☕ China le da respiración boca a boca a su economía

Buenos días. Las acciones estadounidenses parecen encaminadas a caer después de que el S&P 500 registrara su 41.° récord del año, las acciones asiáticas reciben un impulso de China y el oro alcanza otro pico histórico. En el correo de hoy:

• 5 cosas que debes saber (antes de la apertura del mercado)

• China le da respiración boca a boca a su economía

• Titulares en Wall Street

• Flujo de operaciones

MERCADOS
5 cosas que debes saber antes de que abra el mercado de valores

Las acciones caen

Los futuros de las acciones estadounidenses bajaron levemente el miércoles después de que el S&P 500 alcanzara su 41.º cierre récord del año el día anterior. 

• Los futuros indicaron una caída del 0,3% para el índice de referencia, mientras que el Stoxx 600 de Europa también bajó levemente. 

• Los bonos del Tesoro y el dólar se mantuvieron estables.

Más estímulo de China

Las acciones asiáticas recibieron un impulso de los últimos esfuerzos de China para estimular la economía. El Banco Popular de China redujo la tasa de interés de sus préstamos de política a un año en una cantidad récord, basándose en el paquete de estímulo del martes. 

• El yuan se fortaleció más allá de la marca de 7 por dólar, y el índice CSI 300 de China se prepara para recuperar todas sus pérdidas de 2024.

Oro récord

El oro alcanzó un nuevo máximo histórico el miércoles, subiendo a $2,670.57 la onza antes de retroceder ligeramente. 

• El metal precioso ha subido un 29% este año, impulsado por las expectativas de recortes de tasas más profundos, y la plata también subió un 34%. 

• Las tasas más bajas benefician al oro y la plata, ya que no ofrecen intereses, mientras que un dólar más débil los hace más baratos para los compradores.

SAP cae

Las acciones de SAP se desplomaron en Frankfurt después de los informes de que los funcionarios estadounidenses están investigando a la compañía, junto con el revendedor Carahsoft Technology, por potencialmente conspirar para cobrar de más a las agencias gubernamentales. 

• La investigación civil plantea un riesgo legal para SAP, un proveedor de tecnología clave para el gobierno de EE. UU. y la empresa más valiosa de Alemania.

Optimismo de la OCDE

La OCDE adoptó un tono positivo sobre la economía global, afirmando que las presiones inflacionarias están disminuyendo, lo que permite a los bancos centrales relajar cautelosamente la política monetaria. La organización espera que los aumentos de precios en la mayoría de las naciones del G20 alcancen los niveles objetivo para fines de 2025, aunque aconsejó a los bancos centrales que se basen en los datos y adopten un enfoque cauteloso para reducir las tasas de interés.

INDICADORES
Antes de la campana 

• El S&P 500 alcanzó un nuevo récord ayer, mientras las acciones continúan su alza posterior al recorte. La baja confianza de los consumidores no fue suficiente para empañar el optimismo de los inversores, que invirtieron dinero en el sector de materiales con la esperanza de una recuperación económica en China (más sobre esto a continuación).

• Dato curioso: Nvidia ya no es la acción de mejor desempeño en el mercado en 2024; al cierre del lunes, la corona ahora pertenece al proveedor de servicios públicos con sede en Texas Vistra Corp., que ha subido un 195,25 % en lo que va de año.

• El petróleo subió con las noticias del estímulo económico chino, y los operadores apuestan a que estimulará la demanda.

• El oro no se doblegará: la materia prima de moda alcanzó otro máximo histórico debido a las tensiones geopolíticas y las apuestas sobre el recorte de tasas.

MERCADOS
Lo que esperamos hoy 👇🏽 

Hoy tendremos más datos sobre la vivienda con las ventas de viviendas nuevas. Este informe, que mide la cantidad de ventas de viviendas unifamiliares nuevas en todo el país, revela mucho sobre la oferta (cuántas casas estaban a la venta el mes pasado) y la demanda (por cuánto se vendieron).

Las ventas de viviendas nuevas alcanzaron las 739.000 en julio, un aumento del 5,6 % con respecto a julio de 2023, y los economistas esperan que esta cifra baje a 700.000 en agosto. Una métrica que probablemente no disminuirá: el precio de una vivienda. El precio de venta medio de una vivienda nueva subió a 429.800 dólares en julio, un máximo de cuatro meses que probablemente no disminuirá hasta que haya más oferta en el mercado.

Antes de la apertura

• Cintas (CTAS) es una de esas empresas de las que quizás nunca hayas oído hablar, pero que está en todas partes. Cintas alquila y limpia uniformes para otras empresas, y el negocio va bien: el último trimestre trajo consigo un crecimiento récord de los ingresos, ganancias sólidas y márgenes sólidos. Combine todo eso con un modelo de negocio consistente y duradero que genere dinero sin importar la economía, y no es de extrañar que las acciones de Cintas hayan subido más del 61% en los últimos 12 meses. Consenso: $0,95 EPS, $2.5 mil millones en ingresos.

Después del cierre

• Micron Technology (MU) ha perdido mucho impulso desde que alcanzó un máximo histórico a mediados de junio, pero no lo descarte todavía. Este fabricante de chips tiene muchas oportunidades por delante, con una demanda de sus productos aún alta incluso si la publicidad se ha desvanecido, y su precio más bajo puede significar que tiene algún valor. Los profesionales ciertamente lo creen: 24 de los 26 analistas de Wall Street que observan la acción dicen que es una "compra", y el precio objetivo promedio es más del 63% más alto que el precio actual de las acciones. Consenso: $1,13 EPS, $7,63 en ingresos.

ECONOMIA
China le da respiración boca a boca a su economía

Si crees que las acciones estadounidenses saltaron de alegría después de la corrección del rumbo de la política monetaria de la Reserva Federal, basta con observar cómo reaccionaron las acciones chinas al amplio y amplio plan de estímulo económico de su gobierno.

El CSI subió hoy al máximo en cuatro años, con un aumento del 4,33% después de que Pekín implementara su mayor paquete de estímulo económico desde el pico de la pandemia de Covid-19.

El Banco Popular de China dio a conocer una serie de políticas:

• Recortes de las tasas de interés a corto plazo.

• Reducción de la cantidad de capital que los bancos deben mantener en reserva, lo que significa más efectivo para los bancos. Esto, junto con los recortes de las tasas, debería catalizar más préstamos e impulsar el crecimiento económico.

• Apoyo a la vivienda, incluidos nuevos incentivos para que la gente compre casas.

• El gobierno chino dijo que el paquete ayudará al país a volver a encaminarse para cumplir con su objetivo de crecimiento anual del PIB del 5%.

Las acciones chinas como JD.com, Alibaba y PDD Holdings, que opera Temu, aumentaron todas en dos dígitos. Pero incluso con las ganancias de hoy, el índice CSI 300 sigue estando un 1% por debajo de lo que va de año, en comparación con el 21% de aumento del S&P 500.

¿Qué le pasó a China? La economía china ha estado estancada en los últimos años, impulsada por una burbuja en el mercado inmobiliario, una demanda de consumo más lenta y una rápida deflación. Si bien la amplitud y la agresividad del plan de estímulo de hoy sorprendieron a los observadores del mercado, los analistas llevan mucho tiempo pidiendo que el gobierno intervenga para estimular la economía en decadencia.

"Creemos que el riesgo de que China no alcance el objetivo de crecimiento del PIB anual de 'alrededor del 5%' está aumentando y, por lo tanto, la urgencia de adoptar más medidas de flexibilización de la demanda también está aumentando", escribió el analista de Goldman Sachs Lisheng Wang la semana pasada.

¿Cómo afecta esto a tu cartera? La desaceleración económica de China ha tenido implicaciones de largo alcance más allá de su sistema financiero interno. La población china es un mercado enorme para las empresas globales en sectores como el comercio minorista y la tecnología, mientras que la necesidad de su economía de materias primas como el petróleo y los metales preciosos ha ayudado a catalizar esas industrias.

Pero la desaceleración de la demanda de los fabricantes chinos ha golpeado el precio del petróleo, y la industria de los bienes de lujo también ha tenido problemas, ya que los compradores chinos optan por no realizar compras caras.

Si bien el impulso de hoy provocó un repunte por ahora, los economistas dicen que se necesitará más para curar los problemas subyacentes. Piensa en la medida de hoy como una reanimación para revivir el paciente: la economía china todavía necesita una cura a largo plazo.

FINANZAS
Titulares de Wall Street

• Un alto ejecutivo de KKR está presionando para que los trabajadores tengan participación en las empresas estadounidenses (WSJ)

• La confianza de los consumidores estadounidenses cayó en su nivel más bajo en tres años (CNBC)

• Alemania y Canadá se unen a EE. UU. y el Reino Unido en la desinversión de las curvas de rendimiento (BBG)

• La OPEP espera que la demanda de petróleo siga aumentando en las próximas dos décadas (WSJ)

• La UE realizó una redada en Nasdaq y Deutsche Börse en el marco de una investigación antimonopolio (FT)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de operaciones

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Las firmas de capital privado CD&R y PAI Partners presentaron ofertas vinculantes por la división de salud para consumidores de Sanofi, valorada en 16.700 millones de dólares.

• Blackstone y Vista Equity Partners acordaron adquirir el proveedor privado de software de colaboración Smartsheet por unos 8.400 millones de dólares.

• KKR y Singapore SWF GIC buscan vender una participación mayoritaria en el grupo hospitalario filipino Metro Pacific Health por una valoración de 3.200 millones de dólares.

• Italia se prepara para vender una participación del 15% en el servicio postal Poste Italiane por 2.700 millones de dólares.

• Macquarie Asset Management acordó adquirir una participación minoritaria en D. E. Shaw Renewable Investments por 1.730 millones de dólares.

Capital de riesgo (VC)

• La startup de equipos de fitness EGYM recaudó $200 millones en una ronda de financiación Serie G con una valoración de más de $1200 millones de L Catterton y Meritech.

• La startup italiana de automatización de nóminas Jet HR recaudó $12,5 millones en una ronda de financiación inicial liderada por Picus Capital.

• Nmbr, un proveedor de software de nóminas integrado, recaudó $5,6 millones en una ronda de financiación inicial de Panache Ventures, Golden Ventures y más.

• Desia, un sistema de inteligencia artificial para profesionales de la inversión, recaudó $3,3 millones en una ronda de financiación previa a la financiación inicial liderada por Dig Ventures.

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque

• La firma de servicios de inteligencia artificial Fractal Analytics está considerando recaudar $500 millones a una valoración de $3.5 mil millones en una IPO en Mumbai.

• Hawaiian Electric Industries planea recaudar $500 millones a través de una oferta de acciones para ayudar a financiar su acuerdo por el incendio forestal de Maui.

• El fabricante japonés de chips de memoria respaldado por Bain, Kioxia, descartó los planes de una IPO local de $500 millones en medio de una caída del mercado.

• FrontView REIT está buscando recaudar $277 millones a una valoración de ~$600 millones en una IPO en EE. UU.

• Warburg Pincus vendió toda su participación del 8,6% en la plataforma de venta de automóviles india CarTrade por $45 millones.