☕Café Bursátil: La demanda de IA se acelera

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. Los inversores y la Reserva Federal tendrán que arreglárselas sin los datos de empleo de octubre y el informe de inflación. Es probable que estos reportes no salgan aunque el cierre del gobierno esté terminando. Podría tomar días o más tiempo antes de que Washington regrese a operaciones normales.

2. Los futuros de acciones de EE.UU. cayeron mientras los traders intentan entender qué pasará con las tasas de interés después del fin del cierre del gobierno. Las acciones europeas tocaron récords nuevos. El oro subió.

3. Las acciones de Cisco subieron 6.5% en el trading pre-mercado después de que la gigante de equipos de red mejoró sus proyecciones, mostrando progreso en capturar más gasto en inteligencia artificial. La acción, cerca de $79.40, se acerca a su récord de $82 de la era punto-com.

4. Alibaba está preparando una renovación de su app móvil de inteligencia artificial para que se parezca más a ChatGPT de OpenAI. Esto es parte de un esfuerzo más grande para alcanzar a sus rivales y eventualmente ganar dinero de usuarios individuales. La acción subió 3.3% en Hong Kong.

5. El crecimiento económico del Reino Unido casi se detuvo en el tercer trimestre después de que la actividad de septiembre fuera golpeada por un ciberataque a Jaguar Land Rover y el miedo a aumentos de impuestos del gobierno laborista.              

ANTES DE LA CAMPANA
Lo que esperamos hoy en los mercados 👇🏽

Normalmente tendríamos los datos de inflación de octubre hoy, pero el gobierno no va a reabrir lo suficientemente rápido para tener toda la información lista. Según la Casa Blanca, hay buenas posibilidades de que nunca veamos esos datos.

Pero aunque no tengan datos de inflación para discutir, la gente de la Reserva Federal tiene mucho de qué hablar: escucharemos a Mary Daly (presidenta de la Fed de San Francisco), John Williams (presidente de la Fed de Nueva York), Neel Kashkari (presidente de la Fed de Minneapolis), Alberto Musalem (presidente de la Fed de St. Louis), Beth Hammack (presidenta de la Fed de Cleveland), y Raphael Bostic (presidente de la Fed de Atlanta).

También tenemos algunos nombres importantes en el calendario de resultados para mañana, incluyendo Disney, Applied Materials, Nu Holdings, JD.com, Bilibili, y Brookfield.              

ANALISIS
Reconciliando la historia de la IA 

La industria de la IA avanza con dos narrativas conflictivas: un crecimiento fundamental extraordinario y una creciente inquietud sobre la cantidad de capital que está llegando.

Mientras los temores de una posible burbuja y las comparaciones con la era punto-com continúan dominando los titulares, las últimas 48 horas pintan un panorama alcista.

AMD, Cisco y Anthropic — tres empresas que operan en puntos muy diferentes de la cadena de IA — todas presentaron números impresionantes que apuntan a una curva de demanda que se está volviendo más empinada, no más plana.

Primero, la CEO de AMD Lisa Su proyectó el martes que el mercado de centros de datos alcanzará $1 billón para 2030.

• La empresa también compartió que espera que sus propios ingresos de centros de datos aumenten 60% en los próximos tres a cinco años, subiendo de $16 mil millones en 2025

• AMD está suministrando enormes cantidades de productos de IA a OpenAI y Oracle

Cisco entregó un mensaje similar al superar las expectativas de ganancias después del cierre del miércoles. Registró su cuarto trimestre consecutivo de crecimiento de ingresos después de una serie de reportes negativos.

La empresa también compartió que los pedidos de infraestructura de IA de clientes hiperescaladores alcanzaron $1.3 mil millones, "reflejando una aceleración significativa en el crecimiento."

Las acciones de AMD y Cisco subieron el miércoles, como lo han hecho todo el año.

La empresa privada Anthropic, mientras tanto, anunció una construcción de infraestructura estadounidense de $50 mil millones comenzando con centros de datos en Nueva York y Texas.

El desarrollador de Claude está escalando rápidamente para mantenerse al día con OpenAI, que ha reservado más de $1 billón en compromisos de infraestructura a largo plazo.

La "escala de esta inversión es necesaria para satisfacer la creciente demanda de Claude de cientos de miles de empresas mientras mantenemos nuestra investigación en la frontera," dijo Anthropic en un comunicado.

El trasfondo de todo esto, naturalmente, es que los volúmenes de búsqueda de Google para "burbuja de mercado" están aumentando hacia máximos de la pandemia y punto-com.

Juntas estas tres empresas subrayan la tensión central de la narrativa de IA.

Mientras la historia de la demanda se vuelve más convincente, también lo hacen las preocupaciones de una crisis.

Actualmente, la demanda de productos e infraestructura de IA es medible, global y está aumentando.

Sin embargo, el capital requerido para alimentar esa demanda también se está expandiendo rápidamente, llevando a empresas e inversores a territorio relativamente inexplorado.

Con el cierre del gobierno terminando, la Fed preparándose para recortar tasas, y la estacionalidad del cuarto trimestre tomando forma en los mercados, el caso alcista parece intacto.

Dicho esto, los mercados tienen un historial de sorprender a sus participantes con episodios de irracionalidad.

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GANANCIAS
De la parrilla al olvido

Dicen que eres lo que comes, y los inversores que probaron Beyond Meat se sienten un poco mal cocidos.

Beyond Meat finalmente publicó sus ganancias del tercer trimestre que habían retrasado, y los resultados fueron difíciles de digerir: la empresa reportó una pérdida de $110.7 millones, mucho peor que los $26.6 millones del año pasado, con ingresos de $70.2 millones. Aunque estos ingresos estuvieron ligeramente por encima de las expectativas, aún representaron una caída del 13.3% comparado con el año anterior. Las acciones cayeron 8.61% hoy, extendiendo una caída brutal para esta pionera de la carne alternativa que antes generaba mucha expectación. La empresa no ha tenido ganancias trimestrales desde 2020 y ahora está un 99% por debajo de su valor de hace cinco años.

La caída se debe principalmente a la débil demanda tanto de consumidores como de restaurantes. Por el lado del consumidor, el sentimiento en Estados Unidos alcanzó su nivel más bajo en tres años, y con presupuestos más ajustados, muchos están evitando las hamburguesas más caras de Beyond. Por el lado de los restaurantes, menos puntos de distribución en Estados Unidos y menores ventas de hamburguesas en restaurantes de comida rápida afectaron los resultados. El dolor fue más fuerte en casa: los ingresos de ventas al por menor y servicios de comida en Estados Unidos se desplomaron 21%, comparado con solo una caída del 1% internacionalmente.

Locura de acciones meme

Los últimos meses de Beyond Meat solo se pueden describir como una locura de acciones meme. Todo comenzó cuando el comerciante retail Dimitri Semenikhin publicó un análisis optimista sobre el potencial de crecimiento de la empresa en Reddit. La expectación envió las acciones disparándose 1,300% en cuatro días, antes de que la realidad golpeara, llevando la acción a bajar 44.53% en el último mes y 70.35% en lo que va del año.

La recuperación se parecía mucho al rally de GameStop de 2021, cuando Keith "Roaring Kitty" Gill y una legión de comerciantes retail enviaron los precios por las nubes desafiando a Wall Street. Esta vez, Beyond se unió a un nuevo grupo de revivals de acciones meme incluyendo Krispy Kreme, Opendoor, Rocket Mortgage y Kohl's.

El problema es que los rallies de acciones meme funcionan con psicología de masas, no con el desempeño de la empresa. Y cuando la expectación de las acciones meme se encontró con la realidad de las ganancias hoy, Beyond Meat no pudo sostener el entusiasmo de los inversores.

¿Qué sigue en el menú?

Beyond Meat puede ser todo show y nada de sustancia: el Food Institute recientemente advirtió que la empresa podría enfrentar bancarrota para 2027, cuando su deuda considerable vence. El CEO Ethan Brown insiste en que una recuperación está en marcha, pero a este punto, las acciones meme como Beyond Meat podrían pertenecer más en Reddit que en tu portafolio.

GRAFICA DEL DIA
Auge de los ETF de Bitcoin

ESTADO DEL DÍA
Los negocios son más grandes en Texas

El viejo dicho "No te metas con Texas" acaba de ganar mucha más credibilidad ahora que Coinbase se está mudando al Estado de la Estrella Solitaria.

La plataforma de criptomonedas más grande del país está dejando Delaware y reincorporándose en la tierra de caballo grande y sombreros de vaquero porque "se ha convertido en un centro cada vez más atractivo para empresas innovadoras como la nuestra", explicó el director legal de Coinbase, Paul Grewal.

Delaware ha sido durante mucho tiempo el favorito para incorporación gracias a sus leyes corporativas permisivas. Pero decisiones judiciales recientes han sacudido esa confianza, especialmente después de que Elon Musk empacó Tesla y SpaceX para Texas cuando los jueces de Delaware ordenaron a su gigante de vehículos eléctricos descartar su paquete de pago de $56 mil millones en 2018. "Si tu empresa aún está incorporada en Delaware, recomiendo mudarse a otro estado lo antes posible", publicó Musk en X. Dropbox y TripAdvisor también dejaron recientemente Delaware por California y Nevada, respectivamente.

¿Entonces qué tiene Texas a su favor? Según Grewal, reformas recientes como el Proyecto de Ley del Senado 29 proporcionan "un ecosistema legal amigable para los negocios con fuertes protecciones y resolución eficiente de disputas". Traducción: es más difícil para los accionistas demandar a la empresa y sus altos ejecutivos.

Eso no es todo: Chevron puso sus ojos en Texas para su primera planta de gas natural para alimentar centros de datos y ganar dinero con el boom de la IA. Y el Texas Stock Exchange (TXSE) estará listo y ansioso por competir con el New York Stock Exchange y Nasdaq con sede en NYC cuando comience operaciones en 2026.

Texas ya es la octava economía más grande del mundo, cerca de California. ¿Está preparándose para convertirse en la número uno?

ANTES DE LA CAMPANA
¿Quién se mueve esta mañana? 

• Flutter cae 2.7% en trading pre-mercado. El dueño de FanDuel reportó ingresos que no cumplieron las expectativas.

• Firefly Aerospace salta 18% por planes de reanudar lanzamientos de su cohete Alpha.

• BioNTech baja 3.7%. Pfizer busca vender su participación restante en su socio de vacunas COVID-19.

• Los ADRs de JD.com suben 3.3%. Los ingresos del gigante chino de comercio electrónico crecieron más rápido de lo esperado, impulsados por su entrada en nuevas áreas como entrega de comida.

• Burberry gana 6.1% en Londres después de que la marca británica de moda viera mejorar la demanda en China, indicando que su plan de recuperación bajo el CEO Joshua Schulman está empezando a funcionar.

• Wizz Air sube 9% en Londres ya que la aerolínea de bajo costo reportó ganancias por encima de las expectativas.

• Mantente pendiente de los ADRs de Tencent después de que la empresa más valiosa de China reportó ventas que superaron las estimaciones. Walt Disney reportará antes de la apertura del mercado, con Applied Materials programado para después del cierre.

TITULARES
Noticias de la bolsa

• Trump firmó el proyecto de ley de financiación para poner fin al cierre de gobierno más largo de EE. UU. (CNBC)

• El Congreso publicó más archivos de Epstein (CNBC)

• Michael Burry acusó a gigantes tecnológicos de fraude en la depreciación de hardware de IA (CNBC)

• Es posible que nunca se publiquen los datos de empleo e IPC de octubre (CNBC)

• Trump ofreció una cena en la Casa Blanca a los directores ejecutivos de Wall Street (RT)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de Operaciones 

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Las super apps del sudeste asiático Grab y GoTo negocian con el fondo soberano indonesio Danantara una participación minoritaria para facilitar su fusión de $29B.

• El conglomerado emiratí Majid Al Futtaim estudia la venta de una participación accionaria con enfoque estratégico.

• Hisense evalúa fusionar sus divisiones de electrónica de consumo y electrodomésticos para formar una empresa de $10B.

• El CEO de CrowdStrike, George Kurtz, está en conversaciones para adquirir 5% de Mercedes-AMG F1 Team a una valoración de $6B.

• CD&R explora la compra de Sealed Air, una compañía de embalaje cotizada con valorización de $5.4B.

• El banco neerlandés ABN Amro Bank adquirirá NIBC Bank (perteneciente a Blackstone) por $1.1B.

• Clearlake Capital adquirirá Pathway Capital Management, gestor de fondos de fondos de private markets, por $1B.

• Morgan Stanley Investment Management y Global Student Accommodation compraron a ADIA y Landmark Properties un portafolio de residencias estudiantiles en EE.UU. por $1B.

• La plataforma fintech FNZ levantó $650M de equity de La Caisse, Generation Investment Management, CPPIB y Motive Partners.

• Alemania considera adquirir 25.1% de participación en la operadora de red energética TenneT Germany.

• Stonepeak negocia comprar la unidad de lubricantes Castrol, propiedad de BP.

• LVMH adquirió una participación minoritaria en la casa relojera suiza La Joux-Perret.

• La firma italiana de papelería Fila analiza opciones para su participación minoritaria en Doms Industries, cotizada en India.

• Renaissance Capital fue autorizada para adquirir la unidad rusa de Citigroup.

Capital de riesgo (VC)

• SKIMS, marca de ropa de Kim Kardashian, recaudó $225M a una valoración de $5B liderada por Goldman Sachs Alternatives y BDT & MSD Partners.

• El ex-CEO de Twitter lanzó Parallel Web Systems, una startup de búsqueda con IA; levantó $100M en Serie A a valoración de $740M (líderes: Kleiner Perkins e Index Ventures).

• d-Matrix, enfocado en inferencia para centros de datos con IA, recaudó $275M Serie C a $2B (líderes: BullhoundCapital, Triatomic Capital y Temasek).

• Teradar, desarrollador de sensores sólidos rivales del lidar, recaudó $150M en Serie B (líder: Lockheed Martin, Capricorn).

• Tenzai, firma de ciberseguridad nativa en IA, levantó $75M en ronda semilla (líderes: Greylock, Battery Ventures, Lux Capital).

• Sweet Security, startup de ciberseguridad, cerró ronda Serie B de $75M liderada por Evolution Equity Partners.

• GC AI, plataforma legal con IA, recaudó $60M en Serie B valorada en $555M liderada por Scale Venture Partners y Northzone.

• House Rx, healthtech centrado en medicamentos especializados, obtuvo $55M Serie B liderada por NEA y Town Hall Ventures.