☕ Cambiando burritos por frappuccinos

Buen día. Los inversores esperan el IPC estadounidense, el dólar se debilita a su nivel más bajo desde enero frente al euro y la inflación del Reino Unido da un impulso al Banco de Inglaterra.

En el correo electrónico de hoy:

• 5 cosas que debes saber (antes de la apertura del mercado)

• Cambiando burritos por frappuccinos

• Titulares en Wall Street

• Flujo de operaciones

MERCADOS
5 cosas que debes saber antes de que abra el mercado de valores

Día del IPC

Es el día del IPC en EE.UU. Los pronosticadores esperan un modesto aumento del 0,2% tanto en el índice de precios al consumidor como en el indicador básico, excluidos los alimentos y la energía, lo que marcaría el menor aumento de tres meses para el indicador básico desde principios de 2021. Esto mantendría la tasa de inflación general sin cambios en el 3%.

• Previsión del IPC: aumento del 0,2%

• IPC subyacente: menor aumento en tres meses desde principios de 2021

• Tasa de inflación general: se espera que se mantenga en el 3%

Ruta de la Reserva Federal

La pregunta clave para los operadores de bonos es si los datos del IPC respaldarán los argumentos a favor de recortes más rápidos de las tasas de interés de la Reserva Federal. 

• Los operadores están divididos sobre si la Reserva Federal optará por una reducción de un cuarto o de medio punto en septiembre

  • Los swaps estan valorando una flexibilización de 36 puntos básicos. 

• Se anticipa alrededor de un punto porcentual de recortes en los meses restantes de 2024.

El dólar cae

El euro subió a su nivel más fuerte frente al dólar desde enero, superando los 1,10 dólares, antes de los datos del IPC. Los futuros estadounidenses se mantuvieron estables después de un repunte del 1,7% en el S&P 500 el martes, impulsado por datos de precios al productor estadounidenses mejores de lo esperado. Las acciones europeas siguieron el avance de acciones asiáticas.

Inflación del Reino Unido

El Reino Unido publicó hoy su informe de inflación, con cifras mejores de lo esperado. Los datos hicieron bajar la libra y aumentaron las apuestas de los inversores de que el Banco de Inglaterra reducirá los costos de endeudamiento dos veces más este año.

• La inflación general aumentó a un 2,2% inferior a lo esperado, y un indicador de servicios clave experimentó su mayor caída en un año. 

UBS lideró expectativas

UBS lideró las ganancias de las acciones de servicios financieros europeos después de que sus ganancias del segundo trimestre superaran las estimaciones, gracias a las fuertes entradas de clientes y los ingresos de la banca de inversión. Mientras tanto, las mineras cayeron cuando los precios del mineral de hierro cayeron a su nivel más bajo desde mayo de 2023. China Baowu Steel Group Corp, la empresa siderúrgica más grande del mundo, advirtió que el sector en China enfrenta una crisis más grave que las crisis de 2008 y 2015.

INDICADORES
Antes de la campana 

• Los mercados subieron ayer gracias a datos del IPP mejores de lo esperado. Ninguno de los principales índices siquiera asomó a territorio negativo, subiendo constantemente a medida que los inversores se acercan al anuncio del IPC de hoy con algo cercano a la confianza.

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron mientras los inversores preparan sus carteras para la lectura del IPC de hoy comprando bonos.

• El petróleo se hundió después de días de buen desempeño, y la demanda mundial de crudo en el segundo trimestre aumentó a su ritmo más lento desde 2022.

• Bitcoin volvió a superar los 60.000 dólares, completando su ida y vuelta después de la volatilidad de la semana pasada.

MERCADOS
Lo que esperamos hoy

El informe clave de ayer fue el IPP, pero hoy conoceremos a su hermano mayor más importante: el IPC.

El Índice de Precios al Consumidor mide el cambio en los precios que los consumidores pagan por bienes y servicios. Como tal, es un indicador clave de cómo la inflación afecta a los consumidores estadounidenses, y es una forma importante para que la Reserva Federal evalúe cómo le va a la lucha contra la inflación.

El IPC aumentó un 3% interanual en junio de 2024 y un 3,3% en mayo. Los economistas esperan ver otro aumento anual del 3% en julio y un aumento mes a mes del 0,2%.

Teniendo en cuenta la actual volatilidad y el miedo que prevalecen en los mercados, cualquier valor superior a esa cifra probablemente provocará ventas extremas, y cualquier valor inferior significará exuberancia por parte de los inversores que están un paso más cerca de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés.

Antes de la apertura

• Dole (DOLE) le ofrece todas las frutas y verduras frescas que ama en todo el mundo. La empresa ha tenido una gran deuda desde una importante fusión en 2021, pero su situación financiera ha mejorado drásticamente recientemente. Su situación de efectivo es más sólida que nunca, lo que brinda a la gerencia más opciones sobre cómo expandir el negocio o devolver dinero a los accionistas. Pero el cambio climático y las cosechas más débiles son problemas sobre los que los accionistas querrán saber más este trimestre. Consenso: 0,43 dólares por acción, 2.090 millones de dólares en ingresos.

• European Wax Center (EWCZ) es, de hecho, una empresa que cotiza en bolsa cuyo modelo de negocio es eliminar el vello corporal no deseado. Si bien eso puede parecer increíblemente específico, el modelo de franquicia de la compañía ha demostrado ser resistente y, a pesar de la profunda caída de las acciones este año, a Wall Street le gusta lo que ve: el precio objetivo promedio de las acciones es 124% más alto que el precio actual de las acciones. Consenso: $0,08 EPS, $61,33 millones en ingresos.

Después del cierre

Las acciones de Cisco (CSCO) se han hundido este año incluso cuando sus pares tecnológicos parecen imparables. La empresa de infraestructura de red no ha disfrutado del mismo pop de IA que la competencia, además una ronda de despidos y ganancias más débiles de lo esperado el último trimestre no contribuyeron mucho a elevar la moral de los inversores. Pero no se deje engañar: la empresa todavía tiene un modelo de negocio sólido, ha aumentado sus operaciones de ciberseguridad y ahora está infravalorada. Consenso: 0,85 dólares de beneficio por acción, 13.540 millones de dólares de ingresos.

• Calendario completo aquí

ACCIONES
Cambiando burritos por frappuccinos

El drama interno en curso en Starbucks, que involucra a inversionistas activistas, al ex director ejecutivo Howard Schultz y a la junta directiva de la compañía, alcanzó una resolución rápida pero impactante ayer. El director ejecutivo, Laxman Narasimhan, está fuera y su reemplazo es el hombre al frente de otra cadena informal de comida rápida probablemente ubicada junto a Starbucks en el patio de comidas del centro comercial: Brian Niccol de Chipotle.

La medida, que la empresa cafetera anunció ayer, impulsó el precio de sus acciones como una calada de un doble espresso. La reputación de Niccol en el mundo empresarial le precede desde su legendario cambio de Chipotle. Después de unirse a la empresa en 2018, supervisó un período de crecimiento explosivo en el que las ventas casi se duplicaron, las ganancias se multiplicaron por siete y sus acciones ganaron alrededor del 800%. Los inversores apuestan a que Niccol puede tener el mismo toque mágico vendiendo granos de café que tenía para burritos.

¿Deberías invertir en Starbucks? Wall Street elogió el cambio de liderazgo, y Baird, Piper Sandler y TD Cowen mejoraron hoy sus calificaciones de Starbucks. El analista de Baird, David Tarantino, quien elevó la acción de neutral a superior, escribió que "Niccol aporta un conjunto de habilidades que resultarán valiosas para fortalecer los fundamentos operativos internos".

Y Starbucks seguramente necesita esa fuerza. La compañía ha estado tambaleándose desde la caída de la demanda posterior a la pandemia, pero su negocio fue de mal en peor desde que Narasimhan tomó el mando en marzo pasado, mientras la inflación y la caída de las ventas plagaban a la compañía. Las acciones se han desplomado un 21% desde que Narasimhan se convirtió en director ejecutivo.

Los analistas también esperan que otro director general de peso frene la influencia del ex director general Schultz, que ha sido "una cuestión que se cierne sobre las acciones", según Brian Harbour de Morgan Stanley en una nota de esta mañana.

Si bien los analistas son optimistas sobre la trayectoria de la empresa cafetera, reconocen que todavía quedan obstáculos por delante, especialmente en los próximos trimestres.

"Starbucks no sólo es más de tres veces el tamaño de Chipotle en ingresos, con una presencia que abarca innumerables países, sino que las tendencias actuales también son más desafiantes que cuando Niccol se unió a Chipotle", escribió Sharon Zackfia, analista de William Blair, quien reiteró su calificación de "desempeño de mercado" en una nota hoy. Añadió que espera que Niccol actúe "honrando la marca, enfocándose en las operaciones/velocidad, amplificando los mensajes de marketing e implementando un estricto proceso de etapa inicial para la innovación de nuevos productos".

¿Pero qué pasa con Chipotle?

Mientras Starbucks gana una estrella, Chipotle pierde una. Los inversores vendieron hoy las acciones del fabricante de burritos, temiendo que la pérdida de Niccol perjudicara a la cadena. Chipotle cayó hoy un 7,50%.

Pero los analistas sostienen que el equipo de liderazgo de la empresa es más que un solo hombre y, de hecho, Niccol deja la empresa con un equipo sólido como una roca que ayudó a construir. "A pesar de las noticias de hoy, seguimos confiando en la trayectoria de Chiptole dada su profunda experiencia en gestión", escribió Zackfia, quien mantuvo su calificación de desempeño superior.

FINANZAS
Titulares de Wall Street

• La inflación del PPI de EE. UU. se desaceleró al 2,2% interanual (CNBC)

• Goldman y JPMorgan ven que los mercados valoran mayores probabilidades de recesión (BBG)

• El sentimiento de las pequeñas empresas estadounidenses está cerca de su máximo en dos años y medio (RT)

• La confianza de los inversores de la eurozona cayó más desde Covid (FT)

• Los nuevos préstamos a China alcanzan su nivel más bajo en quince años (RT)

• Los inversores invierten en megacapitalizaciones tecnológicas al ritmo más rápido en dos décadas (BBG)

EVENTOS NOTABLES
Flujo de operaciones

Fusiones y adquisiciones / Inversiones

• Carlyle acordó adquirir Vantive, la unidad de cuidado renal de Baxter, por 3.800 millones de dólares.

• Blackstone está sopesando la venta del organizador de eventos Clarion Events por 2.600 millones de dólares.

• El fabricante australiano de productos de embalaje Orora rechazó una oferta pública de adquisición de 2.300 millones de dólares de la empresa estadounidense de capital riesgo Lone Star Fund.

• El prestamista japonés SMBC y el Emirates NBD de los Emiratos Árabes Unidos están en conversaciones para adquirir la participación del 24% del State Bank of India en su rival más pequeño Yes Bank por 2.200 millones de dólares.

• Warburg Pincus, CDPQ de Georgia y Canadá están explorando la venta de la empresa de ciberseguridad eSentire por una valoración de mil millones de dólares, deuda incluida.

Capital de riesgo (VC)

• La startup PayZen, 'Cuídate ahora, paga después', recaudó una Serie B de 32 millones de dólares liderada por NEA.

• Guidewheel, un FactoryOps impulsado por IA, recaudó una Serie B de 31 millones de dólares liderada por Decarbonization Partners.

• Setpoint, un proveedor de infraestructura para la industria crediticia, recaudó una Serie B de 31 millones de dólares liderada por 645 Ventures.

• Encord, la startup de etiquetado de datos de IA, recaudó una Serie C de 30 millones de dólares liderada por Next47.

• La aplicación de inversión de Singapur Syfe recaudó una Serie C de 27 millones de dólares de Valar Ventures y Unbound.

IPO / Listados directos / Emisiones / Operaciones en bloque

• Las acciones del minorista de productos para bebés Brainbees Solutions subieron un 46% en su debut comercial después de su oferta pública inicial india de 500 millones de dólares.

• Intel vendió su participación de 147 millones de dólares en el diseñador de chips británico Arm.