☕ Chips a la baja

Esta semana todas las miradas están puestas en los datos de inflación de EE. UU., los inversores en bonos debaten los próximos pasos de la Reserva Federal y los ETF de Bitcoin sufren salidas. En el correo electrónico de hoy:

• 5 cosas que debes saber (antes de la apertura del mercado)

• Chips a la baja

• Titulares en Wall Street

• Flujo de operaciones

MERCADOS
5 cosas que debes saber antes de que abra el mercado de valores

Inflación por delante

Los futuros de acciones estadounidenses están dando señales de una recuperación parcial, ya que los operadores anticipan los datos de inflación que se publicarán el miércoles. 

• Las acciones experimentaron su peor semana desde marzo de 2023, tras unos datos de contratación inesperadamente débiles. 

• Los economistas predicen que las ganancias de los precios al consumidor en agosto se moderarán, lo que refuerza el argumento a favor de un recorte de tipos de al menos un cuarto de punto por parte de la Reserva Federal a finales de este mes.

Debate sobre los bonos

El ritmo de los recortes de tipos de la Reserva Federal es fundamental para el repunte del mercado de bonos, y los inversores están divididos sobre su trayectoria futura. 

• Jamie Patton, de TCW Group, cree que todavía hay margen para que los bonos del Tesoro a corto plazo suban.

• Bob Michele, de JPMorgan, cree que el mercado de bonos se ha adelantado demasiado a la Fed, favoreciendo los bonos corporativos de mayor rendimiento sobre los bonos del Tesoro.

Salidas de Bitcoin

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin de EE. UU. han experimentado su racha más larga de salidas netas desde su inicio, y los inversores retiraron casi 1.200 millones de dólares de 12 ETF en los ocho días hasta el 6 de septiembre. 

• A pesar de esto, Bitcoin se recuperó el lunes, aunque sus ganancias del año hasta la fecha se han enfriado a alrededor del 30%, y se espera que cotice dentro del rango de 53.000 a 57.000 dólares hasta que se publiquen los datos de inflación.

Evento de Apple

Apple está listo para presentar su último iPhone y lanzar una nueva plataforma de IA durante su evento más importante del año el lunes. La línea iPhone 16 será la pieza central de los anuncios, junto con importantes actualizaciones para Apple Watch y AirPods. La compañía también presentará "Apple Intelligence", un conjunto de herramientas de IA que incluye un Siri mejorado.

Preocupaciones por China

La inflación básica de China se ha enfriado a su nivel más débil en más de tres años, lo que indica nuevas caídas en la demanda de los consumidores.

• Las presiones deflacionarias en el país se están arraigando más, según los economistas. 

• El índice CSI 300 de China cayó más del 1% el lunes, acercándose a un mínimo de cinco años.

INDICADORES
Antes de la campana 

• Las acciones se hundieron tras un informe de empleo más débil de lo esperado, aunque no fue tan malo como el del mes pasado (más sobre eso a continuación). El S&P 500 cerró su peor semana desde marzo de 2023 con un día a la baja, el Nasdaq se hundió por una liquidación de semiconductores y el Dow cayó más de 400 puntos.

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron porque los inversores buscaron la seguridad de los bonos después de que el informe de empleo no indicara un camino claro a seguir para la Fed.

• El petróleo se hundió a su punto más bajo desde junio de 2023 y terminó su peor semana en más de un año, ya que las preocupaciones por la demanda continuaron extendiéndose por todo el mercado.

• El bitcoin concluyó una semana salvaje con una dramática liquidación hoy, superando los 57.000 dólares después de que se conociera el informe de empleo solo para desplomarse por debajo de los 54.000 dólares mientras los inversores digerían los últimos datos laborales.

MERCADOS
Lo que esperamos hoy

El calendario económico no está tan cargado esta semana, pero el miércoles se publicará un gran informe al que todos los inversores estarán atentos.

El índice de precios al consumidor, o IPC, es un indicador clave de la inflación que desempeñará un papel importante a la hora de determinar el próximo movimiento de la Reserva Federal. El informe de julio reveló que el IPC aumentó un 2,9% en los últimos 12 meses, el menor aumento desde marzo de 2021. Si la inflación sigue desacelerándose, solo le dará a la Fed más motivos para recortar las tasas a finales de este mes.

Mientras tanto, estamos raspando el fondo del barril de ganancias aquí al final de la temporada, aunque todavía hay algunos nombres importantes a los que hay que prestar atención.

• Lunes: Oracle

• Martes: Gamestop, Dave & Busters, Petco Health & Wellness

• Miércoles: Manchester United, Vera Bradley

• Jueves: Adobe, Kroger, Signet Jewelers

• Calendario completo aquí

ACCIONES
Los chips a la baja

Es una historia tan vieja como el tiempo: una nueva tecnología recibe elogios hiperbólicos sobre sus posibilidades de cambiar el mundo, luego llega la sorprendente financiación de capital riesgo, seguida de una sacudida eléctrica en los precios del mercado público, solo para que todo se derrumbe.

Vimos este patrón desarrollarse durante el auge de las punto-com (dot-com) de la década de 2000. Lo vimos con las criptomonedas en 2022. Lo vimos con las criptomonedas, de nuevo. Luego, lo vimos una vez más con las criptomonedas.

¿Lo estamos viendo ahora con la IA?

Esa es la pregunta que todos se apresuran a hacer tan pronto como el Nasdaq cae más de un punto en estos días. Y ninguna acción representa más claramente cómo la mano de la IA ha sacado a las empresas de la relativa oscuridad al estrellato que Nvidia, que ha subido alrededor de un 2,190% en los últimos cinco años.

Sin embargo, durante las últimas cinco sesiones de negociación, la compañía ha caído casi un 14% tras un informe de ganancias del segundo trimestre poco exultante y crecientes preocupaciones antimonopolio.

¿Es esta una oportunidad de compra? Para los optimistas del sector tecnológico, ahora es un gran momento para invertir en el fabricante de chips a un precio relativamente bajo. Después de todo, la demanda de las GPU ultrapoderosas de Nvidia sigue creciendo.

El analista de Bank of America Vivek Arya reiteró su precio objetivo de 165 dólares para las acciones en una nota el viernes. Aunque reconoció que “las fuerzas del mercado podrían mejorar la volatilidad de las acciones a corto plazo”, señaló que la acción es la más barata de los últimos cinco años en función de su ratio precio-beneficio.

Pero… No todo el mundo está de acuerdo en que las acciones tecnológicas que subieron tres dígitos durante el año pasado sean realmente una gran oferta en este momento.

“Es hora de que todos los inversores tecnológicos de gran capitalización empiecen a cuestionar la capacidad de estas acciones para seguir soportando la carga, a medida que el bombo publicitario de la IA se enfría y todos respiran el mismo aire económico que todos los demás”, escribió el director de inversiones de Bleakley Financial Group, Peter Boockvar, en una nota la semana pasada.

En resumen: la gran mayoría de los analistas creen que todavía hay espacio para que la IA crezca y no prevén que todo el castillo de naipes se derrumbe. Pero si ya tiene una fuerte exposición a la tecnología en su cartera, otros sectores, como las selecciones defensivas, podrían ofrecerle una mejor relación calidad-precio.

FINANZAS
Titulares de Wall Street

• El informe de empleo de agosto fue peor de lo esperado (CNBC)

• El repunte del mercado de bonos dependerá del ritmo incierto de los recortes de tasas de la Fed (BBG)

• Oaktree criticó a Advent y Silver Lake por el colapso de una inversión (FT)

• El propietario de OnlyFans, Leonid Radvinksy, ganó $1 mil millones en dividendos desde 2021 (BBG)

• Palantir y Dell se unirán al S&P 500 (CNBC)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de operaciones

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Seven & i Holdings, propietario de 7-Eleven, rechazó una oferta en efectivo de ~39 mil millones de dólares de la canadiense Alimentation Couche-Tard; Couche-Tard volverá a pujar.

• Bain Capital y Parthenon Capital están en conversaciones para vender una participación de hasta el 25% en la empresa de tecnología sanitaria Zelis a una valoración de 17 mil millones de dólares.

• EQT y la canadiense CPP están en conversaciones con inversores, incluido Neuberger Berman, para una inyección de capital de 5 mil millones de dólares en el operador de escuelas internacionales Nord Anglia.

• La firma de inversión MNC Capital aumentó su oferta de compra en efectivo por Vista Outdoor a 2,51 mil millones de dólares.

• Methanex Corp acordó adquirir el negocio de metanol de OCI en un acuerdo por un valor de más de 2 mil millones de dólares.

Capital de riesgo (VC)

• Mangomint, una empresa de operaciones de spa y salón de belleza, recaudó $35 millones en una ronda de financiación de serie B liderada por Altos Ventures.

• La plataforma de seguridad y gobernanza de IA Acuvity recaudó $9 millones en una ronda de financiación inicial liderada por Foundation Capital.

• La startup de tecnología de seguros Korint recaudó $5,4 millones en una ronda de financiación liderada por Ventech.

• Anytime AI, un desarrollador de asistentes legales de IA, recaudó $4 millones en una ronda de financiación inicial liderada por Gopher Asset Management y Kao Family Office.

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque

• Permira y la firma de servicios de atención al cliente SaaS Genesys Cloud Services, respaldada por H&F, eligieron a Goldman, Citigroup y JPMorgan para una oferta pública inicial de 2.000 millones de dólares.

• Carlyle planea recaudar 1.200 millones de dólares en una oferta pública inicial en India de la firma de servicios de TI Hexaware Technologies.

• La firma de mantenimiento de aeronaves StandardAero, respaldada por GIC y Carlyle, presentó una solicitud de oferta pública inicial en EE. UU.

• Bicara Therapeutics busca recaudar 212 millones de dólares con una valoración de 828 millones de dólares en una oferta pública inicial en EE. UU.

• Zenas BioPharma busca recaudar hasta 212 millones de dólares con una valoración de 690 millones de dólares en una oferta pública inicial en EE. UU.