☕Café Bursátil: ¿Arte del Trato o TACO?

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. Las acciones estadounidenses están listas para un segundo día de ganancias en una recuperación después de que Trump se calmara sobre el tema de Groenlandia. Las acciones de inteligencia artificial también están ayudando a impulsar el mercado.

2. El jefe de la OTAN dice que llegó a un acuerdo sobre Groenlandia con Trump sin hablar sobre quién es dueño del territorio. En su lugar, se enfocaron en temas de seguridad en la región del Ártico.

3. Alibaba se está preparando para hacer pública su división de chips, aprovechando el fuerte interés de los inversores en empresas que quieren competir con Nvidia en el negocio de aceleradores de inteligencia artificial.

4. Sam Altman de OpenAI se está reuniendo con inversores en el Medio Oriente para conseguir fondos para una nueva ronda de inversión que podría ser de al menos $50 mil millones.

5. Apple planea renovar Siri este año convirtiéndolo en el primer chatbot de IA de la compañía, entrando así en la carrera de IA generativa que dominan OpenAI y Google.              

ANTES DE LA CAMPANA
Lo que esperamos hoy en los mercados 👇🏽

Reportes económicos: Lectura retrasada del PCE de octubre y noviembre, así como una primera revisión del PIB del tercer trimestre

Anuncios de ganancias: Procter & Gamble, General Electric, Intel, Abbott, Intuitive Surgical, Capital One, Freeport-McMoRan, CSX, Alcoa, y McCormick & Co.

Todo lo demás: Se anunciarán las nominaciones al Oscar y comienza el Festival de Cine de Sundance 

ANALISIS
Double Dow Jones

Dependiendo a quién le preguntes, los últimos dos días de trading han sido un recordatorio volátil del Arte del Trato o del trade TACO.

El martes, los mercados se habían preparado para lo primero cuando el S&P 500 se desplomó más del 2% después de que el presidente Trump anunciara que impondría nuevos aranceles a ocho naciones europeas si no había un acuerdo para que Estados Unidos comprara Groenlandia.

Fue una jugada clásica: máximo apalancamiento económico, sacudir a la oposición y forzar una negociación sobre algo que los funcionarios daneses dijeron repetidamente que "no estaba en venta".

Quizás de manera predecible, para el miércoles por la tarde el tono había cambiado.

El presidente y el Secretario General de la OTAN Mark Rutte salieron de una reunión productiva que terminó con un "marco de un futuro acuerdo", según Trump.

Como resultado, dijo que los nuevos aranceles ya no eran necesarios.

El S&P 500 recuperó la mayoría de sus pérdidas del día anterior.

Muchos en Wall Street tomaron esto como el último ejemplo del trade "Trump Always Chickens Out" (TACO).

Otros lo enmarcaron como una versión más disciplinada de la estrategia "comprar en la caída", con los mercados apostando a que la aparente baja tolerancia de la Casa Blanca a la turbulencia del mercado finalmente produce reversiones.

Como Cafe Bursatil ha reportado una y otra vez, los inversionistas que evitan las ventas de pánico por titulares políticos consistentemente superan a aquellos que tratan cada escalada como un verdadero cambio de régimen.

El fiasco de Groenlandia hace eco del susto del "Día de la Liberación" del abril pasado, cuando el anuncio de aranceles brevemente envió las acciones a la baja antes de que protagonizaran uno de los rallies de alivio más pronunciados de la historia.

Ya sea que estés de acuerdo o no con las decisiones políticas del presidente, la conclusión del mercado es clara: El ruido de los titulares no crea daño duradero para los precios de los activos.

Vale la pena recordar también que el presidente Trump ve el mercado de valores como un marcador para su administración.

¿Qué tan bajo permitiría realmente que cayeran los precios de los activos?

En uno de sus varios comentarios compartidos el miércoles, dijo que la reciente caída en el mercado de valores fue "cacahuates".

"Tenemos un futuro increíble en ese mercado de valores, ese mercado de valores se va a duplicar", dijo el presidente Trump, refiriéndose al Dow Jones Industrial Average.

"Vamos a llegar a 50,000 y ese mercado de valores se va a duplicar en un período de tiempo relativamente corto".

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INVERSIÓN
Sin salsa de tomate por favor

Todo nuevo CEO quiere hacer un movimiento distintivo como primera jugada. El de Greg Abel resulta involucrar deshacerse de un básico de la despensa de la era Buffett.

Berkshire Hathaway se prepara para salir de su participación del 28% en Kraft Heinz, después de una depreciación de $3.8 mil millones el año pasado sobre el valor de la posición. Las acciones de Kraft Heinz cayeron 5.72% con la noticia.

La apuesta original se remonta a 2015, cuando Berkshire se unió a la firma brasileña de capital privado 3G Capital para combinar Kraft Foods y H.J. Heinz. Sin embargo, la empresa siguió luchando, cayendo aproximadamente 70% desde la fusión ya que costos más altos, preferencias cambiantes de los consumidores, y débil impulso de marca cobraron su precio.

La gerencia está respondiendo dividiendo la empresa, separando salsas y marcas estables de anaquel de productos básicos de América del Norte como Oscar Mayer y Lunchables, un movimiento que Warren Buffett ha criticado previamente.

Abel toma el volante

La decisión de Berkshire Hathaway está en tendencia: La empresa ha sido vendedora neta de acciones por 12 trimestres consecutivos y ha pausado las recompras de acciones por los últimos cinco, dos señales de que las valuaciones parecen demasiado altas para retornos atractivos a largo plazo. Desde que Buffett renunció, las acciones Clase B de Berkshire han caído aproximadamente 7%, ya que algunos inversionistas descuentan la "prima Buffett."

Abel puede cambiar tanto la trayectoria de la acción como la historia de la empresa de vender en lugar de comprar desplegando los $358 mil millones en efectivo de la empresa. La única pregunta es, cuándo y dónde usará esa reserva masiva.

Dada la preferencia de Buffett (y Abel) por invertir en valor, muchos inversionistas no esperan grandes movimientos hasta que los mercados se enfríen de niveles ardientes. El S&P 500 subió aproximadamente 16% en 2025, y el índice se negocia a una relación precio-libro de 5.5, bien por encima de su promedio de 3.16. Hasta que Abel encuentre una oferta que valga la pena hacer, no esperes que se apresure en una adquisición inmediatamente.

¿Qué piensa Buffett que viene después?

Mientras los inversionistas se quedan preguntándose qué hará Abel después, uno tiene plena confianza en el nuevo CEO de Berkshire Hathaway: el tipo que acaba de renunciar al trabajo.

"Greg puede hacer cualquier cosa que yo puedo hacer, y puede hacerlo mucho, mucho mejor," le dijo Buffett a CNBC.

Buffett ha dejado claro que Abel no solo tiene las habilidades de inversión para tener éxito, también tiene la perspicacia de negocios para encontrar el tipo de empresas subvaluadas que construyeron Berkshire en el imperio que se ha convertido.

"No se necesita un genio—y seguramente no se necesitan símbolos griegos o algo así—para descifrar lo que vale un negocio. Resulta que tengo un tipo que puede dirigir negocios—y si puedes dirigir negocios, puedes valorar negocios," dijo Buffett. "A menos que estés loco y escuches a la gente equivocada."

GRAFICA DEL DIA
Estados Unidos eligió el picante en lugar de lo agradable.

ACCIÓN DEL DÍA
Netflix is trapped in binge-worthy drama

Desde Stranger Things hasta K-Pop Demon Hunters, Netflix sabe cómo crear éxitos—pero fuera de pantalla, el gigante del streaming está atrapado en un infierno del Upside Down de la vida real, con acciones cayendo 2.18% hoy, y bajando 40% desde su pico este verano.

Las esperanzas estaban altas para una historia de regreso en el reporte de ganancias del Q4 de ayer, que hizo su mejor esfuerzo por entregar. Las suscripciones pagadas superaron la marca de 325 millones—lo cual, junto con aumentos de precios y publicidad, impulsó los ingresos trimestrales y ganancias más allá de las proyecciones de los analistas. Sin embargo, la guía de margen operativo no cumplió expectativas gracias a un aumento del 10% en gastos para satisfacer el pozo sin fondo de espectadores que buscan su próxima dosis de Squid Game.

Pero lo que realmente llama la atención es el cortejo exagerado, estilo comedia romántica, de la compañía hacia Warner Bros. Netflix acaba de subir la apuesta, haciendo una oferta en efectivo de $82.7 mil millones por la empresa en un esfuerzo por defenderse de una guerra de ofertas de Paramount Skydance.

Este trato—que obligó a Netflix a pausar las recompras de acciones para acumular el dinero para pagarlo—tiene las alarmas de los inversionistas sonando, y las acciones han caído 15% desde que comenzó todo este drama de WBD. Aun así, la gerencia de Netflix insistió que este matrimonio valía el esfuerzo y "fortalecerá toda la industria del entretenimiento" (sin mencionar sus acciones que tanto han sufrido). El Co-CEO de Netflix Greg Peters agregó que este endulzante de trato en efectivo "demuestra nuestro compromiso con la transacción" y debería ayudar a acelerar a ambas partes hacia el altar.

¿Qué sigue?

Warner está programado para tener una votación de accionistas sobre este trato para abril, así que las probabilidades son de que este drama no terminará pronto. Hasta entonces, seguramente habrá muchos giros de trama nuevos mientras Netflix trata de seguir siendo el rey del streaming en un panorama cada vez más lleno y competitivo. Mantente atento.

PREPARANDO EL DIA
Quien se mueve en el pre-mercado

• Las acciones de semiconductores, memoria y almacenamiento están listas para subir de nuevo. El sector recibió un impulso ayer después de que el CEO de Nvidia reforzara el entusiasmo por la IA. Entre los que suben antes de que abra el mercado: Sandisk +2%, Western Digital +3.4%, Arm +5.1%, Micron +2.8%, Intel +1.6%, Nvidia +1.0%.

• Ubisoft se desploma 34% en París después de que la compañía francesa de videojuegos recortara sus pronósticos, anunciara una reestructuración, cancelara algunos juegos y retrasara otros.

• Volkswagen sube 5.1% en Frankfurt. El fabricante de autos terminó 2025 con más dinero en efectivo en su división automotriz de lo esperado, ya que está retrasando proyectos e inversiones en una reorganización de su estrategia de vehículos eléctricos.

• Abbott Laboratories, Freeport-McMoRan, General Electric y Procter & Gamble reportan ganancias antes de que abra el mercado. Capital One, Alcoa, CSX, Intel e Intuitive Surgical están programadas después del cierre.