☕Café Bursátil: ¿Petróleo a $100?!

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. Las acciones cayeron fuerte después de que Estados Unidos atacara a Irán, lo que asustó a los mercados globales. El oro y el dólar subieron porque los inversores buscaron refugio en activos seguros.

2. El petróleo crudo subió más que en los últimos cuatro años porque el tráfico de barcos petroleros por el Estrecho de Hormuz casi se detuvo y Arabia Saudí cerró una refinería grande.

3. Donald Trump dijo que la campaña de bombardeos contra Irán podría durar semanas y pidió a los líderes de esa nación que se rindan. El jefe de seguridad de Irán descartó negociaciones.

4. Los mercados de dinero redujeron las apuestas sobre recortes de tasas de interés en Estados Unidos, Reino Unido y la zona euro porque los precios más altos de la energía aumentan los temores de inflación.

5. Los viajes se vieron afectados en el Medio Oriente y otras regiones, haciendo que las acciones de aerolíneas cayeran fuerte. Las compañías aéreas del Golfo Pérsico suspendieron todos los vuelos, causando grandes problemas en algunos de los aeropuertos más ocupados del mundo.             

ANTES DE LA CAMPANA
Lo que esperamos hoy en los mercados 👇🏽

Lunes: Marzo arranca lento, solo con el PMI final de manufactura de EE.UU. para empezar la semana. También es un día tranquilo de reportes de ganancias, con anuncios de empresas como Venture Global, Norwegian Cruise Line, Plug Power, AST SpaceMobile y Archer Aviation.

Martes: Los reportes de ganancias se aceleran, con resultados de Target, Best Buy, AutoZone, British American Tobacco, Thor Industries, CrowdStrike, Box Inc, Ross Stores y Webtoon Entertainment. No hay reportes económicos importantes que mencionar, aunque tendremos comentarios de la Fed con el Presidente de la Fed de Nueva York John Williams y el Presidente de la Fed de Minneapolis Neel Kashkari hablando.

Miércoles: Algunas empresas importantes publican sus ganancias, incluyendo Broadcom, Abercrombie & Fitch, Foot Locker, Bath & Body Works, Rigetti Computing, American Eagle Outfitters, Okta y StubHub. También tenemos algunos reportes que vale la pena observar, incluyendo el PMI final de servicios de EE.UU., la publicación del Libro Beige de la Fed, y un vistazo a las nóminas privadas con el reporte de empleo ADP.

Jueves: Los reportes de ganancias toman impulso hoy con resultados de Costco, Gap, Marvell Technology, Kroger, JD.com, Bilibili, Ciena y Burlington Stores. Las lecturas del mercado laboral continúan con las solicitudes semanales iniciales de desempleo, además tenemos el reporte de productividad del Q4 de EE.UU. y el índice de precios de importación.

Viernes: Nada notable en el frente de ganancias, pero la gran noticia del día seguramente será el reporte mensual de empleos de EE.UU. 

ANALISIS
Movimientos del crudo

El conflicto en Irán ya está empujando los precios del petróleo al alza, pero eso no significa que se avecine un shock prolongado en el suministro para los mercados.

El crudo se disparó a dos dígitos en las operaciones nocturnas, pero el movimiento parece más una prima de riesgo que evidencia de barriles faltantes.

A menos que las exportaciones, las rutas de navegación o la infraestructura del Golfo reciban un golpe significativo, este pico de volatilidad probablemente no introduzca un nuevo régimen de petróleo a $100 por barril.

Los mercados están reaccionando al conflicto repentino, no a la destrucción confirmada del suministro.

De hecho, el valor justo de los precios del crudo estadounidense se estima en $67 por barril, según los analistas de Bloomberg Intelligence.

Para que el petróleo se mantenga por encima de ese nivel se requeriría más que titulares inciertos.

"A pesar de la tensión geopolítica, los inventarios globales se mantienen robustos en tierra y en el mar, y el mercado físico está bastante bien abastecido", dijo el analista de energía de Bloomberg Intelligence, Salih Yilmaz.

Eso ayuda a explicar por qué el movimiento, aunque brusco, aún no se parece a un shock clásico de suministro.

Otros indicadores no se han disparado de una manera que señale escasez de inventario, y la curva de futuros aún implica precios moderados varios meses más adelante.

La base del mercado parece ser que, por muy real que sea el riesgo de escalada, un shock duradero del suministro es un asunto separado.

Sin daño a las terminales de exportación o daño en el Estrecho de Hormuz, la gravedad tiende a reafirmarse en el petróleo.

Ese patrón refleja la respuesta más amplia del mercado a los shocks geopolíticos.

El S&P 500 ha promediado un retorno del 14.2% en los 12 meses siguientes a conflictos importantes desde 1950.

Los inversores, tanto en petróleo como en acciones, son propensos a recalibraciones rápidas una vez que queda claro que los fundamentos no han cambiado materialmente.

Por ahora, la historia sugiere que el aumento en los precios del crudo refleja cautela y cobertura en lugar de escasez estructural.

El dinero inteligente apuesta a que los barriles siguen fluyendo.

ESTRATEGIA
El desfile de pivotes

La semana pasada fue intensa para los resultados trimestrales, pero la verdadera acción no está en los resultados del último trimestre, sino en hacia dónde se dirigen las empresas. Desde clases de idiomas hasta centros de datos y pagos digitales, tres compañías están reescribiendo sus estrategias.

Block: Apostando fuerte por la IA

La empresa de pagos cumplió con las expectativas del cuarto trimestre, con ganancias brutas subiendo 24% año tras año. Pero el titular más grande fue una reducción masiva de personal: Block planea eliminar aproximadamente 40% de su personal mientras se enfoca más en la IA para impulsar eficiencia y escala. La reestructuración debería resultar en cargos de $450 a $500 millones, principalmente relacionados con indemnizaciones, beneficios de empleados y compensación basada en acciones.

"Dentro del próximo año, creo que la mayoría de las empresas llegarán a la misma conclusión y harán cambios estructurales similares," dijo el CEO Jack Dorsey en la llamada de resultados. "No creo que seamos tempranos en esta realización. Creo que la mayoría de empresas llegan tarde."

Dorsey admitió haber contratado demasiado durante la era de la pandemia y crear más complejidad en la empresa de la necesaria. Los inversionistas recibieron bien la estrategia enfocada en costos e impulsada por IA, empujando las acciones 16.75% con la noticia.

Duolingo: Reiniciando el motor de crecimiento

La plataforma educativa superó las expectativas de ingresos y ganancias del cuarto trimestre, con ventas subiendo 35% año tras año. Sin embargo, no cumplió con la guía de ingresos futuros ya que la gerencia señaló un reinicio estratégico, alejándose de la monetización agresiva para reenfocarse en acelerar el crecimiento de usuarios. La empresa apunta a 100 millones de usuarios activos diarios para 2028 después de superar los 50 millones el año pasado, aunque el crecimiento se desaceleró en 2025.

"La gerencia cree que una parte de la desaceleración en el crecimiento de usuarios durante 2025 podría atribuirse al empuje para monetizar, lo que a su vez llevó a usuarios descontentos y un impacto negativo significativo al marketing 'boca a boca'," escribió el analista de D.A. Davidson Wyatt Swanson en una nota.

Por ahora, los inversionistas están escépticos. Las acciones cayeron 14.01% tras la actualización.

MARA Holdings: De bitcoin a big data

El minero de bitcoin reportó una pérdida del cuarto trimestre mayor a la esperada ya que los precios de crypto pesaron en los resultados, con ingresos declinando 6% año tras año. Pero los números principales no fueron la historia principal; en su lugar, los inversionistas se enfocaron en el empuje de la empresa hacia la infraestructura de IA.

MARA anunció una empresa conjunta con Starwood Digital Ventures para desarrollar más de un gigavatio de capacidad de centros de datos de alto rendimiento, con un camino a largo plazo hacia 2.5 gigavatios. La empresa puede invertir hasta 50% en los proyectos conjuntos y también ha tomado una participación mayoritaria en el operador de centros de datos Exaion, profundizando su empuje más allá de la minería de bitcoin.

Con estos pivotes de empresas ahora en marcha, los próximos trimestres revelarán si los cambios de estrategia se traducen en resultados duraderos, y si cada negocio puede ejecutar el aterrizaje perfectamente.

GRAFICA DEL DIA
Red Bull sigue volando más alto

STOCK DEL DÍA
No puedes ganarlas todas

Flutter Entertainment simplemente no puede ganar. El enero pasado, la empresa matriz del popular sitio de apuestas deportivas FanDuel se hundió después de revelar que demasiados favoritos ganaron sus juegos de NFL, forzando a la empresa a pagar grandes sumas a sus usuarios en el Q4 2024. Tiene sentido: muchos resultados deportivos "amigables para el cliente" significa más dinero saliendo por la puerta, lo que no les gustó a los accionistas.

Hoy, la empresa anunció que ganó demasiadas apuestas en el Q4 2025. Eso suena como buenas noticias, entonces ¿por qué las acciones se desplomaron 13.75% hoy?

Resulta que a los clientes no les gusta perder dinero. Mientras Flutter se embolsó las ganancias, los usuarios sin efectivo decidieron cerrar sus carteras y se negaron a ceder a pesar de los intentos de la empresa de atraerlos de vuelta con promociones y ofertas. "Como resultado vimos mayor rotación dentro de nuestra base de clientes y una pérdida resultante de participación de mercado," dijo la empresa en su reporte de ganancias.

Es el último golpe para Flutter, que ha visto usuarios salir por la puerta y dirigirse directamente a nuevos competidores de mercados de predicción. Kalshi, uno de esos recién llegados, comenzó a ofrecer apuestas deportivas en enero 2025, provocando un aumento en el crecimiento de usuarios (los usuarios activos mensuales de Kalshi subieron de 600,000 a principios de 2025 a 5.1 millones este año, según el Financial Times) junto con un aumento impresionante en el volumen de trading. Flutter ha respondido construyendo su propio mercado de predicción, FanDuel Predicts, pero los analistas están preocupados de que al hacerlo, la empresa está canibalizando de su libro de deportes.

Eso deja a Flutter, y su rival DraftKings, atascados: si pierden demasiado en un trimestre, las acciones se hunden, y si ganan demasiado, las acciones se hunden. Ninguna gerencia de las empresas ha descubierto cómo revertir la popularidad creciente de los mercados de predicción sin lastimar sus propios resultados financieros, así que ahora los inversionistas se dirigen hacia las salidas igual que los usuarios. DraftKings está abajo 30.82% en lo que va del año, mientras Flutter se ha desplomado 50.61% en 2026.

PREPARANDO EL DIA
Acciones en movimiento

• Las acciones de Paramount Skydance suben 4.4% en el comercio previo a la apertura después de que la empresa llegó a un acuerdo para comprar Warner Bros. Discovery por $110 mil millones, ganándole a Netflix en una guerra de ofertas.

• Las acciones de empresas de defensa están subiendo por la guerra con Irán: Lockheed Martin sube 7.1%, RTX gana 6.5%, L3Harris +5.6%, Northrop Grumman +5.2%.

• Las acciones petroleras también están subiendo, con Conoco ganando 6%, Exxon Mobil +5.1%, Chevron +4.3%.

• Las aerolíneas están cayendo, con United Airlines bajando 5.7% y Delta Air Lines cayendo 5.1%.