

Los bonos están de vuelta

La reciente caída de las acciones, impulsada por los temores de recesión, ha desviado el favor hacia los bonos, a medida que las expectativas de recortes de tasas han aumentado rápidamente. Los bonos tienden a tener un buen desempeño en ese entorno. Sin embargo, los informes de esta semana sobre los precios al productor y al consumidor de Estados Unidos podrían plantear riesgos para los alcistas de los bonos, ya que cualquier señal de aumento de la inflación podría hacer que los rendimientos volvieran a subir.

Carry Trade

El carry trade del yen, que alguna vez fue una estrategia confiable para obtener ganancias fáciles, ha demostrado su vulnerabilidad después del rápido colapso del mercado de la semana pasada y una recuperación igualmente rápida. Esta estrategia, utilizada por los fondos de cobertura para financiar grandes apuestas a nivel mundial, probablemente se haya visto frenada temporalmente, y los operadores esperan una mayor volatilidad en los mercados de divisas este año.

Lucha de fondos

Los prestamistas compiten ferozmente para recuperar fondos de empresas en dificultades. A medida que las empresas buscan desesperadamente reducir los altos costos de los intereses, se vuelven cada vez más agresivas. En esta carrera de reestructuración, algunos fondos centrados en el crédito están acumulando importantes recursos para asegurar sus posiciones crediticias en conflictos emergentes y sacar provecho de la agitación.

INDICADORES
Antes de la campana 

• El círculo de la vida está completo: el S&P 500 y el Nasdaq han recuperado todas sus pérdidas de principios de esta semana a medida que el temor a una recesión se desvaneció y los inversores compraron la caída. El Dow Jones se abrió camino hasta territorio positivo antes del final del día y, aunque no se ha recuperado por completo, todavía está muy por encima de los mínimos de esta semana.

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron ligeramente a medida que los inversores volvieron a la seguridad de los bonos, y los rendimientos volvieron a caer justo por debajo de la marca clave del 4%.

• A diferencia de la mayor parte del mercado, el petróleo tuvo una semana fantástica, ya que las tensiones geopolíticas en Medio Oriente amenazaron con reducir la oferta, lo que hizo subir los precios.

• Bitcoin se hundió con el resto del mercado a principios de esta semana, pero se ha recuperado increíblemente bien, pasando de 50.000 dólares el lunes a más de 60.000 dólares hoy.

MERCADOS
Lo que esperamos hoy

Después de una semana tranquila de informes económicos, el ritmo se acelera un poco más en la próxima semana. El mayor anuncio de todos es el Índice de Precios al Consumidor, o informe IPC, del miércoles. Este es un informe clave para medir la rapidez con la que se está desacelerando la inflación, y un informe sólido probablemente dará algo de impulso al repunte del mercado, pero un informe más débil de lo esperado sólo provocará una mayor volatilidad.

También tenemos el PPI el martes para medir la industria manufacturera, luego consultaremos el estado del consumidor estadounidense con el informe de ventas minoristas de julio el jueves, y la encuesta sobre la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan el viernes revelará cómo qué siente el estadounidense promedio acerca de la economía en estos días.

En cuanto a las ganancias, alrededor del 90% del S&P 500 ya ha anunciado sus cifras trimestrales, por lo que los informes se ralentizarán un poco respecto a la avalancha de la semana pasada. Pero todavía quedan algunos nombres importantes a los que prestar atención.

• Lunes: Buzzfeed, Barrick Gold y Monday.com

• Martes: Home Depot, Tencent Music Entertainment y Asics

• Miércoles: Cisco, RWE, UBS, Tencent, Dole y Vestas

• Jueves: Walmart, Alibaba, Deere, JD.com, Applied Materials y H&R Block

• Viernes: Berkshire Hathaway

• Calendario completo aquí

FINANZAS
Titulares de Wall Street

• El aumento récord del VIX el lunes pasado probablemente fue una falsificación (BBG)

• El interés a corto plazo del Nasdaq cayó un 2% a finales de julio (RT)

• Las apuestas cortas en futuros de EE.UU. a 5 años están en su nivel más alto de la historia (RT)

• Los fondos de cobertura se acumularon en apuestas cortas en Japón al ritmo más rápido en 5 años (RT)

• Las posiciones cortas netas en yenes de los fondos de cobertura se redujeron al nivel más bajo desde febrero de 2023 (RT)

• Los fondos de bonos basura estadounidenses experimentaron sus mayores salidas desde Covid (FT)

• Los bonos regresan como cobertura a medida que regresan las correlaciones negativas (BBG)

• Los inversores invierten en fondos del mercado monetario en medio de la volatilidad del mercado (RT)

• Los grandes inversores aprovecharon las gangas en la matanza de acciones tecnológicas (FT)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de operaciones

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• El gestor de inversiones Meritage está explorando la venta del minorista de neumáticos Les Schwab por una valoración de más de 7.000 millones de dólares, deuda incluida.

• Un consorcio formado por CVC, Nordic Capital y SWF ADIA acordó adquirir la plataforma de inversión británica Hargreaves Lansdown por 6.900 millones de dólares.

• La operadora de telefonía latinoamericana Millicom rechazó una oferta pública de adquisición mejorada de 4.400 millones de dólares del multimillonario Xavier Niel.

• Brookfield Infrastructure Partners está sopesando la venta de una participación minoritaria en algunos activos del operador francés de centros de datos Data4 valorados en 3.800 millones de dólares.

• El fabricante de automóviles indio Mahindra y la china Shaanxi Automobile invertirán 3.000 millones de dólares en una empresa conjunta en India.

Capital de riesgo (VC)

• DevRev, una plataforma nativa de IA que unifica la atención al cliente y el desarrollo de productos, recaudó una Serie A de 100,8 millones de dólares con una valoración de 1,150 millones de dólares de Khosla Ventures.

• Anysphere, un asistente de codificación impulsado por IA, recaudó una Serie A de 60 millones de dólares con una valoración de 400 millones de dólares liderada por a16z y Thrive Capital.

• Miru, un desarrollador de ventanas electrocrómicas, recaudó una Serie A de 20 millones de dólares liderada por BDC Capital.

• La startup de toma de decisiones de IA Rich Data Co recaudó una extensión Serie B de $ 9 millones liderada por Acorn Capital.

• Userled, una interfaz sin código basada en inteligencia artificial para campañas de marketing, recaudó una ronda previa a la semilla de 5,2 millones de dólares liderada por LocalGlobe.

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque

• El fabricante indio de scooters eléctricos Ola Electric saltó un 20% en su debut comercial después de su oferta pública inicial de 734 millones de dólares en India.

• La empresa china de vehículos autónomos WeRide busca recaudar 440 millones de dólares en una oferta pública inicial en EE. UU. y 320 millones de dólares en colocaciones privadas con una valoración de 5 mil millones de dólares.