☕Café Bursátil: Acciones políticas

ANTES DE LA CAMPANA
5 cosas que debes saber hoy

1. Irán podría haber evitado ataques de EE.UU. por ahora después de que el presidente Trump pareciera retroceder en sus amenazas de atacar a Teherán por matar manifestantes, mientras que un alto funcionario iraní prometió no llevar a cabo ejecuciones.

2. El petróleo cayó por primera vez en seis días debido a los comentarios de Trump sobre Irán, mientras que la plata se desplomó después de un repunte intenso cuando EE.UU. no impuso aranceles sobre minerales críticos.

3. Taiwan Semiconductor Manufacturing gastará hasta $56 mil millones en inversiones de capital este año, una señal de confianza en la duración del boom global de inteligencia artificial. Esta proyección ayudó a subir los futuros del índice Nasdaq 100.

4. Señales alentadoras en Europa: la economía de Alemania creció por primer año desde 2022 ya que el gasto del gobierno ayudó al país a superar su crisis industrial. En Reino Unido, una recuperación en la producción industrial llevó el crecimiento a su nivel más alto en cinco meses.

5. Donald Trump dijo que no planea despedir a Jerome Powell a pesar de una investigación del Departamento de Justicia sobre la renovación de la Fed. El presidente también dijo que no le preocupan los legisladores republicanos que habían criticado la investigación.              

ANTES DE LA CAMPANA
Lo que esperamos hoy en los mercados 👇🏽

Reportes económicos a seguir: solicitudes iniciales de desempleo, precios de importación de EE.UU. de noviembre, y encuestas de manufactura de Filadelfia y Nueva York

Reportes de ganancias programados: Blackrock, Goldman Sachs, Morgan Stanley, y TSMC

Oradores de la Fed: Presidente de la Fed de Atlanta Raphael Bostic, Presidente de la Fed de Richmond Tom Barkin, Presidente de la Fed de Kansas City Jeff Schmid, y el Gobernador de la Fed Michael Barr 

ANALISIS
Solo las ganancias

Hay una razón simple por la que las acciones siguen subiendo a pesar de la tormenta de incertidumbre política.

Incluso con un cambio de régimen en Venezuela, drama con la Reserva Federal y caos en Irán, los precios de los activos se han mantenido notablemente tranquilos.

El S&P 500 está positivo para comenzar el año y la volatilidad —medida por el VIX— permanece por debajo de su promedio a largo plazo.

El shock arancelario del pasado abril ayudó a recordar a los inversionistas qué tan rápido pueden los mercados recuperarse del ruido político. Como muestra el gráfico, aquellos que no vendieron acciones en pánico después del "Día de Liberación" han duplicado los rendimientos de aquellos que sí lo hicieron.

"Los inversionistas de acciones se preocupan mucho por las ganancias futuras y (un poco) por las tasas de interés, pero esa es toda la lista de lo que impulsa los precios de las acciones," dijeron los co-fundadores de DataTrek Research, Nick Colas y Jessica Rabe.

En efecto, la política rara vez se registra como un catalizador de una forma u otra, particularmente cuando los fundamentos que respaldan el mercado no han cambiado.

Además, para lo que vale, los inversionistas reconocen que la Casa Blanca hará todo lo que pueda para evitar que el mercado de valores caiga antes de las elecciones de medio término.

El partido del presidente en funciones casi siempre pierde escaños en el Congreso, aunque las mejores probabilidades de evitar eso son una economía en auge y precios de activos en alza.

El trasfondo económico continúa cooperando.

Wall Street sigue revisando al alza sus expectativas de ganancias, los balances están generalmente saludables, y los márgenes de ganancia aún respaldan las valuaciones.

No solo las empresas han resistido en gran medida las tasas de interés más altas de la Fed, muchas han reportado ganancias de productividad impulsadas por IA.

Con esos detalles en su lugar, no queda mucho espacio para preocuparse por la incertidumbre política.

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INVERSIÓN
Cómo navegar el capitalismo de estado

El presidente Trump ha estado aumentando la presión con su enfoque intervencionista de la economía, metiéndose en el medio de prácticamente todo. Desde elegir a mano qué empresas quiere ayudar o perjudicar, hasta comprar $200 mil millones en valores respaldados por hipotecas para intentar bajar las tasas hipotecarias, hasta limitar las tasas de interés de tarjetas de crédito al 10%.

En el desarrollo más dramático hasta ahora, el Departamento de Justicia abrió una investigación criminal contra el presidente de la Fed, Jerome Powell, esta semana. Powell argumentó que esto era parte de la estrategia de la administración para influir en la política monetaria.

Lo que significa para los inversores

Estos desarrollos habrían sido impensables incluso hace unos años, pero el mercado los ha digerido silenciosamente sin casi tanta volatilidad como muchos predijeron. Parte de esto se debe a que los inversores no confían en que las ideas de Trump se conviertan en política (conocido como el intercambio "Trump siempre se acobarda", o TACO). Pero incluso si las cosas no resultan como el presidente quiere, la ola de titulares ha puesto un freno a las acciones últimamente, dejando a los inversores preguntándose cómo proceder.

Tom Lee, jefe de investigación en Fundstrat, sugiere un enfoque directo: si la Casa Blanca está decidida a designar ganadores y perdedores, usa esa información a tu favor.

Señaló que los "ganadores" de la bonanza de políticas de Trump incluyen empresas que se beneficiarán de tasas hipotecarias más bajas, así como las Magníficas 7, empresas de energía, bitcoin y ethereum. Mientras tanto, designó a las compañías de tarjetas de crédito y compradores institucionales de hipotecas como "perdedores".

"Es difícil comprar cosas que Washington decide que son perdedores, porque el año pasado Washington decidió que las empresas de atención médica y consultoría eran perdedores con DOGE, y esas acciones tuvieron momentos muy difíciles", explicó Lee en un video a los clientes.

Lee puede sugerir simplemente seguir la corriente, pero recuerda: las empresas que el presidente considera amigas pueden convertirse en enemigas en el lapso de una publicación en Truth Social.

GRAFICA DEL DIA
40 millones de estadounidenses viven solos

ESTADÍSTICA DEL DÍA
Las gafas inteligentes están entrando en foco

Ríete si quieres, pero las gafas inteligentes se están convirtiendo en un negocio muy serio.

HSBC dice que las gafas inteligentes finalmente están pasando de la ciencia ficción a la corriente principal, y podrían convertirse en un mercado de $200 mil millones para 2040, con el número de usuarios saltando de 15 millones a casi 290 millones durante la próxima década.

Esa perspectiva sigue a los reportes de que Meta y EssilorLuxottica están considerando duplicar la capacidad de producción para gafas inteligentes habilitadas con IA ya este año para satisfacer la demanda sin precedentes, potencialmente elevando la producción anual a 20 millones de unidades o más. HSBC reiteró una calificación de Compra para Meta, y mejoró EssilorLuxottica a Compra después de casi dos años en Mantener.

Escalar la producción también es un movimiento defensivo: HSBC espera que los rivales pesados Apple, Samsung y Amazon entren en la carrera de gafas inteligentes durante los próximos dos años, elevando las apuestas competitivas en todo el ecosistema. Las gafas inteligentes también permiten a Meta empujar su IA directamente al hardware que controla, reduciendo la dependencia de teléfonos inteligentes hechos por rivales.

Por ahora, al menos, Meta tiene ventaja. Meta mantuvo un estimado 73% de la participación del mercado global de gafas inteligentes en la primera mitad de 2025. Ese liderazgo se fortalece por su asociación con EssilorLuxottica, el mayor fabricante de anteojos del mundo detrás de marcas como Ray-Ban y Oakley y una vasta red de ventas global. Los dos han trabajado juntos desde 2019, una relación que Meta profundizó el año pasado al tomar aproximadamente una participación del 3% en la empresa.

Entonces, sí, puede que no deseches tu teléfono mañana, pero no te sorprendas si tu próxima actualización está en tu cara y no en tu bolsillo.

PREPARANDO EL DIA
Quien se mueve en el pre-mercado

• Las acciones de equipos de semiconductores avanzan por las noticias de TSMC, incluyendo Applied Materials +6.3%, Lam Research +6.6%, KLA Corp +5.5%, ASMI +9.6%, BE Semiconductor +5.5%.

• Dell sube 2.4% en el comercio previo a la apertura después de que Barclays mejorara la calificación de la empresa de computadoras a sobrepeso desde peso igual, citando fortaleza en pedidos de servidores de inteligencia artificial.

• Ocular Therapeutix sube 25% después de que La Lettre reportara que Sanofi está preparando una oferta de compra más alta para la desarrolladora de medicamentos para los ojos. Ocular rechazó la primera oferta de la farmacéutica francesa de $16 por acción, dice La Lettre.

• Amplitude sube 4.3% después de que Morgan Stanley subiera la empresa de software a sobrepeso desde peso igual.

• Richemont cae 2.2% en Zurich aunque la empresa suiza de lujo dijo que las ventas saltaron a un récord en los últimos meses del año pasado. Las preocupaciones sobre los márgenes en el dueño suizo de Cartier y Van Cleef opacaron las ventas sólidas.