☕ Guía de viaje: Jackson Hole

Buen día. Las actas de la Reserva Federal sugieren que se prevé un recorte de tipos en septiembre y hay dudas sobre cómo se publican los datos económicos.

En el correo electrónico de hoy:

• 5 cosas que debes saber (antes de la apertura del mercado)

• Guía de viaje: Jackson Hole

• Titulares en Wall Street

• Flujo de operaciones

MERCADOS
5 cosas que debes saber antes de que abra el mercado de valores

Recorte de septiembre

Las actas de la reunión de julio de la Reserva Federal revelaron que la "gran mayoría" de los funcionarios apoyan un recorte de tipos en septiembre, y algunos incluso consideran una reducción en la última decisión. Esto prepara el escenario para que el presidente Jerome Powell probablemente confirme el próximo recorte de tipos durante su discurso en Jackson Hole el viernes.

Preguntas sobre nóminas

Las revisiones preliminares de las cifras de nómina de Estados Unidos mostraron el mayor ajuste a la baja de trabajadores desde 2009, lo que sugiere que el mercado laboral comenzó a enfriarse antes de lo pensado. Sin embargo, la publicación generó preocupaciones sobre el acceso justo a los datos, ya que la Oficina de Estadísticas Laborales proporcionó la revisión a algunas empresas de Wall Street antes de que se publicara en línea.

Pistas económicas

Los operadores están centrados en el próximo discurso de Powell en Jackson Hole, con las acciones fluctuando y poco movimiento en los bonos del Tesoro o el dólar. Las solicitudes de desempleo y las lecturas iniciales del PMI brindarán más información sobre la economía estadounidense, mientras que la economía europea recibió un impulso inesperado de los Juegos Olímpicos de París, con un PMI compuesto que superó las previsiones.

Dinero reservado

Toronto-Dominion Bank está reservando 2.600 millones de dólares para cubrir las multas previstas por fallos en los controles de lavado de dinero en sus operaciones en Estados Unidos. Para cubrir estos costes, el banco canadiense está vendiendo parte de su participación en el corredor Charles Schwab, un holding adquirido mediante la venta en 2020 de TD Ameritrade a Schwab.

IA y Zoom

El calendario corporativo es relativamente tranquilo, y Intuit informará después del cierre. Las acciones de Snowflake cayeron en las operaciones previas a la comercialización, ya que sus perspectivas de ventas no lograron aliviar las preocupaciones sobre sus herramientas de inteligencia artificial. Mientras tanto, Zoom Communications cotiza al alza después de informar mejores ingresos de productos más allá de su plataforma de videoconferencia.

INDICADORES
Antes de la campana 

• Las acciones tuvieron una montaña rusa ayer: subieron en la apertura, se hundieron debido a revisiones más bajas del crecimiento de las nóminas no agrícolas, y luego subieron una vez más después de que las minutas de la reunión del FOMC señalaran un recorte de las tasas de interés en septiembre. Los tres índices terminaron el día en territorio positivo.

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron durante la mayor parte de la tarde de ayer en el período previo a las actas de la reunión del FOMC, y aunque se recuperaron un poco después de que se publicaron las actas, los rendimientos aún terminaron el día por debajo de donde comenzaron.

• El petróleo se hundió después de que los datos económicos de Estados Unidos revelaran un mercado laboral más débil de lo esperado, lo que generó temores de una menor demanda de crudo.

• El oro se mantuvo estable toda la tarde, cayendo antes de las minutas del FOMC, estallando después de su publicación y terminando el día casi plano.

MERCADOS
Lo que esperamos hoy

Antes de la apertura

• El Wholesale Club (BJ) de BJ parece preparado para capitalizar a los consumidores estadounidenses centrados en gastar menos. El tendero mayorista mantiene los precios bajos, utiliza un modelo de negocio basado en membresías para complementar sus resultados y tiene una cadena de suministro sólida. Además de eso, la dirección se ha centrado en reducir la carga de deuda de la empresa manteniendo al mismo tiempo un alto flujo de caja. En general, la única preocupación aquí es la valoración: los analistas de Wall Street tienen un precio objetivo promedio que es casi exactamente el nivel en el que se cotizan las acciones hoy. Consenso: $1,00 EPS, $5,15 mil millones en ingresos.

• Peloton Interactive (PTON) ha caído en espiral descendente desde su apogeo como favorito de la pandemia, y a los inversores les preocupa que un mundo pospandémico no sea un lugar para una empresa de ejercicios en casa. La narrativa ha alcanzado a las acciones y la gerencia no ha podido mantener un flujo de caja positivo mientras estaba agobiada por la deuda. Wall Street es extremadamente cauteloso con esta empresa, y 15 de los 20 analistas que cubren la acción adoptan una actitud de esperar y ver qué pasa. Consenso: -0,17 dólares por acción, 630,48 millones de dólares en ingresos.

Después del cierre

• CAVA Group (CAVA) ha tenido un año extraordinario en el que los clientes se alejan de la comida rápida y buscan opciones más saludables que siguen siendo una ganga. Los accionistas de Cava se han visto ampliamente recompensados ​​por el sorprendentemente fuerte crecimiento de los ingresos de la compañía en los últimos trimestres, su saludable balance y sus considerables márgenes. La única pregunta realmente es si la acción tiene más espacio para subir a partir de ahora. Consenso: $0,12 EPS, $218,57 millones en ingresos.

• Ross Stores (ROST), al igual que sus clientes, ofrece grandes ofertas. El minorista de ropa con descuento ha disfrutado de un año sólido, con los consumidores disfrutando de la mentalidad de búsqueda del tesoro de Ross Stores junto con los precios bajos. La gerencia emitió una gran cantidad de deuda durante la era de las bajas tasas de interés hace unos años, pero la compañía la ha liquidado constantemente y al mismo tiempo reinvierte en su propio negocio y devuelve efectivo a los accionistas en forma de recompra de acciones. Un modelo de negocio sólido y un balance saludable hacen de esta acción una de las favoritas de Wall Street. Consenso: 1,50 dólares de beneficio por acción, 5.250 millones de dólares de ingresos.

• Calendario completo aquí

ECONOMIA
Guía de viaje: Jackson Hole

El Simposio de Política Monetaria de Jackson Hole de la Reserva Federal, organizado por la Reserva Federal de Kansas City, comienza mañana y se extenderá hasta el sábado.

La reunión es una asamblea exclusiva de los principales economistas, académicos y formuladores de políticas que se reúnen para hablar sobre el estado de la economía global y practicar sus voces aburridas y monótonas al hablar en público para asegurarse de que la economía mantenga su reputación de aburrida y confusa entre el público en general. .

El simposio de este año se titula acertadamente “Reevaluación de la eficacia y transmisión de la política monetaria”. Los oradores discutirán la resiliencia de la economía a través de cinco puntos porcentuales de aumentos de tasas desde marzo de 2022, y probablemente darán a los inversores cierta claridad sobre su próximo paso.

Esto es lo que debes tener en cuenta:

• La lista de invitados de élite de unos 120 incluye a funcionarios de la Reserva Federal, así como a los pesos pesados ​​de la banca central, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, y a Philip Lane, del Banco Central Europeo, además de académicos que presentarán investigaciones económicas.

• Quizás el evento más esperado sea el discurso del viernes por la mañana del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Se espera que indique cómo la Reserva Federal cambiará de rumbo en otoño.

• Dado que la Reserva Federal no tiene una reunión en agosto, los analistas esperan que los banqueros centrales aprovechen este tiempo para diseñar estrategias sobre el momento y el tamaño de sus próximos recortes de tasas de interés.

• Es probable que las autoridades también se sientan un poco satisfechas con su éxito en reducir la inflación. "Los banqueros centrales seguramente se sentirán más satisfechos con sus palancas políticas que las dos últimas veces que se reunieron en el retiro de Wyoming", escribieron analistas del Deutsche Bank en una nota reciente.

Teniendo en cuenta que el destino de un aterrizaje suave exitoso está en sus manos, esperemos que los banqueros centrales estén más concentrados en hablar de negocios que en hacer turismo en Wyoming.

FINANZAS
Titulares de Wall Street

• Las actas revelan que la Fed avanza hacia un recorte de tipos en septiembre (CNBC)

• El crecimiento del empleo en EE.UU. fue revisado a la baja más desde 2009 (CNBC)

• El banco central de China lucha contra unos rendimientos récord (WSJ)

• Los préstamos a China alcanzaron su nivel más bajo en quince años (CNBC)

• Los inversores globales se están acumulando en los bonos bancarios chinos (FT)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de operaciones

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• El inversor en medios Edgar Bronfman Jr. elevó su oferta para tomar el control de Paramount Global de 4.300 millones de dólares a 6.000 millones de dólares.

• Las mineras de carbón Arch Resources y Consol Energy acordaron fusionarse en una fusión de acciones para crear una entidad de 5.200 millones de dólares, Core Natural Resources.

• Japan Tobacco comprará el fabricante de cigarrillos con descuento Vector por 2.400 millones de dólares.

• La empresa de gas natural Ovintiv está considerando una posible venta de sus operaciones en la cuenca de Uinta, que podría alcanzar los 2.000 millones de dólares.

• Un grupo liderado por KKR y la empresa inmobiliaria japonesa Hulic hizo una oferta de 2.000 millones de dólares para adquirir el rascacielos de Tokio Shiodome City Center de GIC de Singapur.

Capital de riesgo (VC)

• Grafana Labs, una startup de análisis de datos de código abierto, recaudó una extensión Serie D de 270 millones de dólares con una valoración de 6 mil millones de dólares liderada por Lightspeed Venture Partners.

• La plataforma IP basada en blockchain Story recaudó una ronda de $83 millones con una valoración de $2,250 millones liderada por a16z crypto.

• La plataforma de flujo de trabajo del personal militar Onebrief recaudó una Serie B de 53 millones de dólares liderada por Human Capital.

• La startup de minería de asteroides AstroForge recaudó una Serie A de 40 millones de dólares liderada por Nova Threshold.

• La empresa de VRM, Admiral, recaudó 19 millones de dólares en capital y deuda de crecimiento liderada por Harbert Growth Partners.

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque

• Walmart vendió toda su participación de 3.600 millones de dólares en la empresa china de comercio electrónico JD.com.

• Nordic Capital está explorando opciones, incluida una oferta pública inicial (IPO) para el prestamista escandinavo de financiación al consumo NOBA.

• General Atlantic vendió toda su participación en PNB Housing Finance de la India por 127 millones de dólares.

• La empresa china de conducción autónoma WeRide pospuso su IPO en EE. UU.