☕ ¿Es tiempo de comprar la bajada?

Buenos días. Nvidia sigue en el centro de atención, un plan para aumentar los impuestos a las ganancias de capital y el importantísimo informe de empleo de esta semana. En el correo electrónico de hoy:

• 5 cosas que debes saber (antes de la apertura del mercado)

• ¿Es tiempo de comprar la bajada?

• Titulares en Wall Street

• Flujo de operaciones

MERCADOS
5 cosas que debes saber antes de que abra el mercado de valores

Observando a Nvidia

Nvidia aclaró que no ha sido citada por el Departamento de Justicia en medio de preocupaciones antimonopolio, mientras las acciones se estabilizan tras la liquidación del martes. 

• Los operadores están observando los 100 dólares por acción como un nivel clave para la posible recuperación, mientras que TSMC desestimó las preocupaciones sobre la demanda de IA. 

• El informe de ganancias de Broadcom más tarde hoy proporcionará otra prueba para el mercado de chips de IA.

Víspera del Día del Empleo

Los futuros de acciones están fluctuando mientras los mercados esperan los datos clave sobre el empleo en EE. UU. el viernes, con las cifras de ADP de hoy, las solicitudes de desempleo y la lectura de servicios de ISM que ofrecen un adelanto. 

• El Libro Beige de la Reserva Federal destacó que la actividad económica se mantuvo estable o en declive en las últimas semanas.

• Los operadores se están posicionando para los datos de empleo y los discursos de la Reserva Federal haciendo apuestas especializadas sobre el aumento del yen japonés en el próximo año.

Reacciones a las nóminas

Goldman Sachs advierte que los débiles datos de nóminas del viernes podrían desencadenar una corrección del mercado, ya que las dos últimas semanas de septiembre han sido históricamente las peores para el S&P 500. 

• Scott Rubner destacó el impacto de la disminución de las recompras

• John Authers enfatizó que el informe de empleo se ha convertido en un evento descomunal con riesgos sesgados.

Riesgo electoral

La vicepresidenta Kamala Harris propuso un impuesto a las ganancias de capital del 28% para quienes ganen $1 millón o más como parte de su agenda económica, en contraste con Donald Trump. 

• Bank of America señaló las elecciones estadounidenses como un riesgo creciente para la economía global

• JPMorgan Chase descartó su recomendación de compra para las acciones chinas, citando la volatilidad en torno a las elecciones.

Tasas de Japón

El Banco de Japón podría necesitar aumentar las tasas más de lo previsto si los datos económicos lo justifican, dijo el miembro de la junta Hajime Takata. 

• Los salarios reales aumentaron inesperadamente por segundo mes consecutivo, lo que mantiene al banco en camino a otra subida.

• El presidente Joe Biden se prepara para bloquear una adquisición de US Steel por parte de la japonesa Nippon Steel por 14.100 millones de dólares, que el ministro de Transformación Digital de Japón criticó como una intervención inapropiada.

INDICADORES
Antes de la campana 

• Las acciones pasaron la mañana de ayer intentando decidir si habían terminado de venderse o si el dolor continuaría. El Nasdaq y el S&P 500 terminaron en rojo, mientras que el Dow aprovechó un repunte a última hora de la tarde para terminar el día en verde.

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro se hundieron solo un poco hoy, ya que los inversores cubrieron sus apuestas antes del importantísimo informe de empleo que se publicará el viernes.

• El oro rebotó desde un mínimo de dos semanas, ya que los inversores almacenaron algo de efectivo en la materia prima para su custodia.

• El bitcoin se desplomó por debajo de los 56.000 dólares en un momento dado esta mañana después de venderse drásticamente durante la noche, aunque la criptomoneda se había recuperado en gran medida al final de la jornada de negociación.

MERCADOS
Lo que esperamos hoy

El mercado laboral continúa avanzando hoy, con el informe de empleo de ADP y el informe de solicitudes iniciales de desempleo que se publicarán a primera hora de la mañana.

El informe de empleo de ADP mide la cantidad de empleos que los empleadores privados agregaron en todo el país en un mes determinado. El mes pasado, la cantidad de empleos aumentó en 122.000, mientras que el salario anual aumentó un 4,8%, cifras sólidas, aunque inferiores a las que esperaban los economistas. Para el mes de julio, esperan que la cantidad de empleos aumente en 140.000.

Las solicitudes iniciales de desempleo miden cuántas personas solicitaron el seguro de desempleo en la semana anterior y aumentaron a 231.000 la semana pasada. Eso fue 2.000 menos que la semana anterior, y los economistas quieren que esa cifra continúe cayendo a 225.000 mañana.

Antes de la apertura

• Las acciones de Nio (NIO) han estado en un viaje salvaje este año, principalmente en una dirección: hacia abajo. El fabricante chino de vehículos eléctricos está luchando contra la creciente competencia en su mercado local, no parece poder obtener ganancias y sigue incumpliendo las expectativas de entrega. Los inversores no tienen mucho en lo que creer cuando se trata de Nio, y a menos que sea un comerciante profundamente especulativo, probablemente sea mejor mantenerse alejado de este por ahora. Consenso: -$0,31 EPS, $2,44 mil millones en ingresos.

• Lands' End (LE), la empresa que fabrica el chaleco favorito de tu padre, de hecho cotiza en bolsa. Las acciones han subido casi un 100% en los últimos 12 meses gracias a un sólido informe de ganancias a principios de este año que presenta un crecimiento impresionante de las ventas y el margen bruto. Pero las acciones más altas significan una valoración más alta, y los analistas están empezando a preguntarse si esta acción ha subido demasiado y demasiado rápido. Consenso: -$0,11 EPS, $307,41 millones en ingresos.

Después del cierre

• Broadcom (AVGO) ha quedado por detrás de sus pares de IA este año, a pesar del hecho de que la empresa ha informado recientemente de ganancias excepcionalmente sólidas. A los accionistas no les gusta que la empresa haya asumido una gran deuda para financiar adquisiciones recientes, pero la gerencia dice que el resultado será un fuerte crecimiento de las ventas y un balance más saludable en los próximos trimestres. A Wall Street le gusta lo que ve: 22 de los 23 analistas que cubren la acción dicen que es una compra, y su precio objetivo promedio es un 27% más alto que el precio actual de las acciones. Consenso: $1.09 EPS, $11.71 mil millones en ingresos.

• Bowlero (BOWL) no es solo una empresa de boleras que cotiza en bolsa, es el operador de boleras más grande del mundo. Acaparar un mercado suele ser un camino fácil hacia la rentabilidad, pero Bowlero parece no poder convertir el EPS en positivo. Dicho esto, el crecimiento de los ingresos es sorprendentemente fuerte y el mantenimiento de las boleras es bajo, lo que mantiene bajos los costos, por lo que, si bien esta es ciertamente una inversión impredecible, podría ser simplemente un éxito. Consenso: -$0.02 EPS, $274.44 millones en ingresos.

• Calendario completo aquí

ACCIONES
¿Es tiempo de comprar la bajada?

Warren Buffett tiene muchas perlas de sabiduría para la inversión, pero su adagio más popular es el más importante hoy: “Ten miedo cuando otros son codiciosos, y sé codicioso cuando otros son temerosos”.

Los inversores tal vez quieran prestar atención al consejo del Oráculo de Omaha y utilizar la pronunciada caída del mercado de valores en los últimos días como una oportunidad de compra.

El consejo de Buffett es oportuno por una razón: los analistas de Wall Street, como los de UBS y Morgan Stanley, tienen objetivos de precios de fin de año hasta un 7% más altos que los precios de cierre del martes. La reciente caída del mercado no los ha disuadido de seguir siendo optimistas, y nadie ha ajustado sus objetivos de precios a la baja (todavía).

Solo hay un problema: este episodio de volatilidad no necesariamente desaparecerá tan rápidamente como lo hizo el colapso del mercado a principios de agosto.

¿Qué está detrás de la incertidumbre?

Este viernes se publicará una gran cantidad de datos económicos: las cifras de empleo de EE. UU. Si los números son peores de lo esperado, como sucedió a principios de agosto, los operadores podrían hacer que las acciones se desplomen.

El mercado está descontando un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre, pero aún no está claro cuánto se reducirán las tasas.

La economía se está desacelerando: el dato manufacturero del ISM de ayer estuvo por debajo de las expectativas, y el mercado laboral todavía está en dificultades.

En el pasado, se podía confiar en que las acciones de IA llevaran al mercado al alza después de una recesión como esta. Pero muchas acciones de IA cayeron bruscamente cuando no cumplieron con las altísimas expectativas que los inversores tenían para ellas durante sus informes de ganancias del segundo trimestre.

"La [corrección en IA] no significa que el tema haya terminado, pero sí sugiere que los inversores pueden estar en busca de un nuevo tema que pueda absorber una gran capitalización de mercado", escribió el director de inversiones de Morgan Stanley, Mike Wilson, en una nota esta semana.

El director de inversiones de Bleakley Financial Group, Peter Boockvar, fue más contundente. “Es hora de que todos los inversores de tecnología de gran capitalización comiencen a cuestionar la capacidad de estas acciones para seguir soportando la carga, a medida que el entusiasmo por la IA se enfría y todos respiran el mismo aire económico que todos los demás”, escribió en una nota ayer.

¿El resultado final? En términos generales, las caídas suelen ser una gran oportunidad para comprar. Pero los analistas recomiendan centrarse en lo que realmente es una ganga, y en el caso de la IA, entrar ahora no necesariamente parece una gran ganga.

“Recomendamos centrarse en empresas defensivas que prioricen la eficiencia operativa o que tengan un poder de fijación de precios duradero (o ambos)”, escribió Wilson. Señaló específicamente a las empresas que los consumidores utilizan independientemente de la economía en general, incluidas Walmart, Colgate-Palmolive Company y Coca-Cola.

FINANZAS
Titulares de Wall Street

• Canadá recorta los tipos por tercera vez consecutiva hasta el 4,25% (FT)

• El Libro Beige de la Fed muestra una actividad económica en descenso (BBG)

• Las ofertas de empleo en EE. UU. cayeron a un mínimo de 3,5 años (BBG)

• Los mercados absorben bien las ventas récord de bonos corporativos del martes (BBG)

• Goldman ve el mayor impulso para la economía estadounidense tras la victoria de Harris (RT)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de operaciones

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• La empresa de oleoductos Targa Resources, que cotiza en bolsa por 32.200 millones de dólares, rechazó el interés informal de adquisición de su rival más grande, Williams.

• Blackstone adquirirá el grupo australiano de centros de datos AirTrunk por un valor de 16.100 millones de dólares.

• Verizon está en conversaciones avanzadas para adquirir su rival Frontier Communications que cotiza en bolsa por 9.600 millones de dólareS.

• La familia Nordstrom busca sacar de bolsa a su minorista homónimo por 3.800 millones de dólares.

• El propietario de almacenes del Reino Unido Segro adquirirá la empresa de almacenes europea Tritax EuroBox en un acuerdo en acciones por ~1.400 millones de dólares, incluida la deuda.

Capital de riesgo (VC)

• El rival de OpenAI, Safe Superintelligence, recaudó 1000 millones de dólares con una valoración de 5000 millones de dólares de NFDG, a16z, Sequoia y otros.

• La plataforma de nóminas y recursos humanos Oyster recaudó 59 millones de dólares en una Serie D con una valoración de 1200 millones de dólares liderada por Silver Lake Waterman.

• La plataforma de búsqueda y productividad con inteligencia artificial You.com recaudó 50 millones de dólares en una Serie B liderada por Georgian.

• El prestamista digital ghanés Fido recaudó 30 millones de dólares en una Serie B liderada por BlueOrchard y FMO.

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque

• El gigante de crédito privado HPS está considerando una oferta pública inicial con una valoración de más de 10 mil millones de dólares.

• El conglomerado Fortive, que cotiza en bolsa y tiene una valoración de 25 mil millones de dólares, planea escindir su negocio de pruebas y mediciones industriales.

• Topgolf Callaway Brands planea escindir Topgolf.