☕ La próxima gran prueba de la economía: las elecciones 🇺🇸

Buenos días. La euforia del mercado que siguió al gran recorte de la Reserva Federal se está desvaneciendo, el Banco de Japón evita un shock y Mercedes-Benz se desploma en medio de los problemas de China. En el correo de hoy:

• 5 cosas que debes saber (antes de la apertura del mercado)

• La próxima gran prueba de la economía: las elecciones 🇺🇸

• Titulares en Wall Street

• Flujo de operaciones

MERCADOS
5 cosas que debes saber antes de que abra el mercado de valores

La euforia se desvanece

A medida que se desvanece el entusiasmo por el importante recorte de tasas de la Reserva Federal, los operadores se preguntan qué vendrá después. Este cambio de sentimiento ha llevado a caídas en las acciones europeas y los futuros estadounidenses, en contraste con las ganancias en Asia. 

• Michael Hartnett, del Bank of America, advirtió que el repunte posterior a la decisión de la Fed podría crear una burbuja, convirtiendo los bonos y el oro en coberturas atractivas contra una posible recesión o una nueva inflación.

Sin sorpresas

Después de una semana ajetreada para los bancos centrales, el Banco de Japón (BOJ) mantuvo su política sin cambios, evitando la agitación del mercado observada después de su aumento de tasas en julio. 

• Si bien las acciones mantuvieron sus ganancias y el yen se fortaleció ligeramente, el BOJ dejó espacio para futuras alzas de tasas.

• El yen se debilitó nuevamente tras los comentarios del gobernador Kazuo Ueda, que sugería más tiempo para hacer una pausa.

Advertencia de Mercedes

Las acciones de Mercedes-Benz cayeron hasta un 8,4%, su caída más pronunciada desde junio de 2020, después de que el fabricante de automóviles advirtiera sobre problemas de ganancias debido a las lentas ventas en China. 

• La acción ahora ha bajado un 12% este año. 

• El director ejecutivo Ola Källenius prometió aumentar los retornos y anunció un impulso de ventas en China con nuevos productos para contrarrestar la caída.

FedEx cae

Las acciones de FedEx se desplomaron un 12% en las operaciones previas a la apertura del mercado después de informar ganancias trimestrales inferiores a las esperadas y predecir una desaceleración de los negocios en el próximo año. 

• La compañía señaló que los clientes están optando por opciones de envío más lentas y baratas, lo que indica una posible debilidad económica en los EE. UU.

Nike sube

Las acciones de Nike subieron hasta un 7,4% en las operaciones previas a la apertura del mercado después de que la compañía destituyera al CEO John Donahoe y trajera de vuelta al ejecutivo de larga data Elliott Hill. 

• La acción ha caído un 25% este año en medio de una disminución de las ventas y deserciones a competidores como On y Hoka. 

• Donahoe había sido culpado por gran parte de los problemas de Nike.

INDICADORES
Antes de la campana 

• El día después de que se conociera el recorte de tasas, el mercado mostró mucho verde. Tanto el S&P 500 como el Dow alcanzaron nuevos récords esta tarde. El Nasdaq estuvo justo detrás de ellos, impulsado por el optimismo entre las acciones tecnológicas: tanto Meta como Netflix también alcanzaron nuevos máximos históricos hoy.

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro volvieron a subir hoy, y los inversores vendieron bonos con la apuesta de que la economía puede lograr un aterrizaje suave.

• El oro siguió batiendo récords hoy, y por una buena razón: las tasas de interés más bajas significan un dólar más débil, lo que hace que el oro sea más atractivo para los inversores.

• El petróleo también subió, aunque no tuvo nada que ver con los recortes de tasas. Los recientes ataques a objetivos de Hezbollah probablemente intensificarán las tensiones en Medio Oriente, lo que dañará la producción de petróleo en la región.

MERCADOS
Lo que esperamos hoy 👇🏽 

Después del gran anuncio de las tasas de interés del miércoles y el tornado de datos económicos de hoy, la falta de informes importantes mañana parece una bendición.

También hay pocas opciones en el frente de las ganancias en estos días, ya que llegamos a esa brecha incómoda entre trimestres. Pero, como prácticamente hemos terminado con las ganancias del segundo trimestre, echemos un vistazo a cómo se desempeñó el mercado: un informe de ganancias, por así decirlo.

• Las ganancias del S&P 500 crecieron un 11,3% interanual, el crecimiento anual más alto desde el cuarto trimestre de 2021, según FactSet.

• Los ingresos del S&P 500 aumentaron un 5,3%, lo que convierte al último trimestre en el decimoquinto trimestre consecutivo de crecimiento de los ingresos.

• El sector de servicios públicos informó el mayor crecimiento de las ganancias el último trimestre, seguido de cerca por la tecnología de la información, mientras que el sector de materiales sufrió la mayor caída en las ganancias.

De cara al futuro, de las 109 empresas del S&P 500 que han emitido una guía de ganancias por acción para el próximo trimestre, solo 59 creen que las ganancias por acción disminuirán, según FactSet. Eso es un 54%, que está por debajo del promedio de cinco años del 59%.

En resumen: la temporada de resultados del segundo trimestre fue buena y, con los recortes de tasas que esperamos impulsen el crecimiento económico, hay buenas probabilidades de que el tercer trimestre sea incluso mejor.

ECONOMIA
La próxima gran prueba de la economía: las elecciones 🇺🇸

Ayer finalmente todos obtuvimos algo de claridad sobre el recorte de tasas de la Reserva Federal, una pieza clave de información que determinará cómo crecerá la economía estadounidense en los próximos años.

Pero se avecina un gran imprevisto que seguramente sacudirá los mercados y sacudirá la economía: las elecciones presidenciales de Estados Unidos.

Además de ser un ciclo de campaña muy cargado, y a veces francamente extraño, también estamos lidiando con dos candidatos que tienen políticas económicas muy diferentes.

Según un nuevo informe, la candidata demócrata a la vicepresidencia, Kamala Harris, ha estado ganando a los votantes en temas económicos desde julio, ganando terreno al expresidente Donald Trump, a quien muchos veían anteriormente como el mejor candidato para la economía. Una encuesta de Morning Consult revela que ahora más votantes confían más en Harris en materia de desigualdad económica, vivienda y costos de cuidado infantil.

A continuación, se presenta un breve desglose de las políticas económicas que ha propuesto cada candidato.

Aranceles: Trump ha propuesto un arancel base del 10% en todos los ámbitos para los bienes importados y un arancel del 60% para los productos chinos. Aunque Trump es más extremista, Harris también es relativamente partidaria de los aranceles, aunque no ha dado detalles. La administración Biden introdujo anteriormente aranceles a los vehículos eléctricos, las baterías y los metales preciosos chinos.

Los economistas advierten de que la política arancelaria de Trump podría provocar un auge de la inflación, teniendo en cuenta que aumentaría los precios de toda una serie de productos. Pero los aranceles universales de Trump podrían ser alcistas para los bonos del Tesoro estadounidense. “Un crecimiento económico más lento probablemente superará el impacto de un aumento a corto plazo de las expectativas de inflación sobre las tasas de interés”, escribió Solita Marcelli, CIO of Americas de UBS, en una nota reciente.

Impuestos: Trump apoya la reducción de la tasa impositiva corporativa al 15% desde su actual 21%. Por otro lado, Harris dice que su administración aumentaría la tasa impositiva corporativa al 28%. Harris también ha prometido que cualquiera que gane menos de $400,000 no verá más impuestos, pero una factura fiscal más alta para aquellos que ganan más de esa cifra es un objetivo legítimo.

Recientemente, Harris aprobó un impuesto mínimo del 25% sobre los ingresos totales, incluidas las ganancias de capital no realizadas. La política ha irritado a algunos inversores, pero su propuesta solo se aplica a personas con un patrimonio superior a los 100 millones de dólares, lo que supone solo unas 10.660 personas en Estados Unidos. Pero los críticos dicen que la política se enfrentaría a desafíos legales y administrativos que hacen improbable su aprobación.

Al final del día, las políticas propuestas durante una campaña no siempre se convierten en ley del país una vez que se ha ganado una elección. Y como hemos dicho antes, no es prudente operar en función de las encuestas políticas. Así que, aunque debe prepararse para la volatilidad, no deje que su cartera se descarrile por la política.

FINANZAS
Titulares de Wall Street

• El Banco de Inglaterra mantuvo las tasas en el 5% y mantendrá el ritmo de la reducción cuantitativa (FT)

• El Banco Popular de China dejó las tasas de interés sin cambios en una decisión sorpresiva (CNBC)

• Los grandes bancos están divididos sobre el ritmo de los próximos recortes de tasas de la Reserva Federal (BBG)

• El déficit de cuenta corriente de EE. UU. se amplió a su nivel más alto en dos años (RT)

• El aumento de las reservas de divisas de la India coloca a la rupia entre las monedas de mercados emergentes menos volátiles (BBG)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de operaciones

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• El CEO Mathias Döpfner y KKR llegaron a un acuerdo de 15.000 millones de dólares para dividir la división de medios y el negocio de anuncios clasificados del gigante de los medios Axel Springer.

• Ampere Computing, una startup de chips respaldada por Oracle valorada en 8.000 millones de dólares, está explorando una venta.

• La firma de capital privado Platinum Equity está en conversaciones para comprar Trivium Packaging a la canadiense OTPP y Ardagh Group por más de 3.500 millones de dólares.

• La empresa de servicios públicos estadounidense Vistra adquirirá el 15% del capital que aún no posee en su subsidiaria Vistra Vision por 3.300 millones de dólares en efectivo.

• El gigante francés de relaciones públicas Publicis Groupe adquirió la firma global de marketing para pymes Mars United Commerce en un acuerdo de 600 millones de dólares.

Capital de riesgo (VC)

• AtoB, una empresa de soluciones de pago para la industria de la logística, recaudó $130 millones en una Serie C liderada por General Catalyst y Bloomberg Beta.

• La clínica de atención virtual para mujeres Midi Health recaudó $63 millones en una Serie B liderada por Operator Collective.

• La startup de motores eléctricos DeepDrive recaudó $33,5 millones en una Serie B liderada por Leitmotif.

• La startup de software ESG Datamaran recaudó $33 millones en una Serie C liderada por Morgan Stanley.

• La plataforma de contratación de inteligencia artificial Mercor recaudó $30 millones en una Serie A con una valoración de $250 millones liderada por Benchmark.

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque

• El fabricante japonés de equipos de laboratorio respaldado por Carlyle, Rigaku, busca una valoración de ~2100 millones de dólares en una oferta pública inicial local.

• La empresa matriz de Hawaiian Electric planea vender 250 millones de dólares en acciones para ayudar a financiar su acuerdo por el incendio forestal de Maui.

• BioAge Labs, empresa de biotecnología centrada en la obesidad, busca una valoración de 587 millones de dólares en su oferta pública inicial en EE. UU.

• Es probable que Alemania saque a bolsa la empresa de servicios públicos Uniper.