☕ La mejor semana del año

Buen día. Las acciones están preparadas para una apertura moderada a medida que la atención se centra en la Reserva Federal, y se esperan pistas sobre su política monetaria para el final de la semana. Goldman Sachs es más positivo sobre las perspectivas de la economía estadounidense después de los datos de la semana pasada, aunque se muestra escéptico sobre las expectativas sobre los resultados de ventas. Y la política de Lula asusta a los inversores.

En el correo electrónico de hoy:

• 5 cosas que debes saber (antes de la apertura del mercado)

• La mejor semana del año

• Titulares en Wall Street

• Flujo de operaciones

MERCADOS
5 cosas que debes saber antes de que abra el mercado de valores

Modo de espera

Las acciones registraron pequeños movimientos tras el repunte del riesgo de la semana pasada mientras los operadores esperan señales sobre posibles recortes de las tasas de interés de la Fed. 

• Las acciones de defensa europeas cayeron después de informes de que Alemania suspenderá nuevas solicitudes de ayuda a Ucrania para controlar el gasto. 

• El yen se recuperó frente al dólar, que alcanzó su nivel más débil desde marzo.

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro disminuyeron después de que Mary Daly, de la Reserva Federal, expresara una mayor confianza en que la inflación está bajo control.

La Reserva Federal en foco

El evento clave de esta semana probablemente será el viernes, cuando se espera que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, brinde nuevos conocimientos sobre la política monetaria estadounidense en la conferencia anual de Jackson Hole. Wall Street anticipa que Powell dará señales de próximos recortes de tasas, pero el debate está cambiando del “¿lo harán o no?” a "¿qué tamaño tendrán?" dejando a los operadores de bolsa potencialmente insatisfechos.

Perspectivas económicas

Goldman Sachs redujo la probabilidad de una recesión en Estados Unidos el próximo año del 25% al ​​20%, citando datos positivos sobre ventas minoristas y solicitudes de desempleo. Si el informe de empleo de agosto, que se publicará el 6 de septiembre, es favorable, los economistas de Goldman creen que la probabilidad de recesión podría caer al 15%.

Metas elevadas

Goldman Sachs también advierte que las expectativas de los analistas sobre las ventas de las empresas estadounidenses en 2025 son demasiado altas, dadas las perspectivas de una economía que se modera y un dólar más débil. 

• Goldman espera que las ventas del S&P 500 aumenten un 4% en 2025, frente al 6% de este año, mientras que los analistas pronostican un aumento del 5,8%. 

• Goldman señala que las empresas fuera del sector energético, que son más sensibles a la economía y menos orientadas a lo internacional, pueden tener un desempeño inferior.

Enorme déficit

Lula tiene enormes déficits presupuestarios y ahuyenta a los inversores. La moneda está baja en Brasil, los rendimientos de los bonos gubernamentales han subido y el mercado de valores sólo ha logrado la mitad de las ganancias registradas en el resto de los mercados emergentes.

INDICADORES
Antes de la campana 

• Acciones: Las acciones globales obtuvieron su mejor semana de 2024. Sigue leyendo para conocer un desglose completo de la ola alcista que azota a Wall Street.

• Energía: Los precios del petróleo cayeron el viernes en medio de señales esperanzadoras sobre una desescalada en Medio Oriente. Las negociaciones de alto el fuego en torno a la guerra en Gaza parecieron lograr avances, mientras que, según se informa, el primer ministro de Qatar le dijo a Irán que pospusiera su ataque a Israel, como ha amenazado con hacer.

MERCADOS
Lo que esperamos hoy

Algunos informes clave de la semana pasada arrojan luz sobre el estado del gasto de los consumidores, el mercado laboral y la batalla contra la inflación. Esta semana nos traerá algo más de variedad: los principales indicadores económicos se publicarán el lunes, las actas de la reunión del FOMC de julio de la Reserva Federal el miércoles y las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo el jueves.

Y, por supuesto, los ricos y poderosos se reunirán en Jackson Hole para un campamento de verano y un simposio sobre el estado de los asuntos económicos globales. Jerome Powell se dirigirá al grupo y se espera que aproveche su tiempo en el centro de atención para comenzar a sentar las bases para los recortes de tasas en septiembre.

El mes casi ha terminado, al igual que la temporada de resultados. Tenemos pocas opciones para los anuncios trimestrales de la próxima semana, aunque todavía hay algunos informes que vale la pena observar.

• Martes: Lowe's, Medtronic y Toll Brothers.

• Miércoles: TJX, Analog Devices, Target, Macy's, Snowflake y Zoom.

• Jueves: Intuit, Ross Stores, Cava, BJ's Wholesale Club y Baidu.

• Calendario completo aquí

ACCIONES
La mejor semana del año

El S&P 500 cerró su mejor semana del año, y hay buenas razones para el entusiasmo.

Si se piensa en la Reserva Federal dirigiendo la economía como un piloto que gestiona un vuelo, los inversores son los pasajeros primerizos que aplauden cuando el avión aterriza de forma segura.

"Los mercados están disfrutando de su propio estado de ánimo alcista bañado por el sol durante las fiestas de agosto ahora, apenas nueve días después de estar sumidos en un profundo pesimismo", escribió el viernes pasado en una nota el analista de Deutsche Bank Jim Ried. "Ha sido uno de los cambios más notables de los últimos tiempos".

Esta semana, los datos macroeconómicos mostraron que la Reserva Federal, al menos por ahora, logró evitar una desaceleración económica significativa y al mismo tiempo frenar la inflación.

El índice de precios al consumidor aumentó un 2,9% interanual en julio, menos que el 3% esperado, lo que demuestra que los precios continúan desacelerándose.

Las solicitudes de desempleo en Estados Unidos cayeron por segunda semana consecutiva a su nivel más bajo desde julio. Las solicitudes iniciales cayeron en 7.000 la semana pasada a 227.000, muy por debajo de las expectativas.

La confianza del consumidor se recuperó en agosto y las ventas minoristas en julio aumentaron un 1% respecto al mes anterior.

¿Estamos realmente a salvo?

Si bien la mayoría de los economistas (y el director ejecutivo del Bank of America, Brian Moynihan) no prevén una recesión inminente, todavía hay incertidumbre y es probable que haya cierta volatilidad en el futuro.

Con cada nuevo informe económico, la narrativa del mercado puede cambiar en un instante. Hace apenas dos semanas, algunos economistas instaban a la Reserva Federal a convocar una reunión de emergencia para recortar las tasas. Ahora, la mayoría de los inversores esperan un recorte de tasas en septiembre de sólo 25 puntos básicos, a diferencia del recorte de 50 puntos que algunos habían propuesto anteriormente.

¿Cómo deberían afrontar los inversores este momento? Ahora es un buen momento para sacar su dinero de los vehículos de rendimiento a corto plazo y los fondos del mercado monetario hacia bonos a más largo plazo, según la jefa de estrategia de inversión de JP Morgan Wealth Management, Elyse Ausenbaugh, para que pueda aprovechar las ganancias cuando las tasas estén bajas. recorte (los precios de los bonos se mueven inversamente a las tasas de interés).

Como siempre, manténgase involucrado a pesar del ruido. "El repunte de los mercados subraya nuestra opinión de que los inversores deberían evitar reaccionar exageradamente ante episodios de volatilidad, especialmente en períodos de escasa actividad comercial en verano", explicó la directora de inversiones para América de UBS Solita Marcelli.

FINANZAS
Titulares de Wall Street

• Las quiebras de empresas emergentes en EE. UU. se han multiplicado por siete desde 2019 (FT)

• Los ejecutivos de la NFL votarán la próxima semana sobre permitir la propiedad de PE (BBG)

• Las empresas de capital privado utilizan cada vez más recapitulaciones de dividendos en su desesperación por conseguir efectivo (WSJ)

• Los fondos de renta variable estadounidenses registran la mayor salida semanal en dos meses (RT)

• El rendimiento de los fondos europeos va muy por detrás de sus pares estadounidenses tras T+1 (FT)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de operaciones

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Sierra Space está en conversaciones para adquirir la empresa conjunta de lanzamiento de cohetes United Launch Alliance de Boeing y Lockheed Martin por entre 2.000 y 3.000 millones de dólares.

• Repligen, un proveedor de equipos de fabricación de medicamentos, se acercó a Maravai LifeSciences, que cotiza en bolsa por valor de 2.500 millones de dólares, con una oferta de adquisición.

• El fabricante de dispositivos médicos Nova Biomedical está explorando una venta por más de $2 mil millones.

• TA Associates y Silversmith Capital Partners están explorando la venta del 60 % de su participación en el fabricante de software de colaboración Appfire con una valoración de más de 2 mil millones de dólares.

• EQT adquirirá la empresa privada de búsqueda de propiedades PropertyGuru en un acuerdo en efectivo por valor de 1.100 millones de dólares.

• El conglomerado estadounidense Koch Industries adquirirá Iconectiv, el negocio de enrutamiento de llamadas estadounidense del fabricante sueco de equipos de telecomunicaciones Ericsson, por mil millones de dólares en efectivo.

Capital de riesgo (VC)

• WSPN, un proveedor de infraestructura de monedas estables, recaudó una ronda inicial de 30 millones de dólares liderada por Folius Ventures y Foresight Venture.

• Drift Energy, una startup que produce energía verde en el mar, recaudó una ronda inicial de 5,7 millones de dólares liderada por Octopus Ventures.

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque

• Japón y Tokio buscan sacar a bolsa el metro de Tokio con una valoración de 4.700 millones de dólares.

• La empresa de software estadounidense AvePoint está considerando una segunda cotización en Singapur.