☕El informe de la economía mundial

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

• Las acciones de McDonald’s caen en las operaciones previas a la apertura del mercado después de que sus Quarter Pounders se vincularan a un brote de E. coli que enfermó a docenas de personas.

• La débil economía de China está afectando las ganancias corporativas. Starbucks retiró su orientación para 2025, L’Oreal informó una caída de las ventas en la región y el fabricante de pinturas Akzo Nobel no alcanzó las estimaciones de ganancias.

• El dólar extendió las ganancias y los bonos globales cayeron, con los rendimientos de la deuda japonesa a 40 años alcanzando un máximo de 16 años. Los futuros de acciones estadounidenses caen mientras los operadores esperan los resultados de Boeing, Tesla, IBM y Coca-Cola más tarde en el día.

• El director ejecutivo de Bank of America, Brian Moynihan, dice que la Reserva Federal debería ser cautelosa al recortar las tasas de interés. Él ve otro medio punto en reducciones para fin de año.

• Tokyo Metro, la mayor IPO japonesa desde 2018, subió un 45% en su debut comercial.

AL CIERRE
Indicadores de mercado de ayer 

• Las acciones apenas se movieron en un día en el que hubo un festín de informes de ganancias al nivel de la cena de Acción de Gracias. Y esta semana apenas está comenzando...

• Los rendimientos de los bonos superaron el 4,2% por primera vez desde julio, mientras las expectativas de nuevos recortes de tasas continúan disminuyendo. La herramienta CME FedWatch ahora fija las probabilidades de un solo recorte de un cuarto de punto antes de fin de año en un 30%.

• Los precios del oro establecieron otro récord en su sexto día consecutivo de ganancias.

Lo que esperamos hoy 👇🏽 

Los datos económicos continúan hoy, con las ventas de viviendas existentes encabezando la lista. Las ventas de viviendas existentes miden exactamente lo que uno cree que mide: la cantidad y los precios de las ventas de viviendas unifamiliares en todo el país. Es una medida útil del mercado inmobiliario, en particular mientras los posibles compradores de viviendas esperan que las tasas de interés más bajas hagan bajar las tasas hipotecarias y (con suerte) den inicio a un auge del mercado inmobiliario.

El informe del mes pasado reveló que las ventas de viviendas existentes se hundieron un 2,5%, mientras que el precio medio de venta de viviendas existentes aumentó un 3,1%, el decimocuarto mes consecutivo de aumentos de precios interanuales. Menos ventas y precios más altos no es una buena combinación para quien intente comprar una casa, pero el mercado inmobiliario se mueve a paso de tortuga, y los economistas esperan que este mes las cosas comiencen a moverse en la dirección correcta.

Antes de la apertura

• Boeing (BA) ha tenido un gran año. Tan pronto como su antiguo director ejecutivo fue destituido y un nuevo lo reemplazó, una huelga masiva de maquinistas sacudió a la asediada empresa. Esa disputa ha concluido tentativamente esta semana en un acuerdo que favorece ampliamente al sindicato, y los accionistas querrán saber más sobre cuán grande ha sido el golpe a los resultados finales de la compañía y cómo diablos planea la gerencia salir de ahí. Consenso: -$1,49 EPS, $18,65 mil millones en ingresos.

Después del cierre

• Tesla (TSLA) también ha tenido un gran año, lidiando con un mercado de vehículos eléctricos inestable en todo el mundo y un CEO que ha estado en los titulares por todos lados. Una valoración extremadamente alta junto con las ventas de vehículos eléctricos en dificultades y un evento CyberCab que dejó a los inversores sin mucho en qué basarse significa que el informe de mañana puede muy bien ser decisivo para Tesla. Consenso: $0,61 EPS, $25,52 mil millones en ingresos.

• IBM (IBM) es una inversión afortunadamente más tranquila que algunas otras, aunque ha tenido un gran recorrido, casi duplicando los retornos del S&P 500 este año. El entusiasmo por la IA ha impulsado la mayor parte de esas ganancias, aunque la empresa no está creciendo tan rápido como sus pares en el espacio. Dicho esto, el crecimiento lento pero constante de las ventas y las ganancias de IBM la convierten en un caballo negro en la carrera de la IA que puede seguir sorprendiendo al alza. Consenso: $2,22 EPS, $15.03 mil millones en ingresos.

• Calendario completo aquí

MACROECONOMIA
El informe de la economía mundial

Durante el último año, la economía mundial ha estado jugando al topo con una inflación galopante, un conflicto geopolítico, una crisis económica en China y una aceleración de los fenómenos meteorológicos extremos.

Ahora, el Fondo Monetario Internacional (FMI) está aquí para decirle al mundo lo bien que lo está haciendo tratando de manejar todo esto.

En las Perspectivas de la economía mundial de la agencia, el FMI señaló que, si bien la economía mundial prácticamente ha derrotado a la inflación, se espera que el crecimiento económico sea "meh" en 2024: la economía mundial solo crecerá un 3,2% este año y se espera que mantenga ese nivel en 2025. A largo plazo, la agencia pronosticó un crecimiento global de solo el 3,1% para 2029, una cifra "mediocre", según el informe.

Lo que es más preocupante es que el mercado no está descontando del todo el alcance de los estragos que podría causar la agitación geopolítica en todo el sistema financiero, lo que llevaría a una “desconexión cada vez mayor” entre los riesgos geopolíticos y la baja volatilidad del mercado.

De hecho, el breve colapso del mercado de agosto podría ser un anticipo de lo que está por venir si los inversores no se dan cuenta de los riesgos que enfrenta la economía, según el informe.

“Las repentinas erupciones en la volatilidad del mercado financiero, como la que se experimentó a principios de agosto, podrían endurecer las condiciones financieras y afectar la inversión y el crecimiento, especialmente en las economías en desarrollo en las que las grandes necesidades de financiación externa a corto plazo pueden desencadenar salidas de capital y problemas de deuda”, según el informe del FMI.

¡EE. UU.! ¡EE. UU.!

¿La buena noticia? No solo ganamos los Juegos Olímpicos, sino que Estados Unidos también está muy por delante en la competencia que importa a los inversores: el crecimiento económico.

El FMI señaló que Estados Unidos será la economía de más rápido crecimiento de todos los principales países del G7 gracias al fuerte gasto de los consumidores y al aumento de los salarios, y debería expandirse un 2,8% este año. Eso es menor que el 2,9% del año pasado, pero mayor que el 2,6% que el FMI esperaba en julio.

Aun así, eso es mucho mejor que el resto del mundo. El FMI espera que el crecimiento económico de China se desacelere del 5,2% el año pasado al 4,8% este año, mientras que la eurozona solo debería ver un crecimiento económico del 0,8%, aunque eso es una mejora con respecto al crecimiento del 0,4% que experimentó el bloque en 2023.

Cómo invertir en la incertidumbre

Si bien el mercado podría estar maduro para una corrección si se produjera un caos económico, la diversificación puede protegerlo de fuertes caídas en medio de la volatilidad.

Como señalaron recientemente los analistas de Goldman Sachs, las empresas de pequeña capitalización están bien preparadas para la próxima década, dada la alta concentración actual del mercado en tecnología. Y el oro es una cobertura clásica contra la incertidumbre que aún tiene margen de crecimiento, según los analistas.

ANALISIS
En movimiento

Qualcomm cae un 4,7% en las operaciones previas a la apertura del mercado a medida que se intensifica la disputa entre la empresa y su socio de larga data Arm Holdings sobre tecnología vital para teléfonos inteligentes.

Arm está cancelando una licencia que permitía a Qualcomm usar su propiedad intelectual para diseñar semiconductores, según un documento al que tuvo acceso Bloomberg.

FINANZAS
Titulares de Wall Street

• Jamie Dimon consideraría un papel en la administración de Harris (NYT)

• Las tarifas de gestión de capital privado cayeron al nivel más bajo registrado (FT)

• Los principales reguladores advierten sobre los riesgos de valoración en el crédito privado (BBG)

• El crédito privado se disparará con las tasas más altas en Australia (BBG)

• El FMI advierte sobre la exposición de las pensiones australianas a los mercados privados (BBG)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de operaciones

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• La empresa de software de ingeniería Altair Engineering, que cotiza en bolsa por 9.000 millones de dólares, está explorando una venta tras recibir un interés de adquisición.

• La empresa de capital privado Triton está explorando opciones para la empresa de contenedores de plástico IFCO, que podría alcanzar una valoración de 5.400 millones de dólares.

• La aseguradora de salud Elevance Health adquirió la empresa de atención domiciliaria CareBridge por 2.700 millones de dólares.

• La empresa canadiense de software legal Dye & Durham, que cotiza en bolsa por 900 millones de dólares, está explorando una venta tras recibir un interés de adquisición.

• La empresa estatal de Malasia Petronas está considerando vender una participación minoritaria en la empresa de energía renovable Gentari que podría valer entre 300 y 500 millones de dólares.

Capital de riesgo (VC)

• La startup de chips de IA Kneron busca recaudar 300 millones de dólares con una valoración de 1.000 millones de dólares.

• Socket, una herramienta para detectar vulnerabilidades de seguridad en código fuente abierto, recaudó una ronda de financiación de Serie B de 40 millones de dólares liderada por a16z y Elad Gil.

• La startup india de infraestructura de IA/ML Neysa recaudó una ronda de financiación de Serie A de 30 millones de dólares liderada por NTTVC, Z47 y Nexus Venture Partners.

• La plataforma de automatización de clientes Interface.ai recaudó una ronda de financiación de 20 millones de dólares liderada por Avataar Venture Partners.

• Stream.Security, una solución de seguridad en la nube en tiempo real, recaudó una ronda de financiación de Serie B de 30 millones de dólares liderada por US Venture Partners.

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque

• La empresa china de conducción autónoma Horizon Robotics recaudó 696 millones de dólares en la mayor salida a bolsa de Hong Kong en 2024.

• La empresa británica de nutrición deportiva Applied Nutrition fijará el precio de su salida a bolsa en Londres cerca del límite inferior de un rango comercializado para una valoración de 454 millones de dólares.