☕Café Bursátil: ¿Apocalipsis financiero?

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. El dólar está cayendo por cuarto día seguido porque los inversores apuestan a que la Fed recortará las tasas de interés después de ver señales de debilidad en la economía. Hoy sale el reporte mensual de empleos.

2. Ford espera que sus ganancias aumenten mucho en 2026, aunque una factura sorpresa de $900 millones en aranceles afectó sus ganancias del año pasado.

3. Elliott Investment Management compró acciones de London Stock Exchange Group mientras la empresa enfrenta problemas por la inteligencia artificial y menos empresas que cotizan en bolsa.

4. Las acciones de Heineken suben 3.6% en Amsterdam después de que la cervecera holandesa dijera que recortará el 7% de su fuerza laboral global para lidiar con la caída en la demanda de cerveza.

5. El principal fabricante de chips de China advirtió que el gasto excesivo en chips de inteligencia artificial está adelantando años de demanda futura, lo que podría dejar centros de datos vacíos.              

ANTES DE LA CAMPANA
Lo que esperamos hoy en los mercados 👇🏽

Reportes económicos: Los discursos de la Fed continúan con Jeff Schmid del Fed de Kansas City y Beth Hammack del Fed de Cleveland, pero la gran noticia del día será el reporte de empleos de enero de EE.UU. que se había retrasado.

Anuncios de ganancias: Cisco, McDonald's, T-Mobile US, Shopify, AppLovin, Siemens Energy, EssilorLuxottica, NetEase, Vertiv, Heineken, Cisco, Kraft Heinz, Humana, Hilton Worldwide, y Albemarle 

ANALISIS
Nervios por la IA en las finanzas

Cuando se trata de IA, los inversionistas han hecho el hábito de vender primero y hacer preguntas después.

El mismo instinto que aplastó las acciones de software la semana pasada llevó a una venta masiva en empresas de servicios financieros el martes, después del lanzamiento de una herramienta de planificación fiscal impulsada por IA que sugirió redundancias para el trabajo de asesoría.

Las acciones de LPL Financial, Charles Schwab y Raymond James cayeron más del 7% después de que la plataforma fintech Altruist presentara un programa que puede generar estrategias fiscales personalizadas en minutos.

Ese sentimiento negativo se extendió a los gigantes de Wall Street, incluyendo Morgan Stanley y JPMorgan, que cada uno cayó más del 1%.

Tomado junto con el "SaaSpocalipsis" de hace unos días, parece que la IA está obligando a los inversionistas a revaluar sectores enteros en tiempo real.

Y por muy prometedoras que puedan ser las nuevas herramientas de IA, gran parte de la respuesta del mercado parece impulsiva y exagerada.

De hecho, la realidad rara vez es tan blanca y negra. Es difícil concebir un mundo sin software heredado o servicios financieros.

Aún más difícil de imaginar es un mercado de valores sin esos verticales.

Lo que está haciendo la IA es cambiar dónde se acumula el valor dentro de los sectores.

Las tareas construidas alrededor del análisis rutinario o la documentación —una vez escasas pero ahora escalables con IA— están perdiendo rápidamente poder de fijación de precios.

Mientras tanto, los negocios anclados en distribución, confianza de marca y relaciones con clientes parecen posicionados para retener ventajas que la tecnología sola no puede reemplazar.

Esa distinción explica por qué la venta masiva en software y servicios financieros ocurrió primero a nivel sectorial.

No es tan sorprendente que, ante la incertidumbre, los inversionistas hayan optado por instrumentos contundentes, vendiendo ETFs y cestas amplias en lugar de intentar juicios acción por acción.

Los ganadores y perdedores emergerán pronto, pero no antes de que el mercado pueda diferenciar entre empresas que usan IA para mejorar márgenes versus aquellas que se encogen.

Afirmar que la IA está borrando sectores enteros del mercado de valores se siente corto de miras.

Una vista más precisa es que la IA está acelerando un mercado dominado por selectores de acciones.

GRAFICA DEL DIA
Análisis de la correlación entre el oro y las tasas

MACRO
Siguiendo el ritmo de la economía en forma de K

La "K" puede que no signifique kriptonita, pero nuestra economía en forma de K podría ser la debilidad más subestimada del mercado de valores.

Esta mañana, descubrimos que la actividad del consumidor se estancó durante el apogeo de la temporada navideña de compras:

• Las ventas minoristas se mantuvieron planas en diciembre, por debajo del aumento del 0.4% que esperaban los economistas, y bajaron desde el salto del 0.6% en noviembre.

• En noticias quizás aún más ominosas, las tasas de morosidad en préstamos aumentaron al 4.8% de toda la deuda de los hogares estadounidenses en el cuarto trimestre, la tasa más alta desde 2017. Los datos de la Fed de Nueva York mostraron que las morosidades en pagos hipotecarios fueron el principal impulsor del aumento de incumplimientos, y estos vinieron principalmente de códigos postales de bajos ingresos.

Estas estadísticas apuntan a una tendencia que los economistas han estado notando durante meses: Nuestra economía está siendo cada vez más sostenida por los más ricos entre nosotros, mientras que la mayoría de los estadounidenses están estresados por el costo de los elementos esenciales del día a día. Esa es parte de la razón por la que los indicadores macro muestran que la economía en general se mantiene tranquila y sigue adelante, aunque muchos no pueden sacudirse la sensación de que las vibras están mal.

Los economistas esperan que la forma de K se vuelva aún más pronunciada. "Mirando hacia 2026, el impulso del consumidor sigue siendo estrecho y desigual, dependiendo cada vez más de los hogares de mayores ingresos, una mayor disposición a endeudarse, y continuas reducciones de ahorros," explicó el Economista Jefe de EY-Parthenon, Gregory Daco, en una nota hoy.

El árbol de muchos dólares

Las corporaciones están persiguiendo donde está el dinero, tanto que incluso las tiendas conocidas por ser mecas de cazadores de ofertas están tratando de mudarse a la parte elegante de la ciudad.

Solo mira Dollar Tree, que espera deshacerse de su reputación como alternativa barata a Walmart y atender a una clientela más rica. Su tienda número 9,000 acaba de abrir a poca distancia de un Louis Vuitton, y no está sola: una mayor proporción de nuevas tiendas están siendo construidas en códigos postales prósperos que en años pasados.

La imagen general: La dinámica en forma de K podría tener implicaciones desastrosas más allá de la desigualdad de riqueza.

Si el mercado está dependiendo demasiado de sectores de alto crecimiento (ejem ejem, IA) para llevar el impulso en lugar de una base de consumidores amplia y saludable, puede generar volatilidad cuando el crecimiento se desacelera y el resto del mercado no está preparado para tomar la responsabilidad. Y si la reducción del consumidor comienza a afectar incluso a los estadounidenses de mayores ingresos, toda la casa de naipes puede venirse abajo de una vez.

ACCIONES DE LA EMPRESA
Spotify da en el clavo

Spotify está tocando los éxitos, y a los inversionistas les gusta lo que están escuchando.

El último trimestre del año suele ser fuerte para la plataforma sueca de streaming de música, ya que contiene el popular análisis "Wrapped" de la compañía sobre las canciones favoritas de los oyentes, que siempre aumenta el engagement. La edición de este año fue la más popular de la historia, con más de 300 millones de usuarios recapitulando sus hábitos de escucha, generando más de 630 millones de compartidos en redes sociales.

Claramente, la gente realmente quería aprender su "edad de escucha": Spotify reportó su mejor trimestre de la historia para adiciones netas de usuarios activos mensuales (MAU), con 38 millones de nuevos oyentes sintonizando. El total de MAU aumentó 11% a 751 millones, por encima de las expectativas, mientras que los suscriptores premium aumentaron 10% a 290 millones.

Por supuesto, "Wrapped" no fue la única razón por la que Spotify agregó tantos clientes el último trimestre: La compañía fue agresiva en el lanzamiento de nuevas características, incluyendo audiolibros, videos musicales, y una variedad de herramientas de personalización impulsadas por IA. Los resultados hablan por sí mismos: Los ingresos aumentaron 7% año tras año el último trimestre, mientras que las ganancias por acción saltaron 151%.

Las acciones subieron 14.82% hoy en el fuerte reporte, lo cual son buenas noticias para los accionistas que han visto la acción caer durante el último año por temores de que el crecimiento de ingresos se estaba desacelerando. Las acciones aún permanecen bajadas 17.97% en lo que va del año, pero Spotify claramente ha encontrado su ritmo.

PREPARANDO EL DIA
Quien se mueve en el pre-mercado

• Las acciones de Mattel caen 32% en el comercio previo a la apertura después de que la compañía de juguetes diera un pronóstico de ganancias que no cumplió con las expectativas.

• Lyft baja 17%. La empresa de viajes compartidos dio un pronóstico decepcionante, señal de que su expansión global y nuevos productos no están funcionando tan bien como esperaban.

• Cloudflare sube 14%. Los resultados del cuarto trimestre de la compañía de software superaron las expectativas y dieron un pronóstico optimista de ingresos.

• Robinhood Markets cae 6.9% después de que la correduría en línea reportara menores ganancias del cuarto trimestre, afectada por las caídas en Bitcoin y otras criptomonedas.

• Moderna cae 8.3% después de que reguladores estadounidenses se negaran a revisar su nueva vacuna contra la gripe, un golpe para la empresa mientras busca desarrollar más productos.